Zcash atinge 750 dólares! Arthur Hayes vende 5 milhões de dólares em alts em uma aposta exclusiva em ZEC

Em 14 de novembro de 2025, Arthur Hayes, em meio ao declínio do mercado de criptomoedas para um mínimo de vários meses, descartou quase 5 milhões de dólares em ativos digitais em 24 horas, incluindo 2,48 milhões de dólares em Éter, 1,384 milhões de dólares em ENA, 480 mil dólares em LDO e vários Tokens de Finanças Descentralizadas. Em contraste, Hayes manifestou apoio ao Zcash (ZEC), acreditando que sua capitalização de mercado de apenas 10 bilhões de dólares tem um enorme espaço para Aumento em comparação com os 135 bilhões de dólares do XRP, chegando a prever que o ZEC poderia atingir uma avaliação de 0,2 Bitcoin. Essa escolha seletiva de venda e a concentração de apostas refletem a mudança de estratégia dos principais investidores durante períodos de turbulência no mercado.

Análise dos detalhes da reestruturação de ativos em grande escala de Arthur Hayes

De acordo com os dados da Lookonchain monitorados na blockchain, Hayes executou uma série de transações de venda através de plataformas como FalconX e Wintermute. A maior venda única foi de 2,48 milhões de dólares em Ethereum, seguida por 1,384 milhões de dólares em Ethena (ENA) e 480 mil dólares em Lido DAO (LDO). Outras vendas incluem 289 mil dólares em Aave, 209 mil dólares em Uniswap e 124 mil dólares em ether.fi, abrangendo vários projetos de destaque no DeFi.

Estas transações ocorrem em meio a uma ampla queda no mercado de Ativos de criptografia. Bitcoin cai para 94000 dólares, atingindo um novo mínimo em seis meses; Ethereum desce para a marca de 3100 dólares; a maioria das moedas alternativas também se move para baixo. A liquidez do mercado está significativamente esgotada, a volatilidade disparou, aumentando a pressão sobre os negociantes. Analistas apontam que a ação de venda por parte de grandes detentores agrava o já frágil ambiente de mercado, e as ações de Hayes refletem a mentalidade comum de muitos investidores que estão ansiosos para reduzir a exposição ao risco após as intensas flutuações do mercado.

Dados-chave de ajuste de ativos de Arthur Hayes

Total de vendas: cerca de 500 milhões de dólares

Principais ativos à venda:

• Ethereum: 248 dólares americanos
• ENA：138,4 mil dólares
• LDO: 480.000 dólares
• AAVE: 289 mil dólares
• UNI: 209 mil dólares
• ETHFI: 124 mil dólares

Plataforma de negociação: FalconX, Wintermute

Janela de tempo: dentro de 24 horas

Contexto do mercado: Bitcoin 94000 dólares (mínimo de seis meses)

Desempenho único do Zcash e lógica de investimento

Em um ambiente de queda generalizada do mercado, o Zcash mostrou uma resiliência impressionante. Nos últimos sete dias, subiu 18,8%, com um aumento mensal de 235,5%, destacando-se especialmente no contexto de uma queda coletiva das altcoins. Hayes deixou claro que o Zcash tem mais potencial de alta do que o XRP e revelou que o ZEC se tornou seu segundo maior ativo de liquidez, depois do Bitcoin.

Os dados mais recentes do mercado mostram que o ZEC atingiu temporariamente 750 dólares, atualmente cotado a 719 dólares, com um aumento de 1,95% nas últimas 24 horas.

O modelo de avaliação de Hayes prevê que o Zcash pode atingir o valor de 0,2 Bitcoin, cerca de 19200 dólares. Com isso, a capitalização de mercado do Zcash alcançaria cerca de 313 bilhões de dólares, tornando-se a terceira maior ativo de criptografia, apenas atrás do Bitcoin e do Ethereum. Esta previsão baseia-se nas vantagens tecnológicas de privacidade do Zcash, na oferta limitada e na crescente demanda institucional por moedas de privacidade. De acordo com os dados da blockchain, o número de endereços que possuem mais de 10000 ZEC aumentou durante o ajuste de preços, indicando que investidores de grande porte estão acumulando.

O setor de moedas de privacidade beneficia-se globalmente do aumento da clareza regulatória. As novas diretrizes recentemente publicadas pela Rede de Combate a Crimes Financeiros do Departamento do Tesouro dos EUA, embora exijam uma maior diligência na investigação de transações de moedas de privacidade, na prática, reconhecem sua posição legal. Ao mesmo tempo, a regulamentação MiCA da UE estabelece um caminho de conformidade claro para as moedas de privacidade, reduzindo a incerteza regulatória. Esses desenvolvimentos criaram um ambiente operacional mais previsível para criptomoedas focadas em proteção de privacidade, como o Zcash.

Mudanças na Estrutura do Mercado e Análise de Liquidez

A venda de Hayes revela dinâmicas de mercado mais profundas. Investidores de grande porte estão se afastando da alocação ampla para apostas seletivas, refletindo uma queda significativa na aversão ao risco. Dados de derivativos mostram que a taxa de financiamento de contratos perpétuos em todo o mercado virou negativa, indicando que muitos longos alavancados foram liquidadas, enquanto o prêmio das opções de venda no mercado de opções está em alta anual.

A distribuição de liquidez apresenta características polarizadas. Ativos principais como Bitcoin e Ethereum ainda mantêm alta liquidez, com os spreads de compra e venda permanecendo abaixo de 0,1%; enquanto a liquidez de tokens de menor capitalização piorou significativamente, com alguns tokens DeFi expandindo seus spreads de compra e venda para 3%-5%, aumentando o custo de execução de grandes transações. Essa diferenciação de liquidez pode acelerar a concentração de fundos de projetos marginalizados para ativos centrais, reforçando ainda mais o padrão de mercado de “os fortes ficam mais fortes”.

De acordo com o fluxo das exchanges, as reservas de stablecoins nas principais CEXs permanecem estáveis, com um poder de compra de cerca de 102 bilhões de dólares à espreita. No entanto, a preferência dos investidores mudou para uma abordagem defensiva, inclinando-se a manter stablecoins em vez de ativos de risco. Essa mudança de mentalidade prolonga o processo de formação do fundo de mercado, e períodos semelhantes na história geralmente levam de 4 a 6 semanas para restaurar o equilíbrio.

Reestruturação da Estratégia de Investimento em Moedas Alternativas

A reestruturação de ativos da Hayes reflete uma mudança no paradigma de investimento em altcoins. A estratégia anterior de “comprar e manter” em todo o setor está sendo substituída por uma abordagem de “seleção de ações individuais”. Os investidores estão mais focados em indicadores fundamentais dos projetos: capacidade de geração de receita, sustentabilidade do modelo econômico do token, atividade da comunidade e conformidade regulatória.

Com base nas condições atuais do mercado, recomenda-se que os investidores se concentrem em três categorias: protocolos DeFi com modelos de receita claros (como Aave, Uniswap); moedas de privacidade com diferenciação técnica clara (como Zcash, Monero); e projetos RWA com boas perspectivas de adoção institucional (como Ondo Finance). A alocação em cada categoria não deve exceder 5% do portfólio, e a exposição total a altcoins deve ser controlada entre 15% e 20%.

A gestão de risco é especialmente importante. As altcoins geralmente têm um valor beta mais alto do que o Bitcoin, e tendem a cair mais durante a queda do mercado. Recomenda-se definir uma linha de stop loss rígida de 15% e verificar regularmente o progresso do desenvolvimento do projeto e a situação financeira. Para os detentores de longo prazo, pode-se considerar a utilização de estratégias de opções para hedge contra o risco de queda, como comprar opções de venda fora do dinheiro ou construir spreads de baixa.

Localização do ciclo de Ativos de criptografia

A atual correção do mercado pode não ser o início de um mercado em baixa, mas sim uma correção saudável no meio de um mercado em alta. Analisando do ponto de vista cíclico, o Bitcoin subiu mais de 200% desde o ponto mais baixo no início de 2024, e as altcoins geralmente subiram de 300% a 500%, tornando inevitáveis correções técnicas. Dados históricos mostram que correções de amplitude semelhante são comuns no meio de um mercado em alta, com quedas de 30% a 40% ocorrendo em 2017 e 2021, seguidas por novos máximos.

A principal diferença reside no nível de participação institucional neste ciclo. Os ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista oferecem canais de entrada para fundos tradicionais, tornando a compra durante as quedas mais sustentável. De acordo com os dados da Glassnode, o suprimento de detentores de longo prazo permaneceu estável durante o período de ajuste, indicando que aqueles com crenças firmes não entraram em pânico e descartaram suas moedas. Ao mesmo tempo, investidores institucionais estão aproveitando os preços baixos para aumentar suas participações; ETFs como IBIT e FBTC rapidamente viram retorno de fluxo após a saída de capital.

Do ponto de vista temporal, este ajuste pode durar até o final de 2025, seguido de uma recuperação no início de 2026. Os fatores catalisadores podem incluir uma mudança na política da Reserva Federal, o impacto total do fornecimento após a redução da oferta do Bitcoin, e novas inovações na tecnologia blockchain. Os investidores devem manter a paciência e evitar tomar decisões emocionais em meio a flutuações extremas.

Evolução técnica do Zcash e dinâmicas regulatórias

O desenvolvimento tecnológico da Zcash apoia a sua proposta de valor a longo prazo. Espera-se que a atualização Halo 2, a ser implementada em 2026, introduza a combinação de provas recursivas, melhorando significativamente a eficiência da validação de transações e reduzindo custos. Atualmente, a dimensão do pool de proteção da Zcash ultrapassou 3 milhões de ZEC, alcançando um recorde histórico, indicando que a demanda dos usuários por funcionalidades de proteção de privacidade continua a crescer.

O ambiente regulatório está a melhorar. Apesar de as moedas de privacidade terem enfrentado um escrutínio rigoroso, os responsáveis pela formulação de políticas estão gradualmente a reconhecer que a transparência total não é um estado ideal. As empresas têm razões legítimas para proteger segredos comerciais, e os indivíduos têm o direito de manter a privacidade financeira. Esta mudança de perceção está a levar as moedas de privacidade a sair da marginalização e até pode levar à sua integração nas infraestruturas financeiras tradicionais.

O plano de estímulo do Japão pode beneficiar indiretamente as moedas de privacidade. A liquidez que transborda geralmente afeta primeiro classes de ativos com menor capitalização de mercado e maior volatilidade, e as moedas de privacidade possuem exatamente essas características. Ao mesmo tempo, o investimento em inteligência artificial pode acelerar o desenvolvimento de tecnologias de prova de conhecimento zero, que compartilham a base criptográfica com as moedas de privacidade.

Perspectivas de Investimento

Quando pioneiros de mercado como Arthur Hayes optam por descartar ativos mainstream e concentram-se em moedas de privacidade, vemos não apenas um ajuste nas carteiras individuais, mas também um reflexo da maturidade do mercado de ativos de criptografia. Identificar o verdadeiro valor em meio à volatilidade e manter os princípios de investimento em tempos de pânico é precisamente a diferença entre investidores profissionais e traders comuns. O desempenho excepcional do Zcash nos lembra que, fora da narrativa dominada pelo Bitcoin e Ethereum, ainda existem oportunidades de retornos excessivos - a chave está em identificar aqueles projetos que resolvem necessidades reais, têm barreiras tecnológicas e são avaliados de forma razoável. Em um dia onde as emoções do mercado são extremas, uma alocação de capital calma pode ser mais valiosa do que uma perseguição cega a altas e baixas.