Acabei de conferir o último relatório de lucros da Admiral e há alguns sinais mistos interessantes aqui. A empresa de seguros viu os lucros saltarem 14% para 954,8 milhões de libras, o que é sólido, mas o volume total de negócios na verdade caiu 1% para 5,90 bilhões de libras ano a ano. Então, a história da margem é melhor mesmo que o topo das receitas esteja mais fraco.

O que chamou minha atenção, no entanto - a receita de seguros especificamente cresceu 9% para 4,98 bilhões, o que mostra que o negócio principal está indo bem. O EPS subiu 14% para 246,4 pence, então os acionistas não estão reclamando da lucratividade. Mas então a Admiral cortou o dividendo final em 26% para 90 pence por ação. Isso é uma redução bastante significativa em comparação com os 121 pence do ano passado.

O conselho está dizendo que isso se deve às recompra de ações e aos lucros menores na segunda metade, mas ainda parece uma jogada cautelosa. A divisão do dividendo é de 72,8 pence regular mais 17,2 pence especial. Pagamento em 5 de junho, se você tiver ações até 8 de maio.

A Admiral está posicionando isso como um crescimento sustentável de longo prazo, mas o corte do dividendo combinado com a queda no volume de negócios me faz questionar se eles estão se preparando para algo. Vale a pena acompanhar como isso se desenrola no próximo trimestre.