O diretor da Autoridade Reguladora Financeira de Nova Iorque propôs antes de deixar o cargo um "passaporte de encriptação anglo-americano", uma nova era de regulamentação transfronteiriça está prestes a começar.

A diretora do Departamento de Serviços Financeiros de Nova Iorque (NYDFS), Adrienne Harris, ao anunciar sua renúncia, apresentou uma proposta regulatória inovadora - o sistema de passaporte de criptomoedas dos EUA e do Reino Unido, que permitirá que empresas de criptografia licenciadas em um país operem em outro sem a necessidade de aprovações extensas e repetitivas. Esta proposta ousada pode mudar radicalmente o panorama regulatório global de criptografia, reduzindo os custos de conformidade para o setor, ao mesmo tempo em que fortalece a proteção dos investidores. Como guardiã do rigoroso, mas influente, quadro do BitLicense, a última iniciativa de Harris pode se tornar um importante legado que ela deixa para o campo das fintechs.

Passaporte de encriptação anglo-americano: uma ousada concepção para quebrar ilhas de conformidade

Ao anunciar sua renúncia após quatro anos no cargo, a chefe da principal entidade reguladora financeira de Nova York, Adrianna Harris, apresentou ao Financial Times uma proposta ousada que pode mudar radicalmente o cenário de regulamentação de ativos de criptografia global. Ela defende a criação de um sistema de passaporte para ativos de criptografia entre os Estados Unidos e o Reino Unido, permitindo que empresas de ativos de criptografia licenciadas em um país operem em outro sem a necessidade de passar por um processo completo de aprovação novamente.

"A operação dos ativos digitais não tem fronteiras, e as autoridades reguladoras devem se adaptar a essa realidade estabelecendo sistemas de cooperação", afirmou Harris em sua última entrevista ao Financial Times. Ela enfatizou que tal estrutura não apenas fortalecerá a proteção dos investidores, mas também poderá reduzir significativamente os custos regulatórios e facilitar o acesso ao mercado global.

Mecanismo de passaporte: modos de operação potenciais

O mecanismo de passe proposto por Harris pode assumir as seguintes formas:

Princípio de reconhecimento mútuo: as autoridades reguladoras dos Estados Unidos e do Reino Unido reconhecem mutuamente os padrões regulatórios e os procedimentos de aprovação.

Simplificação do processo de revisão: empresas que obtiveram licença em um país só precisam passar por uma revisão simplificada em outro país.

Coordenação regulatória contínua: as autoridades reguladoras de ambos os países estabelecem um mecanismo de compartilhamento e coordenação de informações normalizado.

Padrões de conformidade unificados: coordenação gradual dos padrões em áreas-chave como a luta contra a lavagem de dinheiro e a proteção do consumidor entre os dois países.

Se este mecanismo puder ser implementado, irá poupar uma grande quantidade de tempo e recursos para as empresas de encriptação, ao mesmo tempo que oferece padrões de proteção mais consistentes para os investidores.

Impacto global do modelo de regulação de Nova Iorque

Durante o mandato de quatro anos de Harris, o Departamento de Serviços Financeiros de Nova Iorque (NYDFS) consolidou sua reputação como uma autoridade reguladora rigorosa, mas influente. A agência não apenas supervisiona alguns dos maiores bancos globais, como Goldman Sachs e Barclays, mas também regula participantes importantes de ativos de criptografia, como Coinbase e Circle.

Harris apoiou e fortaleceu o icônico quadro BitLicense de Nova Iorque, que, desde o seu lançamento em 2015, tem sido um dos regimes de regulação de Ativos de criptografia mais rigorosos do mundo. Embora o BitLicense tenha sido controverso devido aos seus requisitos rigorosos, ele também forneceu um modelo regulatório para outras jurisdições e trouxe uma clara vantagem de confiança no mercado para as empresas licenciadas.

O impacto duplo da BitLicense

A influência do quadro BitLicense manifesta-se em dois aspectos:

Altos critérios de entrada: exige que as empresas cumpram requisitos de capital rigorosos, procedimentos de conformidade e medidas de proteção ao consumidor

Efeito de certificação de confiança do mercado: Empresas que obtêm o BitLicense são frequentemente vistas como os participantes mais confiáveis da indústria.

"Integrar instituições financeiras tradicionais no ecossistema de encriptação é crucial para reduzir os riscos associados a fraudes, crimes cibernéticos e finanças ilegais", Harris enfatizou essa ideia várias vezes durante seu mandato e a implementou através de ações regulatórias.

Uma nova era de coordenação regulatória transatlântica

A proposta de passe de Harris não surgiu do nada, mas baseia-se em uma série de diálogos regulatórios internacionais que já foram iniciados durante seu mandato. É especialmente importante notar que ela estabeleceu um mecanismo de intercâmbio regulatório transatlântico com o Banco da Inglaterra, que lançou as bases para uma cooperação mais aprofundada no futuro.

Esta proposta também ecoa a iniciativa conjunta recente de coordenação entre Washington e Londres sobre o "mercado do futuro", demonstrando o interesse comum de ambos os países na regulação da inovação financeira. No entanto, essa coordenação não vem sem desafios — os Estados Unidos e o Reino Unido ainda mantêm posições diferentes em questões como as reservas nacionais de moeda digital. Por exemplo, o Tesouro do Reino Unido rejeitou claramente este ano a proposta de seguir o exemplo dos Estados Unidos ao acumular Bitcoin, afirmando que isso não está alinhado com a situação financeira do país.

Mudança nas tendências de regulamentação global

A proposta de Harris reflete uma mudança importante nas tendências globais de regulação de encriptação:

Da regulamentação isolada à regulamentação coordenada: reconhecimento de que a regulamentação de uma única jurisdição tem suas limitações

De regras estáticas a estruturas dinâmicas: estabelecendo mecanismos de regulação flexíveis capazes de se adaptar ao rápido desenvolvimento tecnológico.

Da exclusão à integração: incorporar a encriptação inovadora no sistema financeiro existente, em vez de excluí-la.

De uma perspectiva local a global: reconhecer a natureza global dos ativos digitais requer soluções de regulamentação transfronteiriça.

O legado regulatório de Harris e os desafios do sucessor

A saída de Harris marca o fim de um período crítico de regulamentação de ativos de criptografia nos Estados Unidos. Sob sua liderança, a NYDFS não apenas fortaleceu o quadro do BitLicense, mas também impulsionou requisitos avançados de combate à lavagem de dinheiro e participou ativamente do diálogo regulatório internacional.

A atual vice-executiva do departamento, Kaitlin Asrow, substituirá Harris como diretora. Os principais desafios que Asrow enfrenta incluem:

· Dar continuidade ao trabalho de coordenação regulatória internacional iniciado por Harris

· Necessidade de equilibrar a promoção da inovação com a proteção do consumidor

· A resposta aos novos desafios regulatórios trazidos pelo rápido desenvolvimento da encriptação.

· Manter a independência e profissionalismo da NYDFS em um ambiente político cada vez mais polarizado nos Estados Unidos.

Harris afirmou antes de deixar o cargo que ainda mantém uma atitude otimista em relação ao futuro da regulamentação dos ativos digitais, e enfatizou que uma regulamentação eficaz deve proteger os consumidores e deixar espaço suficiente para a inovação. "A regulamentação não deve sufocar a inovação, mas deve fornecer um caminho claro para seu desenvolvimento," disse ela.

Impacto potencial do passaporte de encriptação dos EUA e do Reino Unido

Se o conceito de passaporte de encriptação proposto por Harris for realizado, seu impacto pode ir muito além dos mercados dos dois países:

· Impacto nas empresas de encriptação

Gota de conformidade: as empresas não precisam repetir processos de conformidade semelhantes em cada mercado.

Acelerar a entrada no mercado: reduzir o tempo de entrada em novos mercados e aumentar a eficiência da expansão dos negócios.

Padrões operacionais unificados: as empresas podem estabelecer um modelo operacional transfronteiriço mais consistente

Aumentar a Gota de escala: é mais fácil alcançar sinergias de negócios entre mercados.

· Impacto para os investidores

Padrões de proteção mais consistentes: independentemente do mercado em que participe, você pode desfrutar de níveis semelhantes de proteção.

Uma seleção de produtos mais ampla: mais empresas podem oferecer serviços transfronteiriços, aumentando as opções de mercado.

Reduzir o risco de arbitragem regulatória: Gota a possibilidade de as empresas utilizarem diferenças regulatórias para fazer arbitragem.

Aumentar a transparência do mercado: padrões unificados ajudam a aumentar a transparência geral do mercado.

· Impacto nas entidades reguladoras

Aumentar a eficiência da supervisão: reduzir o trabalho duplicado, concentrar recursos nas áreas de risco crítico

Reforçar o compartilhamento de informações: estabelecer um mecanismo mais eficaz de troca de informações de supervisão transfronteiriço

Aumentar a capacidade de supervisão: melhorar o conhecimento profissional de supervisão através da aprendizagem colaborativa

Enfrentando desafios globais: lidar de forma mais eficaz com riscos globais, como a lavagem de dinheiro transfronteiriça.

Conclusão: Um novo capítulo na regulamentação da inovação

A proposta de passaporte criptográfico anglo-americano apresentada por Adrianna Harris antes de deixar o cargo representa uma evolução importante no pensamento sobre a regulamentação de ativos de criptografia. Esta proposta reconhece que, diante da natureza sem fronteiras dos ativos digitais, a abordagem tradicional de regulamentação regional se mostra inadequada.

Através da criação de mecanismos de coordenação regulatória transfronteiriça, as autoridades reguladoras podem proteger os investidores de forma mais eficaz, ao mesmo tempo que proporcionam um ambiente de desenvolvimento mais claro e consistente para a inovação no setor. Este equilíbrio é precisamente o objetivo que Harris tem perseguido durante o seu tempo no Departamento de Serviços Financeiros de Nova Iorque.

Com a saída de Harris e a entrada de Aslo, a regulamentação de criptografia em Nova Iorque começará um novo capítulo. No entanto, a ideia de coordenação de regulamentação internacional deixada por Harris pode se tornar seu legado mais duradouro, influenciando a direção do desenvolvimento da regulamentação global de criptografia no futuro.