Grande vendedor a descoberto de Wall Street: IPO da SpaceX só sustenta-se no sonho, não vale mesmo 1,75 trilhão de dólares!

SpaceX conclui a maior IPO da história com uma avaliação de 1,77 trilhão de dólares, gerando uma onda de subscrições. Mas o conhecido vendedor a descoberto Jim Chanos alertou que a avaliação está superestimada, sustentada apenas por esperança e sonhos, e investidores que vendem a descoberto também estão pessimistas.

A IPO da SpaceX acontecerá esta noite, horário de Taiwan! Com o efeito de fãs de Musk, além de planejar distribuir até 30% das ações para investidores de varejo, essa IPO despertou uma participação sem precedentes de investidores de varejo.

No entanto, enquanto o mercado está otimista, alguns especialistas e investidores experientes também expressaram preocupações sobre a avaliação da SpaceX e os riscos financeiros potenciais.

Conhecido vendedor a descoberto Jim Chanos vê a IPO da SpaceX com ceticismo

De acordo com a Reuters, Jim Chanos, fundador da famosa firma de venda a descoberto Kynikos Associates, afirmou que, a empolgação com a IPO da SpaceX é totalmente baseada em "sonhos e esperança", e não consegue sustentar a avaliação de 1,75 trilhão de dólares. Com qualquer hipótese razoável para os próximos cinco anos, a empresa não vale esse valor.

Chanos analisou ainda que, a avaliação atual da SpaceX é 90 vezes a receita, enquanto a avaliação da outra empresa de Musk, Tesla, é apenas 14 vezes, claramente superestimada.

Ele acredita que, em mercados de alta, os investidores costumam pagar um prêmio pelas promessas das empresas, enquanto os fundamentos financeiros reais são seriamente negligenciados.

Chanos é conhecido por ter previsto com sucesso a falência da Enron, e desde então é considerado pelo mercado como "Darth Vader de Wall Street", "capitalista do desastre" e "LeBron James do short selling". No ano passado, uma operação notável no mundo cripto dele foi vender a descoberto as ações da MicroStrategy e manter uma posição longa em Bitcoin.

Fonte: captura de tela do YouTube Jim Chanos, conhecido vendedor a descoberto, já participou de conferências organizadas pela Forbes

Investidores de varejo também pessimistas

Não apenas Jim Chanos, mas também o renomado investidor Steve Eisman, que previu com precisão a crise financeira de 2008 e foi retratado no livro "A Grande Aposta", expressou dúvidas sobre a onda de IPOs da SpaceX.

Eisman afirmou que a avaliação atual da SpaceX é bastante absurda, e acredita que as expectativas dos investidores já refletem uma esperança cega na empresa.

A principal preocupação da SpaceX é o alto grau de capital intensivo, com despesas de capital em 2023 representando 42% da receita, mas no primeiro trimestre recente esse número disparou para 215% da receita.

Por isso, Eisman alerta que o crescimento futuro da SpaceX depende desproporcionalmente do setor de IA, já que a empresa está investindo pesadamente em capacidade computacional e centros de dados, transcendendo o setor aeroespacial e de comunicações, e se tornando uma empresa de tecnologia enfrentando uma corrida cara por infraestrutura de IA.

• **Reportagem relacionada:**Vale a pena comprar a IPO da SpaceX? Instituições independentes dão alvo de 63 bilhões de dólares, bem abaixo do preço de emissão de 135 bilhões.

Demanda de instituições e investidores de varejo atinge volume surpreendente

De acordo com o Wall Street Journal, fontes informadas revelaram que, o gigante de gestão de ativos BlackRock já enviou ordens para comprar pelo menos 50 bilhões de dólares em ações da SpaceX, e outras grandes gestoras de ativos também apresentaram escalas de subscrição impressionantes.

Embora essas instituições geralmente comprem uma grande quantidade de ações em IPOs, esse volume de ordens é várias vezes maior do que o usual em emissões tradicionais.

Na quinta-feira à tarde, a SpaceX anunciou que todas as ações a US$ 135 por ação foram vendidas, atingindo uma avaliação de aproximadamente 1,77 trilhão de dólares.

Fontes próximas afirmaram que, só os investidores de varejo solicitaram compras superiores a 70 bilhões de dólares, além de receberem pedidos de fundos soberanos e escritórios familiares ao redor do mundo, incluindo um escritório familiar que solicitou mais de 1 bilhão de dólares em subscrição.

A IPO da SpaceX não vai acabar com o mercado em alta?

Este maior IPO da história foi apontado por analistas como tendo drenado liquidez do mercado, incluindo o mercado de criptomoedas, que também foi impactado. Mas Wall Street acredita que o mercado de ações deve conseguir absorver, e que isso não destruirá a atual tendência de alta.

A instituição de pesquisa Gavekal Research afirmou que, até setembro de 2025, as empresas do índice S&P emitiram cerca de 1,7 trilhão de dólares em ações, e os 750 bilhões de dólares que a SpaceX planeja levantar ainda são relativamente fáceis de absorver no mercado de ações dos EUA.

Porém, dados do Truist Wealth mostram que, nos últimos 15 anos, 30 grandes IPOs tiveram uma queda mediana de 9% no preço das ações no primeiro ano após a estreia. Além disso, as recentes mudanças nas regras do Nasdaq podem acelerar a inclusão de empresas como a SpaceX nos índices, potencialmente ampliando a volatilidade provocada por fundos passivos que perseguem ações.

O chefe de estratégia de mercado da Freedom Capital Markets, Jay Woods, expressou preocupação de que isso possa colocar muitos investidores de varejo em risco de perdas, e pediu que o público veja a SpaceX como um investimento de longo prazo que precisa de tempo para crescer, evitando apostar na sorte com especulação.

Leitura adicional:
OpenAI considera reduzir preços drasticamente! Quer competir com Anthropic, mas por que isso pode ser o primeiro tiro de uma bolha de IA?

A bolha de IA está perto de estourar? Ray Dalio: indicadores de bolha atingiram nível de 2000, atenção às mudanças na questão do Estreito de Taiwan