🔥Explicado de forma definitiva! Os dez fatos mais duros e concretos que mostram que o Federal Reserve não tem coragem de aumentar as taxas de juros

As expectativas de aumento de juros do Federal Reserve, que têm sido muito discutidas no mercado, devem diminuir de vez!

Kevin Wash irá participar de sua primeira reunião de política monetária desde que assumiu o cargo. Anteriormente, o mercado estava cheio de sinais de alta: dados de empregos acima do esperado, inflação medida pelo PCE elevada, mercado de IA em alta contínua, preços internacionais do petróleo em forte alta, todos parecendo pressionar o Fed a subir as taxas.

Mas, ao olhar além da aparente agitação, a essência revela: o Federal Reserve simplesmente não tem coragem de aumentar as taxas, e definitivamente não consegue fazer isso!

Hoje, com dez pontos extremamente sólidos e realistas, vamos explicar de uma vez por todas a verdade fundamental por trás disso, para entender a crise econômica atual dos EUA!

1. Inflação artificialmente elevada! A inflação núcleo já vem enfraquecendo há algum tempo

A inflação geral dos EUA em maio subiu 4,2% na comparação anual, parecendo uma inflação persistente, mas na verdade há muita distorção.

Ao analisar os dados, mais de 60% do aumento da inflação depende do preço do petróleo, sendo uma inflação de origem externa. A inflação núcleo, que é mais relevante, aumentou apenas 0,2% na comparação mensal, muito abaixo das expectativas do mercado.

A pressão inflacionária restante vem totalmente de conflitos geopolíticos no Oriente Médio, que causam problemas na oferta. Essa inflação estrutural, ao contrário do que se pensa, não é resolvida com aumento de juros, apenas prejudica a economia real.

2. O mercado de empregos forte é um pico de curto prazo, não uma indicação de superaquecimento econômico

Em maio, foram criados 172 mil empregos novos, um número que parece impressionante, enganando a maioria dos investidores.

Ao analisar a estrutura do emprego, fica claro: 73% das novas vagas vêm de setores como hotelaria, empregos temporários do governo local, todos relacionados a eventos de datas comemorativas e Copa do Mundo, empregos temporários de curto prazo.

Já setores essenciais como finanças, varejo e manufatura continuam cortando empregos e reduzindo equipes. A aparente prosperidade do mercado de trabalho é apenas uma ilusão de curto prazo, não uma indicação de uma economia superaquecida.

3. A alta do petróleo é resultado de conflitos geopolíticos, aumento de juros só vai agravar a situação

Atualmente, o petróleo Brent oscila entre 95 e 110 dólares, e a principal causa dessa alta é o bloqueio do estreito de Hormuz e a instabilidade na região do Oriente Médio.

Essa crise de oferta é causada por conflitos geopolíticos, sem relação com a liquidez do mercado.

Olhar para a história da estagflação dos anos 70 nos EUA mostra que, ao tentar conter a inflação de energia causada por problemas de oferta, aumentar os juros de forma cega não só não reduz os preços, como também trava a economia, levando à estagflação, um prejuízo enorme.

4. A economia parece próspera, mas na verdade está frágil e inchada

A forte alta do mercado de IA é apenas um fenômeno localizado, um setor específico, que não consegue sustentar toda a economia americana.

Atualmente, o PMI da manufatura dos EUA permanece em níveis baixos, o crescimento do PIB está abaixo do potencial por um longo tempo, e o mercado imobiliário continua fraco e em declínio. Os três principais indicadores econômicos estão enfraquecendo.

Setores específicos não sustentam toda a economia, e ainda não estamos na fase de usar uma ferramenta pesada como aumento de juros para restringir a liquidez.

5. A dívida dos consumidores está em níveis alarmantes, a vida das pessoas já é insustentável

De um lado, o aumento contínuo do preço do petróleo eleva o custo de vida; de outro, as altas taxas de juros continuam pressionando a renda dos consumidores.

Com essa dupla pressão, a inadimplência de cartões de crédito nos EUA dispara, o consumo não essencial diminui e a qualidade de vida piora.

Mais importante, a renda média por hora dos americanos aumentou apenas 3,4%, muito abaixo do aumento dos custos, e a maioria das pessoas já não aguenta mais a pressão econômica atual. Aumentar as juros agora só vai destruir o que resta do consumo doméstico.

6. Risco alto de crise no mercado imobiliário comercial, perigo oculto nos bancos

O mercado imobiliário comercial é a maior bomba-relógio invisível dos EUA!

A taxa de vacância de escritórios é alta, os valores dos ativos continuam caindo, e muitos bancos regionais e pequenos bancos possuem grandes dívidas ruins relacionadas a imóveis comerciais, acumulando riscos.

Se o Fed aumentar os juros novamente, o custo de financiamento no mercado vai subir drasticamente, levando muitas empresas imobiliárias e comerciais à falência, e uma crise bancária regional em 2024 é bastante provável, podendo desencadear uma crise financeira sistêmica.

7. A dívida pública dos EUA está fora de controle, juros altos estão destruindo o sistema fiscal

A dívida federal dos EUA já ultrapassou 39 trilhões de dólares, e os juros anuais da dívida ultrapassaram 1 trilhão, pressionando o orçamento.

Continuar a aumentar os juros só vai elevar ainda mais o custo de financiamento da dívida, criando um ciclo vicioso: juros mais altos → maiores despesas com juros → déficit fiscal maior → aumento passivo das taxas de juros, destruindo a credibilidade fiscal dos EUA.

8. Os mercados globais estão extremamente frágeis, incapazes de suportar um aumento de juros

Os mercados financeiros atuais estão tão frágeis quanto vidro fino, sem capacidade de resistir a choques.

Antes, apenas a expectativa de aumento de juros causou forte queda nas ações, aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro, e volatilidade nos ativos globais.

Se o Fed realmente subir as taxas, a combinação de emoções negativas e fluxo de capital pode levar a uma crise profunda nos mercados globais.

9. Aumentar juros prejudica a si mesmo e prejudica a economia global dos EUA

O aumento de juros do Fed sempre foi uma “foice” que colhia capital global, mas hoje virou uma espada de dois gumes.

O dólar mais forte leva à desvalorização de moedas emergentes, fuga de capitais, aumento do risco de default de dívidas externas, e provoca instabilidade global.

Com a economia global em declínio e a demanda dos mercados emergentes colapsando, isso acaba afetando as exportações e o comércio exterior dos EUA, prejudicando a própria economia americana, um efeito que prejudica mais do que ajuda.

10. A política monetária tem efeito com atraso, os benefícios de cortes anteriores estão sendo sentidos agora

A política monetária nunca é instantânea, há um atraso de 3 a 12 meses na transmissão dos efeitos.

Os efeitos de múltiplos cortes de juros do Fed em 2024–2025 estão começando a se manifestar, com a inflação núcleo enfraquecendo e o CPI diminuindo mês a mês.

Os benefícios de uma política de afrouxamento estão começando a aparecer, e aumentar os juros agora interromperia essa tendência de queda da inflação, prejudicando a recuperação econômica.

Resumo final

A inflação é causada por problemas de oferta geopolíticos, o emprego é resultado de empregos temporários, a economia é sustentada por setores específicos, e os mercados de capitais estão extremamente frágeis!

Portanto, na primeira reunião de política monetária de Wash, a melhor estratégia é apenas uma: esperar! Provavelmente, manterão as taxas de juros inalteradas, sem mexer nelas!