#长鑫开盘跌7.7% 长鑫科技（688825）开盘暴跌7,7%, foi um forte revés no pregão, no 2º dia da estreia da empresa na 科创板, resultado de um ajuste brusco sob emoções extremas e choques externos. Isso não significa piora dos fundamentos, mas sim um retorno racional após o mercado ter ficado superaquecido.

A principal razão está na realização de lucros em grande escala. A长鑫科技 teve uma performance impressionante no 1º dia de listagem: o preço de emissão foi de 8,66 yuans, com alta de 465,82% no primeiro dia, e a capitalização chegou a 3,28 trilhões de yuans, com volume negociado acima de 1400 bilhões de yuans e taxa de giro de 66,4%. O dinheiro de subscrição de baixo custo e os especuladores de curto prazo, que estavam com ganhos expressivos no papel, passaram a vender em bloco no pregão do dia seguinte, fazendo a cotação cair de 49,00 yuans (abertura com gap para baixo) para 45,22 yuans.

Ao mesmo tempo, o ambiente externo também ajudou a impulsionar a queda. Na noite anterior, ações de chips de memória dos EUA como Micron e SK海力士 registraram fraqueza conjunta; além disso, a preocupação do mercado diante do financiamento da infraestrutura de IA da NVIDIA e a queda dos mercados de ações da Coreia do Sul e do Japão atingiram diretamente o sentimento do setor de semicondutores na A股.

Ainda assim, após o tombo, as compras voltaram rapidamente e a ação logo inverteu e voltou ao positivo, indicando que o mercado não está descartando seu valor de longo prazo. Como a única empresa líder doméstica com produção em larga escala de DRAM, a 长鑫科技 já atinge níveis avançados internacionalmente em produtos como DDR5 e LPDDR5X, devendo se beneficiar por anos do crescimento da demanda por armazenamento impulsionado pelo poder de computação de IA.

Essa volatilidade é um caso típico de retorno ao valor após uma euforia irracional de nova ação. Ela lembra investidores de que, mesmo com uma ótima empresa, é preciso haver um preço razoável — especialmente no jogo sem limites de alta e baixa nos primeiros cinco pregões, quando é ainda mais importante manter a racionalidade.