O Federal Reserve divulga decisão de juros na madrugada de quinta-feira

Desta vez, o FOMC ficou interessante: alguns variáveis estão se movendo ao mesmo tempo.

Depois da expectativa de cessar-fogo entre EUA e Irã, o preço do petróleo caiu bastante. O subitem de energia, que na semana passada ainda pressionava a narrativa da inflação, de repente afrouxou. Pedidos iniciais de seguro-desemprego de 187 mil, abaixo do esperado, e o mercado de trabalho continua sustentando. Esses dois dados juntos dão ao Fed mais espaço de manobra, mas isso não significa que eles vão usar esse espaço.

A lógica do Powell recentemente está bem clara: dados bons não significam corte de juros; é preciso olhar a tendência. Uma melhora em um único período não configura tendência, então ele não vai dar uma surpresa para o mercado nesta reunião só porque o petróleo recuou.

Acredito que desta vez a probabilidade maior é de manter tudo como está, mas com redação mais frouxa. Só seria um sinal de verdade se, na declaração, aparecer alguma formulação do tipo “alívio das pressões inflacionárias” ou se o gráfico de pontos mostrar algum comissário ajustando para cima o número de cortes de juros ao longo do ano. O mercado agora está precificando início dos cortes em setembro; este FOMC serve para confirmar ou negar essa expectativa, e não para agir diretamente.

Na mesma semana também saem os resultados trimestrais da Microsoft, Meta e Amazon. As projeções de despesas de capital são o verdadeiro foco do mercado. Se as gigantes de tecnologia aumentarem de forma coletiva os gastos com infraestrutura de IA, a narrativa de capacidade computacional ganha mais uma perna, o que pode impulsionar cripto e semicondutores de modo mais direto do que a postura do FOMC.

A 5ª rodada de reembolso de credores da FTX, no valor de US$ 900 milhões, começa em 31 de julho. O timing de entrada desse dinheiro no mercado coincide fortemente com o FOMC. Historicamente, depois que os reembolsos da FTX são concretizados, há uma melhora de liquidez no curto prazo, e o mercado cripto já teve reações parecidas.

O BTC voltou a ficar acima de 65K, e o índice de Fear & Greed retorna para 30. O sentimento está se recuperando, mas ainda não chegou à zona de ganância. Nesta posição, não é hora de correr atrás; é hora de esperar por confirmação.

Antes das 02:00 da madrugada de quinta-feira, a direção ainda está pouco clara. Espere a redação da declaração, espere a coletiva do Powell, espere os resultados da Microsoft e da Meta: esses catalisadores na mesma semana certamente trarão volatilidade; a direção vai depender dos dados.

Agora aqui eu não adiciono posição; vou esperar os resultados de quinta-feira para decidir.

DYOR não é recomendação de investimento