O Bitcoin Cai Novamente — 2026 Pode Ser a Melhor Oportunidade para se Posicionar

Título Original Repostado: “Bitcoin Ghost IPO Moment V2: Dawn”

Quando a comunidade Bitcoin desanimou perante a sua consolidação prolongada e baixo desempenho face ao mercado acionista, escrevi “O IPO Silencioso do Bitcoin”. Defendi que esta consolidação, apesar do ressurgimento de outros ativos, não era sinal de fraqueza, mas sim uma fase imprescindível de distribuição. Os grandes detentores iniciais finalmente concretizaram o seu evento de liquidez, vendendo de forma sistemática aos compradores institucionais criados por ETF e tesourarias corporativas. Tal como sucede com o término do lock-up de um IPO tradicional, o processo é incómodo e moroso, mas saudável no horizonte de longo prazo.

Atualmente, o padrão de consolidação desfez-se. A distribuição do “IPO Silencioso” originou uma correção mais intensa. Ao mesmo tempo, a especulação de retalho em ações de IA levou o mercado acionista a uma retração. Destaquei esta mudança no meu vídeo semanal, no último fim de semana. Este movimento converteu os ganhos acumulados do Bitcoin em ligeiras perdas. Aquilo que era uma dissonância cognitiva frustrante para a comunidade cripto transformou-se em pessimismo declarado e ceticismo. O otimismo do “Dia da Libertação” parece longínquo. O discurso sobre o fim do ciclo de quatro anos nunca foi tão intenso. A ideia de que “o Bitcoin perdeu o potencial de valorização” ecoa no X, e até os que afirmavam “desta vez é diferente” começam a capitular.

Neste outono, o Índice de Medo & Ganância da CMC Crypto caiu para mínimos que só se verificaram no Dia da Libertação—15. A esperança esgotou-se. Por isso, é tempo de “(Parte Dois)”. Para mim, a ideia essencial permanece desde o Dia da Libertação. Todos os ativos são influenciados pelos avanços em IA e continuo a acreditar que, nos próximos anos, os investidores perceberão que ignoraram o verdadeiro enredo. O Bitcoin é, na sua essência, a narrativa mais pura de IA.

Além dos seus aniversários quase coincidentes—o white paper do Bitcoin surgiu em 2008 e o artigo decisivo de Raina–Madhavan–Ng em 2009 provou que as GPU aceleram o deep learning mais de 70 vezes, inaugurando a era do machine learning potenciado por GPU—ambos são centrais para a inovação exponencial.

A inovação exponencial reduz a necessidade de trabalho em escritório, ou mesmo de trabalho. Aumenta a desigualdade de riqueza, obriga governos em todo o mundo a operar em défice e valoriza os ativos financeiros como forma de rendimento básico universal (UBI). O UBI de hoje não é um cheque estatal—é Universal Beta Income: o património cresce porque o sistema não oferece alternativa. Para quem não tem ativos, os pagamentos de transferência representam o outro tipo de UBI. Isto gera uma economia em forma de K, alimentando ansiedade laboral, pressão salarial devido à redução de empregos e inflação impulsionada pelo UBI estatal, tornando o custo de vida proibitivo para a maioria e fomentando indignação. O Bitcoin beneficia deste ciclo, mantendo-se relevante entre ativos de risco antes de a IA absorver o capitalismo e os mercados públicos. Stablecoins e agentes de IA aceleram a circulação do dinheiro, diminuindo a necessidade de alavancagem; a tokenização permite que ativos dormentes—imobiliário, dívida privada, private equity, capital de risco—transacionem permanentemente, reduzindo a alavancagem exigida para estabilizar preços. Com o avanço da IA, a pressão deflacionista vai surgir. Até 2026, a descoberta de fármacos por IA, táxis autónomos e agentes IA irão promover inflação de preços através de margens superiores e concorrência intensa da inteligência comoditizada.

É isso que torna este momento tão relevante: antes, os investidores temiam que o Bitcoin ficasse atrás das ações durante as subidas; agora, o seu desempenho está alinhado com o esperado. À medida que o mercado acionista recua—sobretudo as ações de IA mais especulativas—o Bitcoin acompanha. A divergência que intrigava todos na fase do “IPO Silencioso” desapareceu. O Bitcoin negocia como ativo de risco, correlacionado com expectativas de crescimento e liquidez. Na minha perspetiva, este contexto prepara o terreno para o poder de compra e o momentum necessários para a próxima fase bullish.

Olhando para 2026, volto a vislumbrar luz no fim do tumulto. Tal como o pânico tarifário de abril criou uma oportunidade para quem ignorou o medo, esta correção sincronizada entre Bitcoin e os restantes ativos de risco está a lançar as bases do próximo grande rally.

Bitcoin e Ações Sobem em Conjunto: Porque Isso É Bullish

Há muito quem defenda que o Bitcoin deveria negociar de forma independente dos ativos tradicionais de risco. Alega-se que o Bitcoin é ouro digital, um hedge contra o sistema vigente e não tem correlação com as ações. Se o Bitcoin cai quando as ações caem, conclui-se que algo está errado.

Isso é um erro. O Bitcoin é um ativo de risco. Abordei esta questão no meu artigo Substack, “Yes, Virginia, Bitcoin Is a Risk Asset.”

Sim, o Bitcoin tem características de reserva de valor. Sim, é descentralizado. Contudo, do ponto de vista da psicologia de mercado e dos fluxos de capital, o Bitcoin comporta-se como um ativo de risco de alta beta. Os investidores em ETF alocam Bitcoin em conjunto com ações, e quando desinvestem, vendem ambos. Os investidores de retalho utilizam o mesmo capital para cripto e ações. Até os que temem desvalorização cambial compram mais agressivamente quando a economia e os fluxos de caixa estão sólidos.

Por isso, quando o Nasdaq cai, o Bitcoin cai. Quando as ações de IA caem, o Bitcoin cai. Isto não é uma falha—é uma característica de mercado. Dada a sua base de detentores, o desempenho do Bitcoin é lógico.

E aqui reside o argumento bullish: Se o Bitcoin acompanha os ativos de risco, o seu potencial está ligado à evolução dos ativos de risco em geral. Para antecipar o futuro do Bitcoin, é preciso compreender para onde se dirigem as ações.

Eis porque sou altamente otimista em relação aos ativos de risco até 2026.

Perspetivas para 2026: Fiscalidade, Política Monetária e IA Convergentes

O mercado supera uma parede de receios. Hoje, essa parede é composta pela bolha de IA, receio de recessão e pessimismo cripto. Contudo, 2026 mantém-se promissor.

O estímulo fiscal permanece. O Infrastructure Act, o CHIPS Act e o Inflation Reduction Act são planos de investimento de vários biliões, impulsionando atividade económica e défices reais. Este “pacote legislativo robusto” foi anunciado antes das eleições intercalares nos EUA. Os data centers multiplicam-se, fábricas de semicondutores surgem e a infraestrutura elétrica é reforçada.

A Fed tem margem para cortes. A inflação está controlada. Este ano, salários, habitação e petróleo estiveram sob pressão; à medida que as tarifas entram em vigor, a inflação deverá manter-se contida face à debilidade do mercado laboral. A IA é um fator deflacionista e disruptivo para o emprego.

Grandes avanços em IA estão prestes a concretizar-se. O último ano foi de progresso notável. Estamos prestes a viver avanços reais e generalizados:

Descoberta de fármacos por IA: Os primeiros medicamentos criados por IA aproximam-se dos ensaios clínicos. Quando surgirem resultados positivos, o impacto na saúde e produtividade será enorme. As ações farmacêuticas registaram o melhor mês relativo em três décadas. Todas as farmacêuticas vão integrar IA na investigação. Milhares de milhões serão investidos na saúde impulsionada por IA.

Veículos autónomos: Após anos de “faltam cinco anos”, alcançámos o ponto de viragem. A Waymo expande-se. O FSD da Tesla evolui. Empresas chinesas lançam táxis autónomos em escala. Em 2026, com carros autónomos generalizados nas grandes cidades, a especulação sobre robôs humanoides vai disparar.

Agentes de IA e produtividade: Agentes autónomos de IA capazes de tarefas complexas vão proliferar no software empresarial, apoio ao cliente e indústrias criativas. O impacto na produtividade será enorme, ampliando margens de lucro em toda a economia. A IA tornará todos os setores mais eficientes, produtivos e rentáveis.

A indústria transformadora recupera. A infraestrutura IA revitaliza a indústria dos EUA. Após anos de contração, o setor mostra sinais de recuperação. Prevejo que o PMI suba em 2026, impulsionado por estes catalisadores. Historicamente, quando o PMI sobe, o cripto—especialmente altcoins—tem excelente desempenho.

Os pessimistas vão gritar “bolha de IA!” Pode ser. Mas as bolhas duram e sobem sempre mais do que se espera. A bolha dot-com não atingiu o seu auge em 1997, quando as avaliações já pareciam excessivas, mas em março de 2000, três anos depois. Entre finais de 1994 e finais de 1999, o Nasdaq 100 (QQQ) subiu 800 %. Nos últimos cinco anos, o QQQ subiu menos de 100 %. Pelos padrões dot-com, isto é pouco. Se estamos numa bolha de IA, estamos ainda no início ou meio do ciclo. Os investidores de retalho ainda não entraram. Os seus familiares ainda não perguntam por ações de IA nas celebrações familiares. Isso vai chegar—e mantenho a confiança no cripto.

As bolhas precisam de um catalisador para rebentar, normalmente um aperto agressivo da Fed em contexto de fragilidade económica. Mas a Fed já apertou. Podem iniciar cortes em 2026, não novo ciclo de aperto. O catalisador típico não existe.

Catalisadores do Bitcoin em 2026

Se os ativos de risco subirem em 2026, o Bitcoin—ativo de risco de alta beta—deverá superar. Mas o Bitcoin tem catalisadores únicos que reforçam o seu potencial.

Clarity Act: Anos de indefinição regulatória travaram o cripto. Espera-se que o Clarity Act seja aprovado até ao final de 2025 ou início de 2026, trazendo regras claras, certeza jurisdicional e eliminando ambiguidade legal que afastou as instituições. Os grandes gestores de ativos e fundos de pensões, que aguardavam regulamentação, vão finalmente poder alocar. Comparado com o que se avizinha, os fluxos atuais de ETF são residuais.

Tokenização: As principais instituições estão a tokenizar tesourarias, imobiliário, commodities e ações. JPMorgan, BlackRock, Franklin Templeton e outros constroem plataformas de tokenização. Isto valida a infraestrutura cripto e comprova a utilidade da blockchain para lá do ouro digital. À medida que a tokenização cresce e os ativos dormentes negociam 24/7 com menor alavancagem, o papel do Bitcoin como ativo de liquidação neutro—o TCP/IP das finanças digitais—ganha força.

Aceleração das stablecoins: Este é o fator bullish menos valorizado. A adoção mundial de stablecoins dispara, sobretudo nas economias emergentes. Tether e USDC tornam-se os trilhos do dólar à escala global. Quando alguém na Nigéria recebe em USDC em vez de naira, quando negócios argentinos mantêm stablecoins em dólar em vez de pesos e quando pagamentos internacionais usam stablecoins em vez de bancos correspondentes, a infraestrutura cripto torna-se essencial para o negócio global.

Stablecoins e Bitcoin não competem—são complementares. As stablecoins servem de meio de troca na economia digital; o Bitcoin é reserva de valor. À medida que mais atividade e dinheiro entram na economia digital, mais acabam em Bitcoin. Veja-se as stablecoins como M2 digital e a tokenização como ponte para os ativos tradicionais. Isto cria efeitos de rede poderosos: a adoção das stablecoins traz milhões de novos utilizadores ao cripto, e quando convertem, procuram reserva de valor a longo prazo. O Bitcoin torna-se padrão. O crescimento das stablecoins gera efeitos de rede que aceleram a adoção do Bitcoin, difíceis de modelar, mas evidentes em retrospetiva.

A História Repete-se

Décadas de experiência ensinaram-me: os mínimos iniciais tendem a ser testados novamente. Vimos isso em abril—os mercados subiram, voltaram a testar mínimos, depois recuperaram. É normal e saudável, permitindo consolidar suporte e eliminar investidores menos resilientes.

Espero que o Bitcoin siga o mesmo padrão. Podemos já ter atingido um mínimo inicial, mas um novo teste é provável nas próximas semanas. À medida que os últimos detentores capitulam, poderá surgir nova vaga de vendas. Pode haver um último abalo, levando o Bitcoin ainda mais abaixo por breves instantes.

Se ocorrer um duplo mínimo, será a melhor operação do ano. Durante o novo teste, o smart money que perdeu o primeiro mínimo tem uma segunda oportunidade. O duplo mínimo, marcado por menor volume e pânico, confirma o mínimo inicial como verdadeiro. Não espero pelo novo teste. Para Bitcoin e ações, creio que esta zona—com o Índice de Ganância em mínimos extremos—é o momento ideal para capitalizar o medo do mercado.

O Bitcoin está negativo no ano. As vendas dos primeiros detentores do “IPO Silencioso” (detentores iniciais) podem não estar concluídas, mas estão em fase final. A distribuição é mais descentralizada do que nunca. O retalho está pessimista e fora do mercado. Os compradores de ETF acumulam pacientemente. Quem protege contra desvalorização do fiat compra sistematicamente. Países em desenvolvimento adotam progressivamente o Bitcoin como infraestrutura financeira.

Entretanto, as perspetivas para 2026 são excecionalmente positivas. O apoio fiscal vai manter-se. A política monetária será favorável. Os avanços em IA vão impulsionar especulação e crescimento real de lucros. A indústria expande-se. O Clarity Act trará clareza regulatória. A tokenização cresce. As stablecoins geram efeitos de rede.

O percurso do Bitcoin reflete o dos ativos de risco. Estes estão prontos para forte desempenho em 2026. E o Bitcoin também.

A Luz Está Lá

Lembro-me sempre do “Dia da Libertação”. O S&P 500 caiu 20 %, economistas previam recessão, o pânico vendedor instalou-se. Mas acreditei que, seis meses depois, olharíamos para trás e reconheceríamos o exagero do pânico. Estava certo.

É assim que vejo o Bitcoin agora. Sim, esta correção é dolorosa. Sim, o sentimento é negativo. O Índice de Medo & Ganância está nos 15, igualando o mínimo do Dia da Libertação. Correções em bull markets parecem sempre o fim do mundo. Cada retração parece diferente, convencendo os investidores de que a subida terminou.

Mas para quem vê para lá do medo, é sempre uma oportunidade de compra.

Na minha carreira de trading, já vivi crises suficientes—México em 1994, Brasil em 1998, Crise Financeira Global, COVID, Dia da Libertação—para saber que estes períodos, embora inquietantes, nunca são tão assustadores como parecem. Uma verdade emerge: quem vê para além do medo encontra as melhores oportunidades de investimento.

O Bitcoin não colapsou, nem os ativos digitais vão desaparecer. Tudo faz sentido—um ativo de risco em maturação, ainda a recuperar do inverno de 2022. Na incerteza atual e ajustamentos de portefólio, corrige a par dos ativos de risco. Ao contrário de abril, esta correção é mais restrita—focada em ações de crescimento e cripto, não em pânico generalizado. Isso é mais saudável, com o mercado a distinguir. Quando vier a recuperação, poderá ser mais rápida e concentrada.

Para quem tem visão, agora é momento de acumular. Sem imprudência, sem alavancagem, sem dinheiro que não pode perder. Com ponderação, fundamentos, convicção—não por sentimento de mercado.

Nesta era de alpha potenciado por IA, os mercados serão voláteis. Os governos vão lutar para gerir a disrupção, e haverá momentos dramáticos. A dúvida surgirá, manchetes sobre quedas e bear markets vão dominar. Ignore-as—foque-se nos fundamentos. A IA é a inovação mais poderosa das nossas vidas e trará dias mais luminosos.

Quando todos virem a luz, já será tarde para entrar. Agora é o momento do cripto—Índice de Medo & Ganância nos 15, capitulação em curso, túnel ainda escuro.

Daqui a seis meses, tal como no Dia da Libertação, a narrativa do Bitcoin será completamente diferente. Ao olhar para os preços e sentimento de hoje, vai perguntar-se porque duvidou.

A luz está lá. Basta querer vê-la.

Declaração:

1. Este artigo foi republicado de [DefiLlama24], título original: “Bitcoin Ghost IPO Moment V2: Dawn”, copyright de [ Jordi Visser ]. Caso tenha objeções a esta republicação, contacte a equipa Gate Learn ), e responderemos de acordo com os nossos procedimentos.
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