A esperança por um manual regulatório acendeu uma faísca diante do risco. O Bitcoin subiu para a máxima de cinco semanas acima de US$ 66.400, enquanto o humor melhorava com a ideia de que um projeto de lei-chave de estrutura de mercado dos EUA, frequentemente chamado de Clarity Act, poderia avançar. Os traders interpretaram isso como menos sobrecarga para construtores e fundos que ficaram na lateral desde junho.

A movimentação mostrou uma história clara de fluxo. Os ETFs spot registraram o quinto dia consecutivo de entradas em 20 de julho, cerca de US$ 227 milhões, lideradas por fundos de BTC. O total arrecadado ao longo de cinco dias chegou a US$ 727 milhões, o melhor ritmo desde o fim de abril. Os fundos de Ether adicionaram $38M nesse dia, novamente liderados por um grande emissor. Esse fluxo virou o viés no curto prazo: calls de ETH de uma semana ficaram momentaneamente mais caras do que puts, um sinal de hedge para alta.

O macro ligado a IA continuou em jogo. O Bitcoin andou junto com as ações de chips durante todo o mês porque o mesmo apetite por risco move ambos e porque os mineradores reconfiguraram suas operações para data centers. Resultados da Alphabet ficaram no radar como uma espécie de “dobradiça”, com atenção em $190B do lado de capex. Quando o beta de chips se sustentou, o BTC também se sustentou.

Visão dos traders: o vento a favor da política é real, mas precisa de continuidade. Fechar acima de US$ 66.500 mantém em aberto a faixa de US$ 68k-$70k ; rejeição nessa região e nós caímos para US$ 63k. Use a sequência de entradas em ETFs como filtro de tendência e mantenha o tamanho modesto até a ata do Fed.

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