Aprendizado diário👁——Múltiplo de Poule

Ele é um indicador clássico na cadeia de $BTC , usado principalmente para avaliar a posição do ciclo de mercado do ponto de vista da lucratividade dos mineradores

1. Definição do indicador e método de cálculo
Múltiplo de Poule = Valor de emissão diária de Bitcoin ÷ Média móvel do valor de emissão diário dos últimos 365 dias

- Valor de emissão diário: BTC recém-minado naquele dia (recompensa de bloco + parte das taxas de transação) multiplicado pelo preço atual do BTC, ou seja, a principal receita dos mineradores naquele dia.
- Média móvel de 365 dias: representa o nível médio de receita dos mineradores ao longo do último ano.

Simplificando, esse indicador mede quantas vezes a receita atual dos mineradores é em relação ao nível médio de longo prazo. Ele reflete essencialmente a “pressão de lucro” ou “pressão de venda” dos mineradores:

- Valor alto → Mineradores ganhando muito dinheiro (geralmente durante períodos de alta do mercado)
- Valor baixo → Mineradores enfrentando perdas severas (geralmente no fundo do mercado, forçados a vender)

No gráfico, é possível ver que, antes e depois de cada halving e na mudança de mercado de touro para urso, o múltiplo de Poule apresenta oscilações evidentes, altamente correlacionadas com o ciclo de preço do BTC

2. Valor de referência para investimento em Bitcoin (adequado para investidores de médio a longo prazo):

- Determinar o momento de compra (zona de valores baixos)
Quando o múltiplo de Poule cai abaixo de 0,6 (zona verde), os mineradores geralmente estão em perdas, a pressão de venda pode estar perto do fim, tendo historicamente correspondido a fundos de mercado (como no final de 2015, 2018, 2022).
Este é frequentemente um excelente momento para investimentos de longo prazo ou compras parceladas. Alguns analistas chamam a faixa de 0,6 a 0,8 de “zona de decisão”, e uma queda abaixo de 0,6 merece atenção especial.

- Determinar o momento de venda ou redução de posição (zona de valores altos)
Quando o múltiplo de Poule sobe acima de 2 (ou até 4+, zona rosa), a receita dos mineradores supera em muito a média, o mercado está em estado de euforia extrema, a pressão de venda dos mineradores é grande, tendo frequentemente marcado o topo do ciclo ou o final de um mercado de alta.
Nesse momento, pode ser prudente realizar lucros ou reduzir posições para evitar comprar no topo.

- Vantagens gerais de investimento✊
- Alta objetividade: baseado apenas em dados, sem influência emocional, focando na receita real dos mineradores.
- Sensível ao ciclo: captura bem os ciclos de halving e mudanças de mercado, sendo um dos poucos indicadores que podem antecipar a “capitulação dos mineradores”.
- Complementar ao preço: o preço reflete “demanda”, enquanto o múltiplo de Poule reflete “oferta”, a combinação aumenta a precisão.
- Alta taxa de acerto histórica: ao longo de mais de 10 anos, identificou com precisão fundos e picos importantes (embora não 100%, é um indicador bastante confiável como auxiliar).

🤔O múltiplo de Poule é uma ferramenta on-chain de alto custo-benefício na análise de investimento em Bitcoin, especialmente adequada para investidores que querem capturar o “fundo do ciclo” sem precisar negociar frequentemente. Ele ajuda a entender, do ponto de vista da “venda forçada” dos mineradores, se o mercado está “caro” ou “barato”. Usando as áreas rosa/verde como referência geral, combinando com seu perfil de risco e gestão de posição, pode ser bastante útil.