Recentemente estudei o sistema do mercado de ações dos EUA e descobri algumas perspectivas que têm interseções com Web3

O mercado de ações dos EUA é tanto T+0 quanto T+1
Sistema de negociação: pode comprar e vender a qualquer momento (negociação T+0)
- Impressão visual: ao clicar em vender no aplicativo do celular, o saldo da conta muda imediatamente, podendo usar esse dinheiro para comprar outra ação
- Essência: isso é apenas o limite de crédito em tempo real fornecido pelo corretor na interface, fazendo o trader sentir que o dinheiro já foi creditado
Sistema de liquidação: mudança na propriedade dos ativos (liquidação T+1)
- Impressão visual: embora possa vender uma ação e imediatamente negociar outra, se quiser transferir esse dinheiro do corretor para a conta bancária, geralmente precisa esperar até o próximo dia útil
- Essência: no livro-razão da DTCC, a propriedade dessa ação é oficialmente transferida do nome do vendedor para o seu nome, o que também leva um dia útil
Embora o Web3 esteja acostumado com liquidação instantânea na cadeia, o sistema financeiro tradicional enfrenta alguns desafios para realizar uma liquidação verdadeira de T+0, ou seja, liquidação atômica:
- Compensação: a DTCC compensa milhares de negociações, processando apenas a diferença final; se cada negociação fosse liquidada instantaneamente, causaria enorme pressão de liquidez
- Espaço para tolerância a erros: o T+1 dá às partes envolvidas tempo para corrigir erros, confirmar fundos e lidar com falhas técnicas
- Conformidade e auditoria: a verificação de lavagem de dinheiro e conformidade regulatória de fundos transfronteiriços leva tempo
Através dessa explicação, fica claro a importância da DTCC, ou seja, a "Depository Trust & Clearing Corporation" (Corporação de Depósito, Confirmação e Liquidação dos EUA), que pode ser vista como o núcleo de suporte do mercado financeiro global
A Figura 1 explica detalhadamente o funcionamento da DTCC, bem como a relação de colaboração entre a DTCC, suas subsidiárias, a NASDAQ e a NYSE
(Conteúdo mais detalhado pode ser encontrado no texto original, muito útil para entender os princípios do mercado de ações dos EUA)

Recentemente, a DTCC anunciou avanços substanciais em seus serviços de tokenização, com previsão de piloto em julho de 2026 e lançamento completo em outubro
Participaram mais de 50 instituições de ponta, incluindo Goldman Sachs, BlackRock e Ondo, e a Backpack, como exchange de criptomoedas, também foi mencionada
O objetivo da tokenização da DTCC é digitalizar o pool de ativos de 114 trilhões de dólares existente, que inclui principalmente ativos essenciais
- Ações blue-chip dos EUA: todos os componentes do índice Russell 1000
- ETFs principais: fundos negociados em bolsa que rastreiam os principais índices
- Títulos do governo dos EUA: incluindo T-Bills, Bonds e Notes
A intenção central da DTCC é usar sua posição monopolista de custódia para transformar ações e títulos americanos em garantias compatíveis com blockchain, sendo um evento importante para a expansão da liquidez para as cinco dezenas de principais instituições, incluindo a Backpack