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Bitcoin se mantém acima de US$ 60.000; modelo de financiamento da Strategy sob escrutínio
O Bitcoin continuou a se manter acima do nível de US$ 60.000 no sábado. Os mercados mais amplos de criptomoedas mantiveram seu impulso de alta, enquanto os investidores ponderavam as crescentes preocupações com a estratégia de acumulação de Bitcoin da Strategy antes de um reajuste crítico de dividendos.
O Bitcoin estava sendo negociado a US$ 60.348,40, alta de 0,73%, mantendo sua posição acima da marca psicologicamente significativa de US$ 60.000. A atenção do mercado está amplamente focada em 30 de junho, data em que as ações preferenciais perpétuas STRC da Strategy serão negociadas ex-dividendo e passarão por um reajuste mensal da taxa de dividendos.
Os investidores que detêm as ações antes da data ex-dividendo receberão um pagamento inicial de dividendos semestrais de US$ 0,48 por ação em 15 de julho.
O reajuste de dividendos é visto como um desenvolvimento particularmente significativo. A STRC está atualmente sendo negociada em torno de US$ 73 — aproximadamente 27% abaixo de seu valor nominal de US$ 100 — elevando o rendimento efetivo para cerca de 15%. Alguns investidores antecipam que a Strategy aumentará a taxa de dividendos de seu nível atual de 11,5% para refletir melhor a precificação de mercado.
A fraqueza da STRC reacendeu o debate sobre o modelo de captação de capital da Strategy. Em uma entrevista, Brad Garlinghouse afirmou que continua otimista em relação ao Bitcoin, mas argumentou que a dependência da empresa em emitir ações preferenciais para financiar compras adicionais de Bitcoin impactou negativamente o mercado mais amplo de criptomoedas.
Garlinghouse caracterizou essa abordagem como engenharia financeira, em vez de criação de valor de longo prazo, e citou a queda da STRC abaixo de seu valor nominal como evidência da diminuição da confiança dos investidores no modelo de financiamento. Ele enfatizou que suas críticas eram direcionadas à estratégia de financiamento, não ao Bitcoin em si.
A Strategy acumulou um total de aproximadamente 844.000 Bitcoins a um preço médio de compra de cerca de US$ 75.600 por moeda. Dado que o Bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 60.350, as perdas não realizadas da empresa excedem US$ 12 bilhões.
Essa perda contábil excede a capitalização de mercado total de muitas criptomoedas conhecidas — incluindo Dogecoin, Cardano, Chainlink, Litecoin e Bitcoin Cash — destacando a escala da exposição alavancada da Strategy à maior criptomoeda do mundo.
Alguns analistas questionam se a empresa deveria desacelerar temporariamente suas compras de Bitcoin e fortalecer sua posição de caixa, já que a queda no preço das ações preferenciais torna mais difícil captar novos recursos.
Outros argumentam que, embora a eficiência do modelo de financiamento possa ter diminuído, ele permanece funcional, sugerindo que o desempenho de longo prazo depende de uma recuperação no preço do Bitcoin, e não de flutuações de curto prazo nas ações preferenciais.
Preços das criptomoedas hoje: Altcoins apresentam desempenho misto após ganhos anteriores
Os mercados mais amplos de criptomoedas negociaram de forma mista no sábado, com baixos volumes de negociação.
O Ether subiu 0,5%, para US$ 1.583,12.
O XRP ganhou 1,2%, enquanto a BNB caiu 1,0%.
A Solana caiu 0,8% e a Cardano recuou 1,0%.
Entre as memecoins, a Dogecoin caiu 0,8% e a TRUMP caiu 1,8%.
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