Tenho pensado nisso há um tempo - o setor de ações de energia de hidrogênio parece estar finalmente ficando interessante novamente após anos sendo totalmente descartado pelo mercado.

Veja, o hidrogênio tinha todos os fundamentos certos como uma fonte de combustível limpa, mas a economia simplesmente nunca funcionou. Os custos de produção eram brutais em comparação com o petróleo e gás tradicionais, as taxas de juros tornavam cada projeto proibitivamente caro, e honestamente a maioria das indústrias simplesmente não estava disposta a dar o salto. Então, muitas empresas desse setor foram completamente destruídas na última década.

Mas algo está mudando. À medida que as tecnologias de hidrogênio amadurecem e o ambiente macroeconômico se estabiliza, esse prêmio de custo inicial começa a parecer menos assustador. A matemática sobre as ações de energia de hidrogênio está começando a fazer sentido novamente. Empresas de pesquisa estão projetando que o mercado de veículos a hidrogênio pode expandir a uma taxa de 45% ao ano até 2037, e o mercado de células de combustível deve crescer cerca de 30% ao ano até 2032. Esses números podem ser otimistas, mas indicam um impulso real.

Tenho observado duas apostas que foram bastante castigadas, mas têm potencial genuíno: Plug Power e Nikola. Ambas são extremamente voláteis, mas com $200 você pode ver retornos potenciais de vários milhares de dólares nos próximos anos se o setor de ações de energia de hidrogênio realmente decolar.

A Plug Power é a aposta mais consolidada. Eles basicamente são a espinha dorsal da infraestrutura para células de combustível de hidrogênio na logística - 69.000 sistemas implantados em armazéns, 250 estações de abastecimento ativas, e estão trabalhando com Amazon e Walmart. A receita cresceu 40% em 2022 e 27% em 2023, embora grande parte disso tenha vindo de aquisições que integraram seu negócio de equipamentos criogênicos. O que chamou minha atenção foi que o DOE acabou de conceder a eles um empréstimo de US$ 1,66 bilhão para construir seis novas instalações de produção de hidrogênio verde. Com um valor de mercado de 2,3 vezes as vendas do próximo ano e um valor de empresa de US$ 2,67 bilhões, ela está sendo negociada como se o mercado ainda não acreditasse na recuperação. Executivos têm comprado fortemente - quase cinco vezes mais ações compradas do que vendidas no último ano - e o Norges Bank acabou de aumentar sua participação para quase 8%.

Nikola é a aposta mais arriscada, mas potencialmente mais explosiva. Eles mudaram de caminhões elétricos a bateria para caminhões semi com células de combustível de hidrogênio e começaram a entregá-los este ano. Sim, tiveram um começo difícil - o fundador foi condenado por fraude em 2022, incêndios em baterias forçaram um recall de seus veículos elétricos a bateria, e eles diluíram ações agressivamente para se manterem à tona. Mas entregaram 203 caminhões de hidrogênio nos primeiros nove meses de 2024 e estão mirando 300-350 para o ano completo. Analistas estão modelando uma receita que potencialmente triplica para $112 milhões neste ano e quase triplica novamente para $328 milhões em 2025, à medida que aumentam as entregas de hidrogênio. Eles também estão construindo uma rede de 60 estações de carregamento de hidrogênio com a Voltera. Com um valor de mercado de $338 milhões - aproximadamente 1 vez as vendas do próximo ano - essa aposta em ações de energia de hidrogênio parece extremamente barata. Executivos estão comprando 15 vezes mais ações do que vendem, o que sugere que eles veem algo que vale a pena apostar.

Ambas são apostas especulativas, sem dúvida. Mas se o setor de hidrogênio realmente amadurecer como as previsões sugerem, essas ações de energia de hidrogênio que foram bastante castigadas podem oferecer retornos expressivos. A infraestrutura está sendo construída, a tecnologia está melhorando, e os ventos favoráveis estão começando a se alinhar. Vale a pena ficar de olho se você estiver pensando em posições que podem dar certo nos próximos anos.