Bernstein eleva a meta da Robinhood para US$ 160! Aposta que as previsões do 2T indicam que a receita do mercado superará, pela primeira vez, as operações de cripto

O mais recente relatório divulgado pela conhecida instituição de Wall Street, Bernstein, ajustou significativamente a meta de preço da corretora americana Robinhood (HOOD) de US$ 130 para US$ 160, mantendo a classificação “Outperform”. Analistas apontam que a área de negócios de mercados preditivos da Robinhood está passando por um crescimento explosivo, com expectativa de que a receita desse segmento atinja US$ 150 milhões no 2º trimestre de 2026 — a primeira vez na história que esse valor superará a receita de seu negócio de criptomoedas. Embora a atividade de negociação cripto tenha arrefecido no curto prazo, sua enorme base de usuários e a estratégia de múltiplos ativos ainda constroem um forte fosso competitivo.
（前情提要：UNI 燃燒要加速了！Uniswap 鏈上投票開跑：v4 手續費擴展、Robinhood Chain 納入收費版圖）
（背景補充：迷因幣 CASHCAT 市值一度破 2 億鎂！24 小時漲逾兩成，坐穩 Robinhood Chain 一哥）

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• 預測市場成最強引擎，Q2 收入估達 1.5 億鎂
• 加密業務遇週期性逆風，下調短期財測
• 2,700 萬帳戶護城河，Robinhood Chain 潛力浮現

À medida que a forma de negociar dos investidores de varejo passa por uma mudança geracional, a grande corretora online dos EUA, Robinhood, está conseguindo entrar com sucesso em um território totalmente novo e demonstrar um potencial impressionante. No dia 20 de julho de 2026, no horário de Taipei, a equipe de analistas da Bernstein liderada por Gautam Chhugani divulgou o mais recente relatório de pesquisa, anunciando o aumento forte da meta de preço da Robinhood de US$ 130 para US$ 160 e mantendo a classificação de investimento “Outperform”.

No relatório, a Bernstein destacou que a Robinhood está posicionada como a melhor empresa do mercado para capturar com precisão uma oportunidade de negócios enorme com escala total acima de US$ 70 bilhões. Esse mercado ainda em expansão não engloba apenas mercados preditivos (Prediction Markets), futuros perpétuos, ações tokenizadas, mas também contratos emergentes de conexão de computação.

預測市場成最強引擎，Q2 收入估達 1.5 億鎂

O principal destaque deste relatório está no otimismo extremo dos analistas em relação ao negócio de mercados preditivos da Robinhood. Os dados mostram que, ao fazer parceria com a Susquehanna e operar a bolsa “Rothera”, aprovada pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC), desde o fim de maio, a Robinhood já processou mais de 3,5 bilhões de contratos. Desse total, apenas os mercados relacionados à Copa do Mundo da FIFA respondem por impressionantes 93% do volume de negociações.

Com tamanha força, a Rothera já saltou para a 4ª maior plataforma global de predição em apenas um mês após o lançamento, além de contribuir com 16% do volume total de contratos de eventos da Robinhood (o restante é direcionado para a Kalshi). A Bernstein estima que 2º trimestre de 2026 se tornará um ponto de virada histórico: a receita de mercados preditivos da Robinhood deve crescer de US$ 104 milhões no 1º trimestre para US$ 150 milhões, superando pela primeira vez a receita de seu negócio de criptomoedas. Para frente, os analistas acreditam que esse segmento vai disparar com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 64%, chegando a um tamanho de US$ 1,7 bilhão em 2028.

加密業務遇週期性逆風，下調短期財測

Em contraste com o aquecimento dos mercados preditivos, o negócio de criptomoedas da Robinhood enfrenta um vento contrário no curto prazo. Como, no primeiro semestre deste ano, o volume de negociações de todo o setor cripto ficou abaixo do esperado, a Bernstein reduziu fortemente a previsão de receita de trading cripto da Robinhood para 2026 em 49% e espera que a receita de cripto no 2º trimestre caia cerca de 38% sequencialmente.

Com isso, a Bernstein também revisou para baixo a previsão financeira geral da Robinhood para 2026: a receita total foi ajustada para baixo em 10%, para US$ 5,3 bilhões; o EBITDA ajustado caiu 19%, para US$ 2,8 bilhões; e o lucro por ação (EPS) foi reduzido de US$ 2,65 para US$ 2,05. Ainda assim, os analistas ressaltaram especificamente que essa fraqueza do mercado cripto é apenas “cíclica e não estrutural”; qualquer alta do preço do Bitcoin no futuro representará espaço adicional no lado positivo (por enquanto, isso não foi incluído no modelo financeiro).

2,700 萬帳戶護城河，Robinhood Chain 潛力浮現

Apesar da volatilidade no curto prazo, a Bernstein mantém forte confiança na avaliação de longo prazo da Robinhood. Os analistas apontam que, no setor de fintech, novos produtos de negociação tendem a ser mercantilizados rapidamente, e a verdadeira chave para vencer está na capacidade de “aquisição de clientes”. Atualmente, a Robinhood tem até 27 milhões de contas financiadas e 14 milhões de usuários ativos mensais, e essa “distribuição como fosso competitivo (Distribution as the Moat)” permite lançar novos produtos continuamente com uma vantagem de custo quase zero.

Além disso, a “Robinhood Chain”, construída sobre a tecnologia Arbitrum Layer 2, também mostra um potencial forte. Atualmente, essa rede já está com valor total bloqueado (TVL) de mais de US$ 400 milhões; o volume anualizado de negociações DEX está na casa de US$ 200 bilhões; e gera cerca de US$ 50 milhões de taxas anuais na cadeia. A Bernstein prevê que, em 2027, os mercados preditivos, os futuros perpétuos e a Robinhood Chain, somados, contribuirão com 18% da receita total da empresa, e que em 2028 esse percentual subirá ainda mais para 23%. Com base nesses catalisadores de longo prazo, a Bernstein mudou o parâmetro de valuation para 2028 e forneceu um EPS-alvo de US$ 4,56, mantendo um múltiplo de 35 vezes de P/L prospectivo (forward) de um ano, demonstrando alta confiança na transformação dessa gigante de corretagem.