O grande baixista Michael Burry aumenta suas posições vendidas em Nvidia e Tesla: chips sul-coreanos são "o início do fim da IA".

O personagem do filme "A Grande Aposta", Michael Burry, fundador da Scion, aumentou recentemente suas apostas contra o setor de IA, revelando cinco alvos de venda a descoberto: Tesla (preço médio de entrada de US$ 416,22), Caterpillar (US$ 1.060,98), Applied Materials (US$ 729,40), Nvidia (US$ 198,09) e o ETF de semicondutores SOXX (US$ 642,80). O gatilho foi o anúncio de um plano massivo de investimento em chips pela Coreia do Sul, com Burry afirmando que isso é o "começo do fim" do boom da IA. Ele também destacou que o Índice de Semicondutores da Filadélfia está atualmente mais de 65% acima de sua média móvel de 200 dias, uma divergência que só foi vista antes no pico da bolha da internet em 2000.
(Resumo: Samsung e SK Hynix investem 2.000 trilhões de won em fábricas de chips! Aposta colossal nos próximos 10 anos de memória, com Gwangju como maior vencedora)
(Contexto adicional: Sete gigantes começam a perder para o mercado! Relatório: Gastos de capital em IA estão consumindo o fluxo de caixa das Mag 7)

Índice

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• "Começo do fim": plano de chips da Coreia lhe deu sinal de entrada
• SOX diverge 65% da média móvel; esse número apareceu pela última vez em 2000
• Depreciação subestimada em US$ 176 bilhões

Resumo dos pontos principais

• Burry revela preços médios de entrada para cinco alvos de venda a descoberto: Nvidia US$ 198,09; Tesla US$ 416,22; SOXX US$ 642,80; Applied Materials US$ 729,40; Caterpillar US$ 1.060,98, apostando em uma queda geral no tema de infraestrutura de IA
• No dia em que a Coreia anunciou o plano massivo de investimento em chips, Burry disse que isso era exatamente o "começo do fim"; Caterpillar é sua primeira venda a descoberto declarada, já que as ações subiram 86% no primeiro semestre de 2026 e a relação preço/vendas atingiu a maior em 30 anos
• O índice SOX está 65% acima da média móvel de 200 dias; Burry aponta que a última divergência semelhante ocorreu na bolha da internet em 2000; ele também estima que os hyperscalers subestimarão cerca de US$ 176 bilhões em despesas de depreciação entre 2026 e 2028, inflando os lucros contábeis

No dia em que a Coreia anunciou o plano massivo de investimento em chips, as ações relacionadas à IA subiram em todos os setores, e Michael Burry optou por entrar na direção oposta, aumentando suas apostas vendidas. O fundador da Scion Asset Management, conhecido por lucrar muito ao prever corretamente a crise de hipotecas subprime de 2008 e retratado no filme "A Grande Aposta", revelou recentemente suas novas posições vendidas, abrangendo Tesla, Caterpillar, Applied Materials, Nvidia e o ETF iShares Semiconductor SOXX, que acompanha as ações de semicondutores dos EUA. Isso não é apenas apostar contra uma empresa específica, mas uma aposta generalizada na queda de todo o tema de infraestrutura de IA.

Wrong direction. This is like Nordstrom’s opening up Nordstrom’s Rack. But Neiman Marcus opens up Neiman Marcus Rack, Bloomingdale’s opens up Bloomingdale’s Rack, Dillard’s opened up Dillard’s rack.

In the end all it proves is there are too many clothes for sale.

Meta pops 9%…

— Cassandra Unchained (@michaeljburry) July 2, 2026

"Começo do fim": plano de chips da Coreia lhe deu sinal de entrada

Burry usou diretamente a notícia da Coreia como base para sua entrada em uma postagem. Ele escreveu: "A causa imediata do rali de hoje são os grandes gastos anunciados pela Coreia. Bem, vejo isso como o começo do fim. É apenas uma questão de tempo agora." (The proximate cause of today’s rally is big spending announced out of Korea. Well, I see that as the beginning of the end. It is only a matter of time now.)

O mercado interpretou os gastos da Coreia como um sinal positivo de aceleração na cadeia de suprimentos de IA; Burry o leu como um sinal de superaquecimento. Essa é a sintaxe contrária típica de Burry: no momento de maior euforia do mercado, ele aposta na liquidação de valuation.

Burry também divulgou os preços médios de entrada específicos para os cinco alvos: Tesla US$ 416,22; Caterpillar US$ 1.060,98; Applied Materials US$ 729,40; Nvidia US$ 198,09; SOXX US$ 642,80.

Falando sobre a Caterpillar, Burry afirmou ser sua "primeira" venda a descoberto dessa veterana industrial, com a justificativa direta de que as ações da Caterpillar subiram 86% no primeiro semestre de 2026, e a relação preço/vendas (P/S ratio, ou seja, valor de mercado dividido pela receita anual, medindo o prêmio que os investidores pagam por cada dólar de receita) atingiu a maior em quase 30 anos, com o aumento já muito além do suporte fundamental.

SOX diverge 65% da média móvel; esse número apareceu pela última vez em 2000

O Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX, comumente chamado de "SOX", principal referência para medir o aquecimento das ações de semicondutores dos EUA) está atualmente cerca de 65% acima de sua média móvel de 200 dias. A média móvel pode ser entendida como o preço médio das ações em um determinado período; quanto maior a divergência, mais o preço atual se afasta da trajetória de longo prazo. Esse número de 65%, Burry compara diretamente: uma divergência de magnitude semelhante ocorreu pela última vez no pico da bolha da internet em 2000, ou seja, às vésperas do crash da Nasdaq.

As posições vendidas em Nvidia e Palantir foram estabelecidas por Burry já em novembro de 2025, operadas por meio de opções de venda (put option, instrumento derivativo que aposta na queda do ativo; quanto mais o ativo cai, maior o lucro), incluindo 1 milhão de ações de opções de venda da Nvidia com preço de exercício de US$ 110 com vencimento em 2027; e Palantir em dois lotes: opções de venda com preço de exercício de US$ 100 com vencimento no final de 2026 e opções de venda com preço de exercício de US$ 50 com vencimento em meados de 2027. Esses preços de exercício estão significativamente abaixo do preço atual de mercado, indicando que ele está apostando em uma correção profunda de longo prazo, não em oscilações de curto prazo.

Depreciação subestimada em US$ 176 bilhões

Outra arma de Burry contra o boom da IA é direcionada aos relatórios financeiros dos provedores de nuvem em hiperescala (hyperscalers, referindo-se a plataformas gigantes de nuvem como AWS, Microsoft Azure, Google Cloud). Ele acusa essas empresas de estender sistematicamente a vida útil de depreciação dos chips de IA, subestimando as despesas anuais de amortização. Em termos simples: se um lote de GPUs normalmente é depreciado em cinco anos, mas passa a ser em oito, o custo contábil anual é reduzido, fazendo com que o lucro do período pareça "melhor".

Burry estima que, entre 2026 e 2028, em três anos, todo o setor de IA deixará de reconhecer cerca de US$ 176 bilhões em despesas de depreciação, o que significa que uma parte considerável do lucro contábil é baseada em premissas contábeis.

Quando o "retorno" dos gastos de capital é parcialmente inflado pela subestimação da depreciação, os números de crescimento de lucro que os investidores veem precisam ser recalculados.

A Scion Asset Management já havia solicitado à SEC o cancelamento do registro no final de novembro de 2025. Burry não está mais sujeito à estrutura formal de fundos, divulgando suas posições e opiniões diretamente no X e no Substack "Cassandra Unchained". Sem a obrigação de relatórios trimestrais, ele fala mais rápido, de forma mais direta e sua lista de alvos é mais longa.

Perguntas frequentes

Quais ações relacionadas a IA Michael Burry vendeu a descoberto e quais são os preços médios de entrada específicos?

Burry revelou cinco alvos e seus preços médios: Tesla US$ 416,22; Caterpillar US$ 1.060,98; Applied Materials US$ 729,40; Nvidia US$ 198,09; e o ETF de semicondutores SOXX US$ 642,80, abrangendo ações de tecnologia, industriais e uma cesta de todo o setor de semicondutores, totalizando uma aposta na queda geral do tema de infraestrutura de IA.

O que Burry quis dizer com depreciação "inflada" dos hyperscalers?

Burry acusa grandes plataformas de nuvem como AWS, Microsoft Azure e Google Cloud de estender a vida útil de depreciação dos chips de IA, reduzindo as despesas anuais de amortização para tornar os lucros contábeis mais atraentes. Ele estima que, entre 2026 e 2028, todo o setor deixará de reconhecer cerca de US$ 176 bilhões em depreciação, indicando que parte do crescimento de lucro da IA visto pelo mercado é baseado em premissas contábeis.

Este artigo é apenas para referência e não constitui aconselhamento de investimento. A volatilidade do mercado é alta; por favor, pesquise por conta própria e avalie os riscos cuidadosamente antes de investir.