O MERCADO DE TRABALHO DOS EUA ACABOU SURPREENDENDO A ECONOMIA

O crescimento do emprego nos EUA superou as expectativas em abril, enquanto a taxa de desemprego permaneceu estável em 4,3%, outro sinal de que o mercado de trabalho continua mais resistente do que muitos esperavam.

Mas os economistas dizem que o número principal não conta toda a história.
Como os dados mensais de folha de pagamento se tornaram cada vez mais voláteis, os analistas agora estão focando mais na média de três meses para entender a verdadeira tendência por trás do ruído.

O mercado de trabalho atual está sendo descrito como:
“Contratação lenta. Demissão lenta.”
As empresas estão contratando com cautela, mas as demissões também permanecem relativamente limitadas, apesar da pressão de incertezas comerciais, taxas mais altas e mudanças na política de imigração.

Outra mudança importante é estrutural.
Os economistas agora estimam que o crescimento de empregos “ponto de equilíbrio” pode ser tão baixo quanto 0–50 mil por mês devido a:
• Menor imigração
• Uma força de trabalho envelhecida
• Expansão mais lenta da força de trabalho
Isso muda a forma como os mercados interpretam os dados de emprego daqui para frente.

Número principal forte.
Desaceleração estrutural.
Fazendo o Fed acompanhar de perto.
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