moeda CBDC

A Moeda Digital de Banco Central (CBDC) é uma versão digital da moeda fiduciária emitida pelos bancos centrais, que integra as mais recentes inovações tecnológicas das criptomoedas com as garantias institucionais da moeda fiduciária tradicional. Como extensão digital da soberania monetária nacional, a CBDC procura potenciar a eficiência dos pagamentos, baixar os custos de gestão do numerário e oferecer uma infraestrutura de pagamentos fiável para uma economia em rápida transformação digital. Ao contrário das criptomoedas privadas, as CBDC beneficiam do respaldo do crédito nacional e têm estatuto legal, assegurando uma maior estabilidade financeira e eficácia da política monetária.

Impacto das CBDC no Mercado

A introdução das CBDC terá repercussões profundas no atual ecossistema financeiro:

1. Reestruturação dos sistemas de pagamento: As CBDC podem reformular os mercados de pagamentos de retalho e grossista, proporcionando soluções mais eficientes para pagamentos internacionais
2. Otimização da transmissão da política monetária: Os bancos centrais poderão exercer um controlo mais rigoroso da política monetária através das CBDC, incluindo monitorização em tempo real da circulação da moeda e distribuição direcionada de liquidez
3. Promoção da inclusão financeira: As CBDC podem reduzir os obstáculos ao acesso aos serviços financeiros, disponibilizando serviços básicos à população não bancarizada, sobretudo em regiões onde a infraestrutura financeira é insuficiente
4. Transformação do modelo de negócio dos bancos comerciais: As CBDC poderão reduzir o volume dos depósitos tradicionais, incentivando os bancos a acelerar a digitalização e a inovação dos seus serviços
5. Reforma do sistema monetário internacional: O avanço das CBDC nas principais economias poderá redefinir a ordem global dos pagamentos, impactando o sistema monetário internacional atualmente dominado pelo dólar dos Estados Unidos

Riscos e Desafios das CBDC

A implementação das CBDC implica vários desafios:

1. Riscos para a estabilidade financeira: Em períodos de instabilidade, as CBDC poderão precipitar corridas aos bancos, aumentando o risco sistémico
2. Equilíbrio entre privacidade e regulação: Conciliar o direito à privacidade com a necessidade de supervisão das transações é um dos principais desafios do design das CBDC a nível internacional
3. Opções de arquitetura técnica: Centralização versus distribuição, sistemas baseados em contas ou em tokens, emissão direta ou indireta – estas escolhas técnicas determinam a eficiência e segurança do sistema
4. Desafios na coordenação internacional: Os padrões de interoperabilidade entre sistemas nacionais de CBDC ainda não estão harmonizados, o que gera obstáculos técnicos e regulatórios à integração de pagamentos internacionais
5. Fratura digital: Os idosos e os grupos menos familiarizados com tecnologia poderão enfrentar dificuldades na adaptação ao ambiente digital, exigindo medidas de transição adequadas

Perspetivas Futuras para as CBDC

O caminho de desenvolvimento das moedas digitais de banco central está a consolidar-se à escala global:

1. Expansão dos projetos-piloto e implementação comercial: A maioria dos países adota uma estratégia progressiva, expandindo projetos-piloto para implementação nacional, com o Digital Yuan da China e o e-Krona da Suécia na vanguarda
2. Evolução e inovação tecnológica: Arquiteturas híbridas, funcionalidades programáveis e integração de smart contracts serão elementos-chave no desenvolvimento das CBDC
3. Aperfeiçoamento do enquadramento regulatório: Os países irão estabelecer legislação específica para as CBDC, clarificando o estatuto legal, normas de proteção da privacidade e limites de supervisão
4. Reforço da cooperação internacional: As principais economias e organizações internacionais intensificarão a investigação e colaboração para a interoperabilidade internacional das CBDC, explorando mecanismos multilaterais de ligação
5. Coexistência com moedas digitais privadas: As CBDC poderão coexistir com stablecoins e outras moedas digitais privadas, formando um ecossistema digital complementar e estratificado

As CBDC constituem um marco decisivo na evolução da moeda, ao revolucionar os sistemas de pagamento e redefinir a soberania monetária na era digital. À medida que as tecnologias evoluem e a adoção se aprofunda, as CBDC afirmar-se-ão como infraestruturas fundamentais na ligação entre as finanças tradicionais e a economia digital, sendo o seu sucesso dependente do equilíbrio entre eficiência, segurança, privacidade e regulação.