Duas Rodadas de Financiamento em um Ano — Qual é a Lógica de Crescimento da Agora que Atrai Capital?

No dia 10 de julho, a empresa de stablecoin Agora anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento da Série A no valor de $50 milhões, liderada pela empresa de capital de risco em criptomoedas Paradigm, com investidores iniciais como a Dragonfly também a participar. Esta rodada de financiamento ocorre apenas um ano após a conclusão da sua rodada seed em 2024, que arrecadou um total de $12 milhões, com investidores incluindo a Foresight Ventures, Hack VC, Galaxy Digital, entre outros.

Atualmente, o mercado de stablecoins é dominado por projetos líderes como a Tether e a Circle, enquanto a Agora ainda está em estágios iniciais, com uma capitalização de mercado em circulação de seu produto principal AUSD em aproximadamente $160 milhões. Apesar do cenário concentrado da indústria e de um ambiente regulatório cada vez mais claro, o modelo de emissão proposto pela empresa ainda atrai a atenção do capital. Para as instituições, além de fatores como viabilidade do produto e estabilidade do serviço, a existência de novas formas de entrar no mercado de stablecoins também se tornou um dos fatores-chave na avaliação.

Visão Geral do Agora

A Agora foi fundada em 2023, com sede nos Estados Unidos, focando na oferta de infraestrutura relacionada a stablecoins. O primeiro produto, AUSD, adota um modelo de cunhagem 1:1, com dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e acordos de recompra overnight como ativos de reserva. Os clientes da empresa são empresas e instituições, oferecendo capacidades de emissão, liquidação e custódia para stablecoins, e não tem como alvo direto os usuários finais.

Em termos de estratégia de produto, a Agora estabeleceu uma estrutura de emissão baseada em AUSD, permitindo que parceiros emitam suas próprias stablecoins de marca com base nesta estrutura. Este método evita a dependência da marca Agora, permitindo que os parceiros mantenham o controle sobre a distribuição de lucros e operações. Tecnologicamente, o AUSD suporta a implementação em cadeias principais como Ethereum e Solana, com a camada de contrato implementando várias extensões funcionais, incluindo controle de permissão, verificação de assinatura e transmissão de privacidade.

Na camada de aplicação de serviços, a Agora fornece um canal de troca entre AUSD e stablecoins mainstream (USDC, USDT), oferecendo uma interface de liquidez disponível 24 horas por dia para determinados clientes institucionais. Até agora, a contagem de transações on-chain de AUSD ultrapassou 8 milhões, com um volume de transações acumulado de mais de 12 bilhões de dólares, e aproximadamente 55.000 usuários registrados, com mais de 100 instituições parceiras. Atualmente, a circulação é principalmente on-chain, com o uso concentrado principalmente em certas plataformas de negociação descentralizadas e cenários de pagamento.

Do ponto de vista do posicionamento de mercado, a Agora está mais próxima do modelo Paxos, focando na colaboração institucional. No entanto, ao contrário da Paxos, que emite stablecoins independentes para seus parceiros, os produtos dos parceiros da Agora estão todos ancorados ao AUSD e compartilham liquidez subjacente. Esta abordagem mantém a independência da marca, enquanto também permite a intercambialidade de ativos dentro da rede, facilitando a gestão de liquidez e a integração técnica.

Histórico da Equipa

A Agora foi co-fundada por Nick van Eck, Drake Evans e Joe McGrady, que respectivamente ocupam os cargos de Diretor Executivo (CEO), Diretor de Tecnologia (CTO) e Diretor de Operações (COO). De acordo com informações públicas, a atual equipe da empresa tem menos de 10 membros.

Nick van Eck foi parceiro na General Catalyst, focando em oportunidades de investimento em software empresarial e criptomoeda. Anteriormente, trabalhou na JMI Equity, participando de vários grandes projetos de transação, e se formou na Universidade da Virgínia.

Drake Evans é responsável pela arquitetura técnica e desenvolvimento de contratos. Nos primeiros anos, ele participou da construção de módulos relacionados à Frax Finance, incluindo projetos como Fraxlend, Fraxswap e frxETH, com gestão de ativos de pico de contratos superiores a 1 bilhão de USD. Ele trabalhou anteriormente na otimização de desempenho de sistemas de pagamento em uma equipe sob a ADP, possuindo experiência relevante no desenvolvimento de sistemas de conformidade.

Joe McGrady é responsável pelas operações da empresa. Antes de ingressar na Agora, ele foi o Chefe de Operações Global da Galaxy Digital, onde participou da organização de negociação, empréstimos, gestão de ativos e infraestrutura, e também foi responsável pelos processos de integração de projetos como o Fireblocks. Ele ocupou cargos-chave na Ospraie Management e sua subsidiária ParkRiver, onde trabalhou extensivamente em diligência devida institucional e gestão de operações.

No geral, os membros da equipe têm formações que abrangem capital de risco, desenvolvimento de protocolos de blockchain e operações financeiras tradicionais, fornecendo as condições fundamentais para impulsionar produtos a nível institucional.

Layout do produto: três linhas estratégicas principais

A Agora atualmente constrói um sistema de serviços com três linhas de produtos, cobrindo a emissão de stablecoins, gestão de liquidez e implementação de redes multi-chain, tentando abordar questões centrais como transparência de conformidade, agendamento de fundos e uso cross-chain nas aplicações atuais de stablecoins.

A primeira linha de produtos é a própria stablecoin AUSD, com suas reservas de ativos consistindo principalmente de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e dinheiro, e supervisionada por uma instituição custodial de terceiros, apresentando um certo nível de divulgação transparente e arranjos de auditoria. Esta estrutura de ativos pode atender aos requisitos regulatórios para produtos de stablecoin em algumas regiões e reduzir o risco de crédito decorrente da opacidade dos ativos de reserva.

A segunda linha de produtos é o serviço "Liquidez Instantânea". A Agora estabeleceu um mecanismo de troca com stablecoins como USDC e USDT, permitindo que usuários institucionais completem conversões de ativos através de várias cadeias com baixa latência. Esta função é fornecida através da interface Atlas, com o objetivo de reduzir a fricção de uso causada pela camadas de liquidez enquanto melhora a eficiência de utilização de capital dos ativos cross-chain.

A terceira linha de produtos é a rede de emissão de stablecoins e a plataforma de marca branca. Agora suporta implantação multi-chain e pode conectar produtos parceiros a plataformas de negociação centralizadas e descentralizadas. Clientes empresariais podem emitir stablecoins localizadas de acordo com suas necessidades, com o sistema fornecendo capacidades correspondentes de liquidação, custódia e suporte de marca. Esta estrutura de plataforma melhora a autonomia dos parceiros e também aumenta a adaptabilidade e sinergia geral da rede.

Resumo

No contexto da maturação gradual do mercado de stablecoins e da demanda dos usuários cada vez mais diferenciada, o capital começou a se concentrar no espaço de ajuste dos modelos de produtos e das fronteiras de serviços. A estrutura de co-emissão adotada pela Agora visa usuários empresariais e cenários institucionais, com um foco relativamente claro, reduzindo a sobreposição direta com projetos líderes no mercado terminal.

O financiamento atual também indica que o mercado de capitais ainda tem interesse em explorar tais modelos, especialmente no contexto de uma estrutura política que está gradualmente a formar-se, onde as instituições estão mais inclinadas a focar em projetos com adaptabilidade à conformidade e potencial de expansão. Para a indústria de stablecoins, a tentativa da Agora fornece um caminho possível que equilibra padronização e personalização, direcionando-se para instituições e dependendo de redes subjacentes, que podem se tornar um exemplo de referência no futuro processo de desenvolvimento de stablecoins.

Declaração:

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