Tenho observado o mercado de criptomoedas recentemente e não consigo deixar de pensar em algo que tem incomodado muitas pessoas: quanto tempo realmente vai durar esse mercado de baixa? Agora estamos no final de abril e o humor mudou bastante em relação àqueles dias caóticos de fevereiro.

Deixe-me explicar o que realmente está acontecendo aqui. No começo de fevereiro, vimos o Bitcoin sofrer uma queda enorme, e não foi só o mercado de criptomoedas que foi atingido—todo o setor de IA estava enfrentando uma séria crise. Os dados de empregos nos EUA vieram mais fracos do que o esperado, e de repente todos aqueles ativos de risco que estavam voando alto começaram a despencar juntos. Quando o BTC caiu abaixo de $70 mil, as liquidações atingiram mais de $3,5 bilhões em apenas algumas horas. Esse efeito cascata é brutal porque continua empurrando os preços para baixo ainda mais.

Então, aqui está o que acontece com a duração típica de mercados de baixa. Olhando para dados históricos, os mercados de baixa de criptomoedas geralmente duram entre 10 a 14 meses, o que é na verdade muito mais curto do que as altas de vários anos que temos. Comparando com os mercados tradicionais—o S&P 500 tem uma média de cerca de 9,6 meses para um mercado de baixa. Mas o mercado de criptomoedas? Tendemos a mover mais rápido e a cair mais forte. Estamos falando de quedas de 75% a 85%, contra os 35% que você veria em ações.

Agora, o que é interessante sobre 2026 é que isso não é uma crise interna de criptomoedas como vimos com FTX ou Terra. Isso é puramente macroeconômico. É fadiga de IA misturada com dinheiro institucional saindo de ações de tecnologia e de criptomoedas ao mesmo tempo. O prêmio do Coinbase ficou negativo, o que basicamente indica que investidores institucionais dos EUA estavam vendendo. Isso é diferente de um colapso estrutural.

A verdadeira questão é: onde está o piso? Aquele $58k para $60k faixa que todo mundo fica falando—que é a média móvel de 200 dias do Bitcoin, e que historicamente foi uma linha importante no chão. Se nos mantivermos ali, isso parece um mercado de baixa cíclico clássico, e não algo que possa se arrastar por anos. E, se a história serve de guia, o tempo que os mercados de baixa realmente duram depende bastante do que os causou. Quedas impulsionadas por eventos, como a COVID em 2020, terminaram em 33 dias. Os mercados de baixa por taxas de juros levam de 14 a 20 meses. Colapsos estruturais, como o estouro da bolha das Dot-Com em 2000? Foram 31 meses de pura dor.

O preço atual está em torno de $77,88 mil, no final de abril, uma queda de 0,73% no dia. Ainda não estamos nesses níveis de suporte, o que na verdade é um sinal positivo. As liquidações diminuíram em comparação ao caos de fevereiro, e o mercado não mostra sinais de capitulação que normalmente aparecem no fundo.

Para quem pergunta se vamos passar por mais um ano de dificuldades—talvez. Mas a intensidade dessa queda sugere que podemos estar eliminando o excesso mais rápido do que um mercado de baixa cíclico típico. O importante é acompanhar como o quadro macroeconômico se desenvolve. Se o emprego nos EUA se estabilizar e as ações de IA encontrarem suporte, podemos ver uma recuperação bem rápida. Caso contrário, podemos ficar andando de lado por mais alguns meses.

A lição real aqui é que, mesmo quando você pergunta quanto tempo os mercados de baixa vão durar, a resposta não é tão importante quanto o que você faz durante eles. Fazer dollar-cost averaging naquela zona de $58 mil a $60k faz sentido se você tiver capital disponível. Evitar alavancagem é inegociável. E vender por impulso na primeira queda de 20%? É assim que as pessoas geralmente perdem a parte mais rápida da recuperação.

Cada mercado de baixa de criptomoedas na história acabou terminando com novas máximas. A questão não é se vamos nos recuperar—é se você ainda estará segurando quando isso acontecer.