#CLARITYActEntersFinalCriticalStage O FUTURO CRIPTO DOS EUA ESTÁ POR UM FIO

O Digital Asset Market Clarity Act — mais conhecido como CLARITY Act (H.R. 3633) — chegou ao seu momento mais decisivo desde sua apresentação. Enquanto o Senado se prepara para uma votação de alto risco antes do recesso de agosto, os próximos dias determinarão se os Estados Unidos finalmente terão um arcabouço federal abrangente para ativos digitais ou se a indústria enfrentará anos de incerteza contínua.

O QUE É O CLARITY ACT?

O CLARITY Act é a peça mais importante de legislação cripto da história americana. Ele busca encerrar uma década de “regulação por aplicação” — em que empresas operavam em um limbo jurídico, sem saber ao certo se seus produtos cumpriam a lei. O projeto estabelece limites claros de jurisdição entre a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), dividindo os ativos digitais em três categorias: tokens maduros como Bitcoin ficam sob supervisão da CFTC como commodities digitais; ativos ligados aos esforços de um promotor permanecem sob jurisdição da SEC, com um caminho mais leve para captação de recursos; e stablecoins de pagamento ganham uma trilha separada.

O projeto de 616 páginas também traz disposições pioneiras: ele protege desenvolvedores de software não custodial de serem tratados como transmissores de dinheiro, assegura direitos de auto custódia, oferece base legal para atividades de staking e DeFi e fortalece programas de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo.

COMO CHEGAMOS AQUI

A Câmara dos Representantes aprovou sua versão do CLARITY Act em 17 de julho de 2025, por uma esmagadora votação bipartidária de 294-134 — o mais forte endosso do Congresso à legislação de ativos digitais na história dos EUA. Mais de 70 democratas atravessaram o plenário para apoiá-lo.

O Comitê de Banking do Senado avançou o projeto em 14 de maio de 2026, em uma votação bipartidária de 15-9, com os 13 republicanos apoiando — com a adesão dos democratas Ruben Gallego e Angela Alsobrooks. O projeto foi colocado no Senado no Calendário Legislativo em 1º de junho de 2026, tornando-o formalmente elegível para apreciação completa no Senado.

A RETA FINAL — O QUE ESTÁ ACONTECENDO AGORA

O líder da maioria no Senado, John Thune, quer levar o CLARITY Act a uma votação antes de o Congresso ir para o recesso de agosto. Lideranças republicanas planejam iniciar procedimentos de consideração em plenário já no início desta semana. Uma moção para avançar pode surgir já na segunda ou na terça, com uma votação completa em plenário potencialmente acontecendo na semana de 3 de agosto.

Mas chegar à linha de chegada exige superar um limite de 60 votos para contornar um filibuster — e isso vem se mostrando o maior obstáculo. Atualmente, apenas cerca de 51 votos estão confirmados ou tendem a ser “sim”, deixando uma lacuna considerável. Os republicanos precisam garantir aproximadamente 7 a 10 votos democratas para chegar a 60.

A CONTROVÉRSIA ÉTICA

O principal obstáculo é a cláusula de ética. Um novo rascunho divulgado em 22 de julho de 2026, juntou as versões do Comitê de Banking e do Comitê de Agricultura e adicionou uma seção de ética pela primeira vez. A disposição proíbe o Presidente, o Vice-Presidente, membros do Congresso, juízes federais e seus cônjuges de emitir ou patrocinar ativos digitais com fins lucrativos enquanto estiverem no cargo, com poder de enforcement entregue ao Departamento de Justiça.

No entanto, sete democratas no Senado — incluindo Cory Booker, Catherine Cortez Masto, Ruben Gallego e Angela Alsobrooks — rejeitaram o rascunho mais recente, chamando as disposições de ética de insuficientes. A senadora Alsobrooks descreveu o mecanismo de enforcement apenas pelo DOJ como “maluco e pouco sério”. Esses democratas exigem salvaguardas éticas mais fortes, proteções ao consumidor e medidas de combate a finanças ilícitas.

A controvérsia está profundamente ligada às conexões cripto do presidente Trump, que teriam gerado mais de US$ 2 bilhões para a primeira família via memecoins e outros negócios cripto. Os democratas veem o CLARITY Act como potencialmente capaz de habilitar conflitos de interesse, a menos que existam barreiras éticas rígidas.

OUTROS PONTOS DE ATRITO

Além da ética, os democratas levantaram preocupações com: a redução da autoridade de enforcement estadual (o procurador-geral de Nova York, Letitia James, alertou que o projeto pode enfraquecer a capacidade dos estados de combater crimes cripto); se o projeto preserva adequadamente a capacidade das autoridades de rastrear finanças ilícitas; e se a regulação de DeFi é suficientemente robusta. O senador Thom Tillis lidera conversas bipartidárias para encontrar uma linguagem de compromisso que os democratas possam aceitar.

O RELÓGIO ESTÁ CORRENDO

Com o Senado previsto para entrar em recesso a partir de 7 de agosto, os republicanos correm contra um prazo extremamente apertado. O líder da maioria no Senado, Thune, sugeriu que quer “ao menos começar a criar Clarity”, mas reconheceu que o projeto pode não passar antes do recesso. Se a janela de agosto for perdida, a legislação pode ser adiada por anos.

Os mercados de previsão refletem um pessimismo crescente: as chances do Polymarket para a aprovação do CLARITY Act em 2026 caíram de 82% em fevereiro para apenas 38% — e chegando a 30% para alguns analistas.

O QUE ESTÁ EM JOGO

As consequências são enormes. A indústria cripto vale atualmente US$ 2,3 trilhões. Sem o CLARITY Act, instituições podem continuar operando sob incerteza enquanto outros mercados avançam. Os EUA correm o risco de perder sua vantagem competitiva à medida que capital e inovação migram para o exterior.

Se o projeto passar, ele forneceria a certeza regulatória necessária para fomentar inovação, proteger dezenas de milhões de americanos que já participam deste mercado e consolidar a posição dos EUA como o principal centro global de avanço financeiro.

Os próximos dias serão decisivos. O CLARITY Act está a um terço de campo — mas garantir esses votos finais pode ser o desafio mais difícil até agora.

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