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Este ano o boi acabou? CEO da CryptoQuant afirma que o mercado de baixa do Bitcoin pode durar até o início de 2027

O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, acredita que o ciclo de baixa do Bitcoin pode se estender até o início de 2027. Sua base é o Sinal do Índice de PnL on-chain da CryptoQuant. Este indicador mostra que, após o mercado entrar na fase de realização de lucros concentrada, o nível geral de lucro e prejuízo dos investidores tende a enfraquecer por cerca de 18 meses.

Indicador aponta que o ciclo de baixa ainda não terminou

Ju afirmou no X que essa mudança de tendência começou em outubro de 2025, e o movimento atual é semelhante às quedas de longo prazo de 2014, 2018 e 2022. Com base no ritmo histórico, a mínima fase pode ocorrer no início de 2027.

Ele mencionou que a verdadeira reversão não depende apenas de uma recuperação de preço, mas de duas sinais on-chain ocorrerem simultaneamente: aumento de lucros não realizados e diminuição de lucros realizados. Isso indica que a pressão de venda começa a diminuir, e os compradores retomam o controle. Com os dados atuais, essa combinação ainda não apareceu.

Bitcoin se consolida próximo de 73 mil dólares

A reportagem mencionou que, no momento da publicação, o preço do Bitcoin estava próximo de 73 mil dólares, uma queda de cerca de 30% em relação ao pico de 2025. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA permaneceu em alta, os ativos de risco estavam sob pressão geral, e o sentimento de busca por proteção aumentou.

Os dados on-chain da CryptoQuant também mostram que os fundos entrando em Bitcoin continuam aumentando, mas o valor de mercado não se expandiu na mesma proporção. Segundo a estrutura de Ju, essa divergência de “entrada de fundos com preço estagnado ou em queda” é uma característica típica de mercado de baixa.

Os dados do CoinGlass indicam que há ordens de venda concentradas próximas de 74 mil e 74,5 mil dólares, formando uma resistência de curto prazo.

ETF e demanda fora da bolsa são pontos-chave para o futuro

Ju acredita que, para uma recuperação mais sustentada, duas variáveis de demanda devem ser observadas de perto: primeiro, se o fluxo de fundos para o ETF de Bitcoin à vista recomeçar a aumentar; segundo, se a atividade nas plataformas de negociação institucional fora da bolsa puder se recuperar.

A reportagem apontou que, nos últimos meses, o fluxo líquido para o ETF ainda é positivo, mas o ritmo está claramente abaixo do pico de início de 2025. A demanda institucional fora da bolsa também desacelerou, enfraquecendo o impacto de novos fundos nos preços.

O artigo também mencionou que, se a Lei de Clareza (Clarity Act) dos EUA avançar, isso pode melhorar o sentimento de algumas instituições. No entanto, o modelo de PnL de Ju não depende de um cronograma político, e sua avaliação continua baseada no ciclo de lucros e perdas on-chain.