6.23 Análise de petróleo bruto

O mercado de petróleo atualmente está em uma disputa entre o declínio do sentimento geopolítico e o aperto nos fundamentos de oferta e demanda, com a pressão de curto prazo difícil de alterar o padrão de força moderada de médio prazo.

Recentemente, o preço oscilou perto da marca de 80 dólares, essencialmente digerindo a rápida reversão do prêmio geopolítico anterior — à medida que sinais de relaxamento nas relações entre EUA e Irã surgem, a expectativa de bloqueio do Estreito de Hormuz fracassa, e o fluxo de fundos especulativos que entrou anteriormente está saindo de forma ordenada, sendo essa a principal força motriz por trás da correção atual do preço.

No entanto, essa recuperação do sentimento não consegue esconder a estrutura de oferta e demanda que permanece relativamente apertada. Por um lado, mesmo que o trânsito pelo estreito seja restabelecido, a liberação dos navios-tanque acumulados anteriormente ainda levará várias semanas, e o aumento de oferta de curto prazo é bastante limitado; por outro lado, os estoques comerciais globais caíram abaixo da média de cinco anos, com uma taxa de descarte de 4,6 milhões de barris por dia em maio, e o estado de estoques baixos fornece uma sólida margem de segurança para os preços do petróleo. Ao mesmo tempo, o pico de viagens no hemisfério norte já chegou, a taxa de operação das refinarias continua a subir, e o aumento sazonal no consumo final está gradualmente compensando as preocupações macroeconômicas com a demanda.

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