encriptação ETF大爆发

Autor: Martin

Uma mudança regulatória que impacta o futuro do mercado de criptomoedas foi silenciosamente implementada. Em 17 de setembro, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou o "Padrão Geral de Listagem de Participações em Trustes de Commodities". Esta alteração de regra, que parece técnica, abriu as portas para a listagem em massa de ETFs de criptomoedas.

Esta nova regra reduz o tempo de aprovação dos ETFs de criptomoedas de um máximo de 270 dias para menos de 75 dias, marcando a mudança da atitude da SEC em relação aos ativos criptográficos de "se permitir" para "como regulamentar".

A porta do sistema foi aberta, novas regras da SEC mudam as regras do jogo para ETFs de criptomoedas.

No passado, os ETFs de criptomoedas à vista precisavam passar por um longo e incerto processo de aprovação caso a caso, onde cada pedido tinha que ser aprovado simultaneamente pela alteração da regra 19b-4 e pela aprovação do prospecto S-1, levando um tempo total de até 240 dias ou mais.

As novas regras mudaram completamente esta lógica de aprovação. Agora, desde que o token cumpra critérios específicos, o emissor não precisa passar pelo longo processo de aprovação 19b-4, apenas precisa submeter o documento S-1 e esperar 75 dias.

Os critérios de seleção em discussão incluem métricas como capitalização de mercado, grau de descentralização e distribuição de carteiras, mas o caminho mais viável é: o ativo deve ter um histórico de negociação contínuo em uma bolsa de futuros regulamentada pela CFTC por mais de 6 meses.

Esta mudança significa que a SEC passou de aprovadora caso a caso para formuladora de regras, marcando um passo crucial na regulamentação de ativos criptográficos nos Estados Unidos.

O Grande Exame de Outubro, várias ETFs de moedas alternativas chegam ao julgamento final.

Após a abertura das comportas do sistema, o mercado imediatamente sentiu a mudança; outubro se tornará o "mês do grande teste" para os ETFs de moedas alternativas, com pelo menos 16 ETFs de criptomoedas à vista aguardando a decisão final da SEC.

Essas aplicações envolvem vários tokens além de Bitcoin e Ethereum, incluindo SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA e HBAR.

Especificamente, a data limite do ETF LTC da Canary é 2 de outubro; a conversão do fundo de Solana e LTC da Grayscale será em 10 de outubro; o fundo XRP da WisdomTree terá sua decisão final em 24 de outubro.

O mercado tem grandes expectativas em relação à aprovação deste lote de ETFs. O analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, afirmou: "A taxa de sucesso para a aprovação do ETF de SOL em moeda à vista agora está próxima de 100%. Os padrões de listagem genéricos tornaram o arquivo 19b-4 e seus prazos irrelevantes."

A estrutura de mercado mudou drasticamente, de uma luta entre dois gigantes para uma profusão de flores.

O sucesso dos ETFs de Bitcoin e Ethereum já provou que a demanda institucional por ativos criptográficos existe de fato, com o ETF de Bitcoin à vista gerindo um volume de ativos que ultrapassou os 110 bilhões de dólares em apenas um ano, tornando-se o lançamento de ETF mais bem-sucedido da história.

A listagem em massa de ETFs de criptomoedas irá mudar todo o panorama do mercado de criptomoedas. Até setembro de 2025, o mercado de ETFs de criptomoedas formou uma estrutura de três camadas: a primeira camada é composta pelos ETFs de Bitcoin e Ethereum já consolidados; a segunda camada inclui os ETFs de SOL, XRP, que está a emergir, e Dogecoin; a terceira camada consiste nos ETFs de ADA, DOT, entre outros, que estão em fila.

O ETF multiativo da Grayscale (GDLC), como o primeiro ETF regulado que cobre 5 grandes ativos, está a mover as criptomoedas da "especulação em moedas individuais" para a era da alocação indexada, rastreando o índice CoinDesk 5, que cobre mais de 90% da capitalização de mercado das criptomoedas, oferecendo assim aos investidores uma "versão cripto do S&P 500".

Por que os ETFs são tão importantes para as criptomoedas?

O ETF não é apenas um canal de negociação, mas também uma atualização tripla de certificação de identidade + motor de capital + alavanca ecológica.

A certificação de identidade em conformidade transforma as criptomoedas de um "cinza" para ativos de negociação pública regulamentados. Instituições tradicionais, como fundos de pensões e companhias de seguros, que anteriormente não podiam deter tokens diretamente devido a restrições de conformidade, agora podem alocar de forma regulamentada através de ETFs.

Os ETFs também trazem uma compra estável para os ativos subjacentes, e os emissores devem comprar em tempo real a criptomoeda correspondente no mercado à vista com base na situação de subscrição das cotas do fundo, criando um suporte de demanda contínua.

A nova ordem do mundo cripto está sendo silenciosamente reestruturada entre os códigos das exchanges e as aprovações da SEC. Esta transformação trará novas oportunidades para os investidores, ao mesmo tempo que nos exige uma visão mais racional sobre riscos e retornos.