Gate Research: BTC atinge novos máximos, estratégia de rompimento ATR gera 200% de retorno

Prefácio

Este relatório quantitativo quinzenal (1 a 14 de julho de 2025) foca no desempenho de mercado do Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH), fornecendo uma análise orientada por dados de indicadores-chave, como razões longas-curtas, interesse em aberto em futuros e taxas de financiamento para interpretar a dinâmica mais ampla do mercado. A seção de estratégia deste relatório destaca a aplicação prática da Estratégia de Quebra ATR nas 10 principais criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins). Ela descreve sistematicamente a lógica da estratégia, as regras de identificação de sinais e o fluxo de trabalho de execução. Através da otimização de parâmetros e do backtesting histórico, a estratégia demonstrou forte estabilidade e disciplina de execução tanto no reconhecimento de tendências quanto na gestão de riscos. Comparado a simplesmente manter BTC ou ETH, a estratégia alcançou um desempenho melhor tanto na melhoria do retorno quanto no controle de drawdown, oferecendo uma estrutura de referência prática e valiosa para a negociação quantitativa de criptomoedas.

Resumo

• Nos últimos duas semanas, o mercado de criptomoedas mostrou uma tendência de alta no geral. O BTC continuou a despontar e a estabelecer novos máximos históricos, apoiado por uma estrutura de capital saudável e uma configuração técnica, solidificando sua posição como líder de mercado. O ETH, em contraste, permaneceu limitado a uma faixa com um impulso e volume de negociação mais fracos, e uma disposição limitada do mercado para perseguir preços mais altos.
• As proporções long-short e a posição em futuros indicam um sentimento neutro a altista para o BTC, enquanto os fluxos de ETH permanecem cautelosos. Embora a participação em alavancagem tenha aumentado, as taxas de financiamento continuam a pairar perto da linha neutra, refletindo um sentimento de mercado global cauteloso.
• Os dados de liquidação mostram que a alta do preço do BTC foi impulsionada mais por squeezes de posições curtas do que pela busca agressiva de posições longas. Isso indica uma estrutura de mercado racional com uma base para um movimento ascendente sustentado.
• No que diz respeito à política, os EUA prorrogou cortes fiscais, clarificou o caminho de revisão para ETFs de criptomoedas e lançou o processo legislativo da "Semana das Criptomoedas"—tudo isto apoia a liquidez e a confiança no mercado.
• A análise quantitativa destaca a Estratégia de Quebra ATR, que gerou mais de 200% de retornos acumulados em XRP ao utilizar uma abordagem baseada em quebra—demonstrando um forte potencial de negociação a curto prazo.

Visão Geral do Mercado

Para apresentar sistematicamente as mudanças recentes no comportamento do capital e na estrutura de negociação dentro do mercado de criptomoedas, este relatório analisa cinco dimensões chave: volatilidade de preços do Bitcoin e Ethereum, a razão long-short (LSR), o interesse em aberto de futuros, taxas de financiamento e dados de liquidação. Juntos, esses indicadores fornecem uma visão abrangente da dinâmica atual do mercado, capturando tendências de preços, sentimento dos investidores e condições de risco. As seções seguintes examinarão os desenvolvimentos mais recentes em cada métrica desde 1 de julho.

1. Análise da Volatilidade de Preços do Bitcoin e Ethereum

De acordo com os dados da CoinGecko, o BTC apresentou uma tendência de alta constante, subindo de cerca de 110.000 USDT no início do mês e ultrapassando vários níveis de resistência técnica chave para alcançar um novo recorde histórico de 123.000 USDT em 14 de julho, demonstrando um forte impulso de alta. As médias móveis de curto prazo permanecem em alinhamento de alta, e o indicador MACD continua a se expandir, refletindo uma estrutura técnica saudável. Do lado do volume, a atividade de compra aumentou durante os períodos de alta, enquanto as correções apresentaram uma leve contração de volume, indicando uma confiança contínua no mercado.

Em contraste, embora o ETH tenha começado a se recuperar no final de junho, entrou em uma fase de consolidação após atingir uma alta local de 3,065 USDT em 11 de julho. Embora o preço permaneça dentro de um canal de tendência ascendente, o MACD mostrou sinais de divergência bearish, sugerindo um enfraquecimento do momentum de curto prazo e um sentimento cauteloso em relação à busca por preços mais altos. Desde 12 de julho, o volume de negociação do ETH tem diminuído continuamente, sinalizando ainda mais um aumento na hesitação do mercado e a falta de novo momentum de rompimento. 【1】【2】【3】

No campo da política, desenvolvimentos positivos continuam a apoiar ativos de risco. No dia 4 de julho, Trump assinou o One Big Beautiful Bill Act, estendendo cortes fiscais tanto para corporações como para indivíduos, e aumentando os gastos em defesa e infraestrutura—revivendo o apetite dos investidores por ativos de risco. Embora as pressões inflacionárias de médio prazo continuem a ser uma preocupação, o efeito a curto prazo deve aumentar a liquidez no mercado de criptomoedas.

No lado regulatório, a SEC divulgou orientações sobre ETFs em 7 de julho, delineando procedimentos claros de apresentação e padrões de revisão. Instituições importantes como a Fidelity e a Grayscale atualizaram desde então suas aplicações, apoiando a expansão conforme as normas dos ETFs de ativos em cadeia. A partir de 14 de julho, o Congresso dos EUA lançou a “Semana Crypto”, durante a qual os legisladores revisarão vários projetos de lei importantes, incluindo o GENIUS Act (regulamentação de stablecoins), o Clarity Act (jurisdição regulatória), e uma proposta anti-CBDC. No geral, o sentimento do mercado tornou-se cada vez mais positivo. 【4】【5】

Em resumo, o BTC continua a atingir novas máximas, com uma forte estrutura técnica e momentum de negociação, sinalizando uma tendência de alta sólida. O ETH, por outro lado, está se consolidando perto do topo com um momentum enfraquecido e um sentimento cauteloso no curto prazo. Enquanto isso, os EUA estão lançando políticas de apoio tanto no âmbito fiscal quanto regulatório, aumentando significativamente as expectativas do mercado e provavelmente injetando maior liquidez e confiança em conformidade no espaço cripto—apoiando a continuidade de uma estrutura de mercado em alta.

Figura 1: BTC rompeu níveis de resistência chave e atingiu um novo máximo histórico de 123,000 USDT em 14 de julho; ETH mostra uma momentum enfraquecido, com um sentimento conservador em relação à busca de máximos.

Em termos de volatilidade, o BTC experimentou vários picos breves enquanto continuava a alcançar novos máximos, mas o seu ritmo geral permaneceu estável—indicando uma forte participação dos principais players e uma tendência de mercado claramente definida. Em contraste, a volatilidade do ETH começou a aumentar rapidamente a partir de 12 de julho, atingindo um pico local em 14 de julho. Isso reflete uma maior incerteza e comportamento especulativo em torno das perspetivas do ETH, com os fluxos de capital a apresentarem características mais de curto prazo e exploratórias.

No geral, tanto a volatilidade do BTC quanto a do ETH permanece dentro de intervalos historicamente baixos a médios, mas o ETH tem visto surtos de volatilidade repetidos, sinalizando que as oscilações de preço a curto prazo continuam a ser uma preocupação. Se acompanhados por um aumento no volume de negociações, esses movimentos podem levar a uma ruptura decisiva em qualquer direção.

Figura 2: A volatilidade do BTC permanece relativamente estável, enquanto a volatilidade do ETH disparou notavelmente em meados de julho, refletindo um crescente desacordo no mercado e um sentimento especulativo em relação à sua direção de rompimento.

Nos últimos duas semanas, o mercado de criptomoedas manteve, em geral, um viés otimista, com o BTC apresentando um forte e constante impulso ascendente, rompendo níveis técnicos chave e estabelecendo novos máximos históricos. Tanto a sua estrutura de capital quanto a configuração técnica permanecem saudáveis. Embora o ETH também tenha se recuperado, ele tem se consolidado próximo ao seu recente máximo, com uma recuperação de impulso mais lenta. O sentimento do mercado tornou-se mais cauteloso, e há uma disposição limitada para perseguir preços mais altos.

Em termos de volatilidade, a ação do preço do BTC tem permanecido relativamente estável, com apenas um breve pico a 14 de julho, que rapidamente desapareceu. Em contraste, a volatilidade do ETH disparou várias vezes a meio de julho, indicando uma maior incerteza do mercado sobre a sua direção, e sugerindo que o comportamento de negociação recente tem sido mais de curto prazo e exploratório.

No que diz respeito às políticas, os EUA emitiram sinais fiscais e regulatórios que apoiam o mercado de criptomoedas, proporcionando liquidez a curto prazo e aumentando o apetite pelo risco. Espera-se que esses desenvolvimentos fortaleçam a base a médio prazo para ganhos contínuos no mercado.

2. Análise da Relação entre o Tamanho dos Takers Longos/Curtos (LSR) para Bitcoin e Ethereum

A proporção de tamanho dos tomadores Long/Short (LSR) é um indicador chave que mede o volume de compras agressivas em comparação com vendas agressivas, frequentemente utilizado para avaliar o sentimento do mercado e a força da tendência. Um LSR superior a 1 indica que o volume de compras no mercado (longs agressivos) excede o de vendas no mercado (shorts agressivos), sugerindo uma tendência de mercado altista.

De acordo com os dados da Coinglass, o BTC continuou sua forte tendência de alta, atingindo um novo máximo histórico em 14 de julho. Durante este período, a razão long-short (LSR) permaneceu geralmente em um nível neutro a otimista. Embora a razão tenha subido brevemente para cerca de 1,15 em 11 de julho, indicando um aumento no otimismo de curto prazo do mercado, ela rapidamente recuou dentro de um dia—sugerindo que os investidores permaneceram cautelosos em relação à perseguição da alta em níveis mais altos. Ainda assim, desde 10 de julho, a razão long-short tem permanecido acima de 1, mesmo durante quedas breves, refletindo a confiança contínua do mercado na perspectiva de médio prazo do BTC.

Entretanto, o preço do ETH também se recuperou continuamente para cerca de 3.000 USDT durante o mesmo período. No entanto, a sua razão de long-short oscilou principalmente entre 0,95 e 1,05, faltando uma quebra decisiva. Isso indica que a posição de capital em níveis mais altos permanece conservadora e cautelosa. No geral, o momento de capital do BTC alinha-se mais de perto com a sua tendência de preço, enquanto o ETH mostra hesitação tanto no volume de negociação quanto no sentimento. O momento de curto prazo para o ETH permanece relativamente fraco. 【6】

Figura 3: BTC continuou o seu forte impulso ascendente e atingiu um novo máximo histórico a 14 de julho, com a sua razão long-short a manter-se em um nível neutro a bullish.

Figura 4: O preço do ETH recuperou-se de forma constante para cerca de 3,000 USDT, enquanto a relação longa-curta flutuou entre 0.95 e 1.05, sem uma quebra direcional clara.

3. Análise de Interesse em Aberto

De acordo com os dados da Coinglass, o interesse em aberto nos futuros de BTC e ETH aumentou significativamente, indicando uma clara recuperação na participação de alavancagem do mercado geral. O interesse em aberto do BTC subiu rapidamente de cerca de $70 bilhões no início de julho para $86 bilhões, marcando um aumento de mais de 20%. Enquanto isso, o interesse em aberto do ETH subiu de aproximadamente $33 bilhões para $42 bilhões, um ganho de quase 30%. Notavelmente, o crescimento do interesse em aberto do ETH acelerou após 5 de julho, atingindo repetidamente novos máximos — sugerindo que, apesar da desaceleração no momentum à vista, os traders alavancados têm posicionado ativamente para uma recuperação. 【7】

No geral, tanto o BTC quanto o ETH estão a mostrar sinais de aumento na demanda por alavancagem, impulsionados pela valorização dos preços e por catalisadores políticos favoráveis. O apetite pelo risco no mercado parece estar a recuperar. No entanto, vale a pena notar que os níveis atuais de interesse em aberto estão a aproximar-se de máximos anuais. Se a volatilidade dos preços aumentar a curto prazo, isso pode desencadear liquidações concentradas ou oscilações acentuadas nos preços. Recomenda-se fortemente a monitorização contínua das posições alavancadas e do risco de liquidação.

Figura 5: O interesse em aberto dos futuros de BTC e ETH está a aumentar, sinalizando uma clara recuperação na participação de alavancagem no mercado.

4. Taxa de Financiamento

Nas últimas duas semanas, as taxas de financiamento para BTC e ETH oscilaram ligeiramente acima e abaixo da linha neutra, refletindo um impasse entre forças longas e curtas no mercado. Os investidores mostraram contenção em perseguir preços mais altos, e o capital alavancado ainda não entrou em plena força. Apesar da tendência de alta do mercado, a falta de um aumento significativo nas taxas de financiamento sugere que o rali é principalmente impulsionado por compras à vista ou de baixo alavancamento, em vez de posições longas fortemente alavancadas—ajudando a mitigar o risco de uma bolha de curto prazo e indicando uma estrutura de mercado relativamente saudável. 【8】【9】

Do ponto de vista técnico, as taxas de financiamento ocasionalmente caíram para território negativo, mas se recuperaram rapidamente. Isso indica que, embora os vendedores a descoberto tenham tentado suprimir os preços, falharam em exercer pressão sustentada ou desencadear liquidações em larga escala—sugerindo uma resiliência contínua do mercado. Notavelmente, entre 10 e 13 de julho, tanto o interesse em aberto de BTC quanto de ETH aumentou de forma constante, no entanto, as taxas de financiamento permaneceram modestas—confirmando ainda mais que a recente construção de posições é impulsionada mais por capital cauteloso do que por alavancagem agressiva.

Analisando o comportamento das taxas de financiamento entre os ativos, a taxa de financiamento do BTC tem sido mais estável do que a do ETH, sublinhando seu papel como um "líder de mercado defensivo" favorecido por instituições e capital avesso ao risco. Em contraste, as taxas de financiamento do ETH têm sido mais voláteis, refletindo uma maior incerteza do mercado e uma rotação de capital mais frequente—indicando que o ETH continua mais impulsionado por negociações no ambiente atual.

No geral, os fluxos de financiamento não têm sido um grande motor de alta, mas também não se tornaram um peso sobre o preço. Se as taxas de financiamento mudarem para um território positivo sustentado, acompanhadas de um aumento no volume, isso pode atuar como um catalisador para uma nova quebra no mercado—um sinal que vale a pena monitorizar de perto.

Figura 6: As taxas de financiamento do BTC e ETH têm permanecido perto do eixo neutro, indicando um impasse no mercado entre as forças longas e curtas.

5. Gráfico de Liquidação de Criptomoeda

De acordo com os dados da Coinglass, as últimas duas semanas mostraram um padrão relativamente ordenado de posicionamento longo-curto no mercado de criptomoedas, sem sinais de desequilíbrio sistêmico ou liquidações em larga escala. As liquidações longas permaneceram relativamente baixas e estáveis, indicando que as posições de alta foram adicionadas com cautela. Não houve perseguições agressivas, e o uso de alavancagem permanece moderado. Isso sugere que os recentes aumentos de preços foram em grande parte impulsionados por compras à vista ou acumulação constante, reduzindo o risco de liquidações em cascata durante potenciais consolidações em níveis altos ou correções.

Em contraste, as liquidações curtas aumentaram notavelmente entre 9 e 13 de julho, especialmente em 10 de julho, quando tanto o BTC quanto o ETH experimentaram ralis de quebra. Nesse dia, as liquidações curtas atingiram um pico local, próximo a $1 bilhão, à medida que os ursos foram forçados a fechar posições após apostas de baixa malsucedidas. Esses eventos de liquidação geralmente ocorrem durante fortes quebras de alta, refletindo o reconhecimento mais amplo do mercado sobre o impulso ascendente e proporcionando um suporte de liquidez crucial para novos avanços de preço. Embora as liquidações curtas tenham diminuído um pouco nos dias seguintes, elas permaneceram elevadas, indicando que alguns participantes do mercado ainda estavam tentando "vender a descoberto no topo", e o sentimento de baixa não havia sido totalmente eliminado.

Estruturalmente, a atual concentração de liquidações não é extrema. Existe uma tensão equilibrada entre posições longas e curtas, sugerindo que, embora o mercado tenha uma clara tendência direcional, ainda não entrou numa fase de sobreaquecimento. Essas ondas de squeezes curtos e limpeza gradual ajudam a construir uma fundação bullish mais sustentável, permitindo que os preços subam sobre uma base sólida em vez de experimentar picos acentuados, mas de curta duração.

No geral, a atual estrutura de liquidações e o ritmo do mercado de derivados refletem uma mentalidade cautelosa, mas otimista entre os traders. Embora o sentimento incline-se para o lado positivo, não é excessivamente eufórico - apoiando o potencial para um contínuo impulso ascendente no curto prazo.

Figura 7: No dia 10 de julho, o BTC e o ETH ambos romperam acentuadamente, com liquidações em curto atingindo um pico local de quase $1 bilhão.

Num contexto de um mercado estruturalmente otimista com uma implantação de capital cautelosa, as tendências de preços podem ter potencial de continuação, mas os riscos de volatilidade a curto prazo também devem ser considerados. À medida que o ritmo do mercado se torna cada vez mais fragmentado, os investidores precisam de ferramentas técnicas mais precisas para gerenciar o timing das operações e o controle de risco. Portanto, o conteúdo a seguir se concentrará no ATR (Average True Range)—um indicador técnico quantitativo chave—e explorará sua eficácia prática na identificação de pontos de entrada e níveis de stop-loss durante condições de mercado turbulentas, mas com viés ascendente. Centrando-se na Estratégia de Quebra do ATR, iremos testar seu desempenho em diferentes ativos e regimes de volatilidade para avaliar sua adaptabilidade e estabilidade tanto no controle de drawdown quanto na amplificação de tendências.

Análise Quantitativa – Estratégia de Quebra ATR

(Aviso: Todas as previsões neste artigo são baseadas em dados históricos e tendências de mercado e são apenas para fins informativos. Não devem ser consideradas como aconselhamento de investimento ou garantia de desempenho futuro do mercado. Os investidores devem avaliar cuidadosamente os riscos e tomar decisões prudentes ao se envolverem em investimentos relacionados.)

1. Visão Geral da Estratégia

Esta estratégia é uma abordagem de seguimento de tendência de curto prazo baseada na Média do Intervalo Verdadeiro (ATR ou ADR), utilizando entradas de breakout e saídas de stop-loss/take-profit estáticas. O ATR é um indicador técnico introduzido por Welles Wilder, projetado para medir a volatilidade do mercado. Ele calcula a média dos intervalos verdadeiros ao longo de um período especificado, refletindo a intensidade das flutuações de preços, e é comumente utilizado para determinar o timing de entrada e os limites de gestão de risco.

O design do ATR leva em consideração lacunas de preço e movimentos acentuados. O Intervalo Verdadeiro (TR) é definido como o máximo dos seguintes três valores:

• A diferença entre o máximo e o mínimo do dia atual: Alto - Baixo
• A diferença absoluta entre a alta atual e o fechamento anterior: |Alto – Fecho Anterior|
• A diferença absoluta entre o mínimo atual e o fechamento anterior: |Baixo – Fecho Anterior|

O valor do ATR é então calculado como a média do TR ao longo dos últimos N períodos (comumente 14 dias), servindo como uma medida quantitativa da volatilidade atual do mercado.

A estratégia utiliza esta faixa de volatilidade calculada para determinar quando o preço ultrapassa um limite "razoável"—interpretado como um sinal de que uma tendência pode estar a emergir. Uma vez acionado, o sistema entra numa posição e gere-a com paridades fixas de stop-loss e take-profit predefinidas para controlar o risco e garantir retornos. Ao incorporar uma lógica de saída dinâmica, a estratégia visa capturar ganhos durante continuações de tendência e limitar perdas em caso de falhas nas rupturas. É particularmente adequada para oportunidades de curto prazo em mercados limitados ou propensos a reversões.

Este backtest foca nas 10 principais criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins), cobrindo principais cadeias públicas e ativos de alta liquidez. Avalia a adaptabilidade e praticidade da estratégia em diferentes ativos e fases de mercado, verificando sua viabilidade e robustez para implementação no mundo real.

2. Definições dos Parâmetros Principais

3. Lógica de Estratégia e Mecanismo Operacional

Condição de Entrada

• Quando não há uma posição existente, um sinal de compra é ativado se o preço de fechamento atual for maior que (mínimo diário + valor ATR baseado em atr_period).

Condições de Saída

• Saída de Pullback ATR: Se o preço atual cair abaixo (máximo diário - ATR baseado em atr_period), o sistema considera que a tendência está a enfraquecer e ativa uma saída de posição.
• Stop-Loss Exit: Se o preço cair para o preço de entrada × (1 - stop_loss_percent), uma paragem forçada de perda é acionada.
• Take-Profit Exit: Se o preço subir para o preço de entrada × (1 + take_profit_percent), a posição é fechada para lucro.

Exemplo de Gráfico de Negociação ao Vivo

• Sinal de Negociação
  O gráfico abaixo mostra o gráfico de velas de 6 horas do XRP/USDT quando a estratégia acionou uma entrada longa em 9 de julho de 2025. O preço rompeu acima do limite superior dinâmico definido como "mínimo anterior + ATR", rompendo efetivamente o intervalo de consolidação. Isso atendeu à condição de entrada da estratégia de "romper acima do intervalo de volatilidade esperado intradiário." Ao mesmo tempo, as médias móveis MA5 e MA10 formaram um cruzamento de alta e tendem a subir, indicando um fortalecimento do momentum de curto prazo. O volume de negociação também se expandiu juntamente com o rompimento, confirmando que o movimento foi apoiado pela pressão de compra. Após se afastar do cluster de médias móveis, o preço mostrou sinais de potencial continuação de tendência. Com base nesses sinais, a estratégia iniciou uma posição longa, aplicando um stop-loss estático de 1% e um mecanismo de take-profit dinâmico acionado por recuos a partir do máximo recente, visando capturar a potencial extensão ascendente da tendência.

Figura 8: Ilustração do Ponto de Entrada da Estratégia XRP/USDT (9 de julho de 2025)

• Ação e Resultado de Negociação
  Após um período de ganhos sustentados, o XRP atingiu uma alta de 2,975 USDT antes de entrar numa fase de consolidação. À medida que a ação do preço foi gradualmente enfraquecendo, ele eventualmente quebrou abaixo do nível de suporte dinâmico definido pela estratégia de "máximo recente - ATR", acionando a saída automática do sistema com base na condição de retrocesso do ATR. Como mostrado no gráfico, embora as médias móveis de curto prazo permanecessem numa formação bullish, a tendência de alta começara a perder impulso, com o volume de negociação a falhar em expandir—sinalizando um enfraquecimento da pressão ascendente.

Este sinal de saída, baseado na “queda do preço abaixo da banda inferior do ADR”, faz parte do mecanismo de controle dinâmico de risco da estratégia. Ele ajuda efetivamente a garantir lucros da tendência de alta anterior e evita perdas potenciais causadas por consolidações em níveis elevados ou reversões de tendência. Olhando para o futuro, a integração de regras dinâmicas de take-profit ou filtros de seguimento de tendência poderia melhorar ainda mais a eficiência de manutenção e aumentar a rentabilidade geral da estratégia e a utilização de capital.

Figura 9: Ilustração do Ponto de Saída da Estratégia XRP/USDT (12 de Julho de 2025)

Através do exemplo prático acima, demonstrámos a lógica de entrada e saída, juntamente com o mecanismo dinâmico de controlo de risco, de uma estratégia de rompimento e retrocesso baseada no ATR num mercado em tendência. A estratégia utiliza o indicador ATR para avaliar intervalos de volatilidade razoáveis, entrando de forma decisiva quando o preço ultrapassa o limite superior para captar sinais de tendência precoce, e saindo quando o preço retrocede para o nível de suporte definido como "máximo recente – ATR", bloqueando efetivamente os ganhos do movimento ascendente.

Enquanto controla as quedas, a estratégia também evita com sucesso a erosão do lucro causada pela consolidação de preços em alto nível, demonstrando suas capacidades defensivas e disciplina de negociação durante as fases de exaustão da tendência. Este estudo de caso não só valida a praticidade e a estabilidade da estratégia ATR em condições de mercado reais, mas também fornece uma base empírica para futuras melhorias na estratégia—como a incorporação de take-profit dinâmico, elementos de seguimento de tendência ou integração de sinais multifatoriais.

4. Exemplo Prático de Backtesting

Configurações de Parâmetros de Backtest
Para identificar a combinação de parâmetros ótima, foi realizada uma pesquisa sistemática em grelha nos seguintes intervalos:

• atr_period2 a 20 (tamanho do passo 1)
• percentagem_de_paragem_de_perda ：1% a 2%（tamanho do passo 0.5%）
• take_profit_percent ：10% a 16%（step size 5%）

Usando dados de velas de 6 horas de maio de 2024 a julho de 2025, este estudo testou retroativamente a estratégia nas 10 principais criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins). Um total de 114 combinações de parâmetros foram testadas, e os cinco conjuntos com melhor desempenho foram selecionados com base no retorno anualizado.

Os critérios de avaliação incluíam retorno anualizado, índice de Sharpe, perda máxima e ROMAD (Retorno sobre a Perda Máxima), proporcionando uma avaliação abrangente da estabilidade da estratégia e do desempenho ajustado ao risco em diferentes condições de mercado.

Figura 10: Comparação de Desempenho dos 5 Principais Conjuntos de Parâmetros

Explicação da Lógica da Estratégia
Quando o programa detecta uma quebra de preço acima do mínimo atual mais o ATR (Average True Range), que forma um canal superior dinâmico, isso sinaliza o início de um momento de curto prazo. A estratégia irá imediatamente acionar uma operação de compra, visando capturar quebras de tendência em estágio inicial. O ATR é utilizado para medir a volatilidade razoável do preço, e uma forte quebra acima deste intervalo é interpretada como uma potencial mudança para uma tendência direcional.

Uma vez que uma posição é aberta, o sistema combina mecanismos dinâmicos de take-profit e stop-loss fixo para melhorar o controle de risco. Se o preço posteriormente recuar para a zona de suporte dinâmica definida como "máximo recente – ATR", ou se atingir o limite de stop-loss pré-definido, o sistema irá executar automaticamente uma saída para garantir lucros ou limitar o risco.

Usando XRP como exemplo, os parâmetros da estratégia são definidos da seguinte forma:

• atr_period\= 16（usado para calcular a volatilidade de preço）
• percentagem_de_stop_loss = 1%
• percentagem_de_ganho = 10%

Esta lógica integra sinais de rompimento com gestão de risco de percentagem fixa, tornando-a bem adequada para ambientes com tendências claras e oscilações de preço bem definidas. Ajuda a capturar o momento ascendente enquanto controla efetivamente as perdas, melhorando tanto a estabilidade como a qualidade geral dos retornos de negociação.

Análise de Desempenho e Resultados
O período de backtesting abrange de maio de 2024 a julho de 2025, aplicando a lógica de controle de risco de rompimento e retrocesso do ATR (Average True Range) nas 10 principais criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins). Os retornos cumulativos gerais da estratégia foram estáveis e consistentemente superaram as estratégias de Compra e Manutenção para BTC e ETH. Como mostrado no gráfico, as curvas de retorno da estratégia para XRP, DOGE e SUI exibiram tendências ascendentes sustentadas, cada uma com ganhos cumulativos superiores a 150%. A estratégia capturou repetidamente as fases iniciais de tendências de curto prazo e conseguiu garantir lucros através de seu mecanismo de saída por retrocesso, demonstrando um claro ritmo de negociação e controle disciplinado de risco.

Entre eles, a estratégia XRP destacou-se com uma trajetória ascendente consistente a partir de outubro de 2024, com quedas limitadas e um desempenho de longo prazo superior em comparação com outros ativos—alcançando, no final, retornos cumulativos de mais de 200%. Em contraste, as estratégias de Compra e Manutenção de BTC e ETH durante o mesmo período mostraram uma volatilidade significativa, com ETH enfrentando uma queda máxima de mais de 50%. A Estratégia de Quebra ATR mostrou uma forte capacidade defensiva durante as fases de consolidação e correção, permitindo saídas oportunas em máximas locais e evitando retrocessos profundos, resultando em um crescimento constante do capital. Além disso, para TRX e ADA, embora a volatilidade geral tenha permanecido relativamente baixa, as estratégias ainda proporcionaram retornos positivos—demonstrando a robustez e adaptabilidade do modelo ATR em perfis de volatilidade variados.

No geral, a Estratégia de Rompimento ATR teve um bom desempenho em termos de lucratividade, resistência a drawdowns e aplicabilidade entre ativos, sugerindo um forte potencial para implantação ao vivo. Melhorias futuras podem incluir a integração de indicadores de momentum, sinais baseados em volume ou mecanismos de confirmação de tendência para melhorar a qualidade de entrada e o timing de saída—aperfeiçoando ainda mais o desempenho da estratégia em diferentes estruturas de mercado.

Figura 11: Comparação dos retornos acumulados ao longo do último ano entre as cinco melhores estratégias de ATR e as abordagens de Buy and Hold para BTC e ETH.

5. Resumo da Estratégia

A Estratégia de Quebra ATR constrói zonas de quebra dinâmicas utilizando a Faixa Verdadeira Média (ATR), combinada com mecanismos fixos de stop-loss e dinâmicos de take-profit. Esta abordagem demonstrou um forte controlo de risco e um desempenho de retorno estável em uma variedade de principais ativos cripto. Durante os testes retroativos, a estratégia capturou com sucesso os estágios iniciais de quebras ascendentes em várias ocasiões, especialmente durante períodos de consolidação e reversões de tendência. No geral, seu desempenho superou significativamente as estratégias tradicionais de Compra e Manutenção.

De acordo com os resultados de backtest de múltiplos ativos, a estratégia proporcionou retornos excepcionais em ativos como SUI, XRP e DOGE, com ganhos cumulativos máximos superiores a 200%. Ao mesmo tempo, evitou efetivamente profundas quedas observadas em posições spot passivas, como no ETH, validando ainda mais a adaptabilidade e robustez da estratégia em condições de mercado ao vivo. Notavelmente, embora a taxa de sucesso da estratégia estivesse geralmente abaixo de 50% na maioria dos ativos, sua estrutura de risco-recompensa assimétrica e rigoroso gerenciamento de risco permitiram retornos positivos consistentes. Mesmo sob condições de taxa de sucesso mais baixa, a estratégia provou ser altamente eficaz no controle de perdas e gerenciamento do tamanho das posições, resultando em uma acumulação constante de lucros ao longo do tempo.

Em resumo, a estratégia ATR adota uma abordagem bem equilibrada na gestão de perdas, melhorando a eficiência de negociação e otimizando a alocação de capital. É particularmente adequada para ambientes de mercado de alta volatilidade e alta incerteza. No futuro, a estratégia poderia ser aprimorada pela integração de Bandas de Bollinger, dinâmicas de volume ou filtros de volatilidade para melhorar a qualidade dos sinais. Também possui um forte potencial para escalar em sistemas de negociação quantitativa de múltiplos prazos e múltiplos ativos, aumentando ainda mais sua estabilidade e escalabilidade.

Conclusão

De 1 de julho a 14 de julho de 2025, o mercado de criptomoedas manteve um tom moderadamente altista no geral. BTC, como o ativo líder, demonstrou força particular, com os preços continuando a subir e estabelecendo repetidamente novos máximos históricos. Sua estrutura técnica e fluxos de capital permaneceram saudáveis, indicando que instituições e grandes players estavam se posicionando ativamente. Em contraste, ETH permaneceu dentro de um canal ascendente, mas apresentou um padrão mais lateral com um impulso comercial mais fraco. A confiança do mercado em ETH parecia contida, com disposição limitada para perseguir máximos de preço. A análise das razões long-short e do posicionamento de derivativos mostrou que a Razão Long/Short (LSR) de BTC permaneceu acima de 1 durante a maior parte do período, refletindo um sentimento neutro a altista. ETH, por outro lado, exibiu um comportamento mais limitado, com uma postura de mercado mais cautelosa. O interesse em aberto nos futuros de BTC e ETH aumentou constantemente, com ETH mostrando uma taxa de aumento mais rápida, sugerindo que o mercado ainda antecipa um possível desempenho de recuperação de ETH. No entanto, as taxas de financiamento em geral pairavam perto de zero, indicando que, embora haja algum interesse em alavancagem, o sentimento geral permanece cauteloso.

Em termos de estrutura de liquidação, os rompimentos do BTC acima de níveis chave foram acompanhados por liquidações significativas de posições vendidas, que forneceram liquidez crucial para o impulso ascendente. As liquidações de posições compradas permaneceram contidas, indicando que o ritmo de compra do mercado foi medido e estruturalmente sólido. No âmbito das políticas, julho trouxe uma série de desenvolvimentos favoráveis dos EUA, incluindo a extensão de cortes de impostos, esclarecimento das diretrizes de revisão de ETFs de criptomoedas e o lançamento da atividade legislativa "Semana da Cripto". Esses movimentos ajudaram a aumentar a confiança no progresso regulatório e em um ambiente de liquidez mais favorável. No geral, a estrutura do mercado parece robusta com expectativas políticas positivas. O BTC continua sua tendência ascendente, enquanto o ETH ainda mantém potencial para um rali de recuperação—mas um maior aumento exigiria um volume mais forte e uma confiança de mercado melhorada. No curto prazo, os traders devem monitorar de perto as taxas de financiamento e os padrões de liquidação como indicadores prospectivos para a continuação da tendência ou liberação de riscos.

Neste contexto—de otimismo estrutural, mas com um investimento de capital contido—o comportamento dos preços mostra potencial para a continuidade da tendência, mas os riscos de volatilidade a curto prazo permanecem. Num ambiente assim, uma abordagem baseada na volatilidade, como a estratégia de rompimento do canal ATR (Average True Range), demonstrou um forte desempenho de negociação a médio prazo. Esta estratégia utiliza cálculos de faixa baseados no ATR dinâmicos para identificar sinais de rompimento, combinados com mecanismos de stop-loss fixos e take-profit em trailing para gerir o risco de forma eficaz.

Os resultados de backtesting indicam que a estratégia teve um desempenho particularmente bom em tokens principais como SUI, XRP e DOGE, com retornos cumulativos máximos superiores a 200%, enquanto mantém drawdowns controlados. Apesar das taxas de vitória normalmente ficarem abaixo de 50%, as claras regras de saída da estratégia e a estrutura favorável de risco-retorno permitem que ela ofereça retornos consistentemente positivos. Em resumo, a estratégia equilibra fortemente o potencial de retorno, robustez e eficiência de execução, oferecendo aplicabilidade no mundo real. Com a integração de mais fatores quantitativos e controles de risco refinados, pode alcançar uma adaptabilidade e escalabilidade ainda melhores em múltiplos períodos de tempo e tipos de tokens.


Referências:

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
3. Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
4. tvbs, https://news.tvbs.com.tw/world/2920712
5. Reuters, https://www.reuters.com/legal/government/us-secs-guidance-is-first-step-toward-rules-governing-crypto-etfs-2025-07-07/?utm_source=chatgpt.com
6. Coinglass, https://www.coinglass.com/LongShortRatio
7. Coinglass, https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
8. Gate, https://www.gate.com/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
9. Gate, https://www.gate.com/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
10. Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations

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