Neel Kashkari do Fed: A economia dos EUA pode ser mais forte do que parece

A economia dos EUA pode não ser tão frágil quanto muitos acreditam. Neel Kashkari, presidente do Federal Reserve Bank de Minneapolis, disse na quinta-feira em Rapid City, Dakota do Sul, que o crescimento da nação pode, na verdade, ser mais forte do que os modelos atuais sugerem, embora o mercado de trabalho esteja mostrando alguns sinais suaves de resfriamento.

A economia continua resiliente apesar das preocupações “Se eu tivesse que adivinhar onde provavelmente estamos errados, diria que estamos a superestimar a desaceleração,” disse Kashkari.

Segundo ele, os Estados Unidos podem ainda estar a manter um sólido momentum de crescimento subjacente, apesar das tensões geopolíticas, tarifas e incerteza política. Ao mesmo tempo, ele advertiu que o mercado de trabalho apresenta um risco ligeiramente maior de queda, embora ainda não haja sinais de um acentuado declínio do emprego.

A inflação pode ficar em torno de 3% Kashkari enfatizou que não espera que a inflação dispare de volta para 4–5%, mas ele reconhece que pode permanecer em torno de 3% por algum tempo.

“Os nossos modelos mostram que o impacto das tarifas por si só não será suficiente para aumentar a inflação de forma acentuada,” explicou ele. Em agosto, a inflação situou-se em 2,7%, ainda acima da meta de 2% do Fed. Alguns oficiais acreditam que isso significa que cortar as taxas muito rapidamente pode ser arriscado.

No entanto, Kashkari argumentou que é cedo demais para tirar conclusões firmes, uma vez que a falta de dados oficiais — causada pela atual paralisação do governo federal — torna mais difícil avaliar com precisão a condição da economia. “Podemos operar sem dados do governo por um tempo, mas quanto mais tempo durar, menos confiança tenho de que estamos a interpretar a economia corretamente,” observou Kashkari.

O Fed Confia em Pesquisas Privadas Devido à paralisação do governo, o Fed atualmente não tem acesso a estatísticas chave normalmente utilizadas para decisões de taxa — incluindo dados de emprego e inflação.

Alguns funcionários do Departamento do Trabalho foram convidados a voltar ao trabalho para compilar o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI), agora agendado para 24 de outubro, apenas alguns dias antes da próxima reunião do Fed. Até lá, o banco central deve confiar em inquéritos do setor privado, contactos empresariais e dados internos, que oferecem informações úteis, mas não podem substituir totalmente o “padrão ouro” dos dados oficiais do governo.

Perspectiva: Uma Redução da Taxa Provável em Outubro Kashkari reiterou o seu apoio a cortes cautelosos nas taxas de juro.

Em setembro, ele apoiou uma redução de 0,25 pontos percentuais e espera mais duas cortes até o final do ano — chamando-os de “ajustes de seguro” em meio a riscos potenciais, mas incertos, para o crescimento. De acordo com Matthew Luzzetti, Economista-Chefe dos EUA no Deutsche Bank, o próximo movimento do Fed parece claro: “Dada a atual incerteza, um corte de um quarto de ponto é a opção mais direta e segura para outubro.”

Powell: O Mercado de Trabalho Continua a Ser o Foco O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, lembrou esta semana que o principal foco do banco central continua a ser o mercado de trabalho.

Embora os dados de inflação que se aproximam ajudem a esclarecer a situação, não preencherão todas as lacunas informativas causadas pela paralisação. Alguns analistas alertam para potenciais desacelerações na contratação, enquanto outros veem sinais encorajadores — como a pressão inflacionária a diminuir gradualmente e o consumo a manter-se estável.

Resumo De acordo com Kashkari, a economia dos EUA não está a colapsar, mas a adaptar-se — e a fazê-lo de forma mais eficaz do que muitos esperavam.

A inflação permanece acima da meta do Fed, mas o risco de um ressurgimento acentuado é baixo.

Entretanto, o banco central está a andar numa linha fina — apoiando o crescimento sem deixar que a inflação saia do controle. Como Kashkari resumiu: “O nosso maior erro pode ter sido subestimar a força da economia.”

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