Aztec esperou 7 anos para emitir moeda! Sem Airdrop, a venda pública é avaliada em 350 milhões e está sendo atacada pela comunidade.

O projeto de privacidade de celebridades Aztec Network emitiu moeda após sete anos, com um suprimento total de 10,35 bilhões de AZTEC tokens, e o FDV inicial é de 350 milhões de dólares. No entanto, é controverso que a Aztec declarou que não fará airdrop, abrindo a venda pública apenas para 300 mil na lista de permissões. Os tokens devem ser posicionados de bloqueio por 12 meses e KYC, o que contrasta com a narrativa de privacidade, e a comunidade acredita que a avaliação e a produção são difíceis de corresponder, fazendo com que o tempo e os custos de capital dos usuários interativos a longo prazo sejam desperdiçados.

TGE sem Airdrop provoca colapso coletivo dos amantes de毛

Como um projeto de privacidade com um grande volume de financiamento e alta atenção, Aztec tem sido um alvo prioritário para os especuladores desde o início, mas a equipe oficial afirmou que não irá realizar nenhum Airdrop, o que fez com que o tempo e o custo financeiro investidos por usuários de longo prazo fossem desperdiçados. Em vez disso, a Aztec enfatiza a prioridade da comunidade, abrindo a qualificação para lances antecipados a contribuintes da rede, incluindo operadores de nós da rede de teste, usuários do Aztec Connect, usuários do zk.money e membros ativos da comunidade, atualmente já são mais de 300 mil endereços na lista de permissões.

Este modelo de “não airdrop, venda pública” provocou uma forte reação na comunidade cripto. O airdrop é a maneira tradicional de projetos cripto recompensarem os usuários iniciais, aqueles que gastaram tempo e taxas de gas interagindo na rede de testes geralmente esperam receber recompensas em tokens quando o projeto emite moeda. A decisão da Aztec quebrou essa expectativa, fazendo com que dezenas de milhares de participantes iniciais se sentissem traídos.

Embora o mecanismo de lista de permissões ofereça aos usuários iniciais o direito de compra prioritária, isso não equivale a obter tokens gratuitamente. Os usuários ainda precisam pagar o custo de compra e enfrentam riscos de posição de bloqueio e de mercado. Para muitos participantes de pequeno porte, eles podem não ter fundos suficientes para participar da venda pública ou considerar que a relação risco-retorno não compensa. Nessa situação, o valor da qualificação para a lista de permissões é significativamente reduzido.

A raiva da comunidade também se deve ao desperdício de tempo. O Aztec está online desde 2018, já faz 7 anos, e muitos usuários iniciais começaram a participar a partir do pico do mercado em alta, passando por todo o ciclo do mercado em baixa. O que eles investiram não foram apenas taxas de gas, mas também o custo do tempo dedicado à atenção e interação contínuas. No final, foram informados de que não haveria airdrop, e que precisariam gastar dinheiro para comprar moeda e ainda precisar de posição de bloqueio por 12 meses, o desvio psicológico é fácil de imaginar.

Três principais focos da controvérsia sobre a emissão de moeda Aztec

Sem Airdrop: Usuários de interação a longo prazo não conseguem obter Token gratuitamente, com o tempo e os custos de gas desperdiçados.

Avaliação elevada: Preço inicial FDV de 3,5 milhões de dólares, a comunidade considera que não está alinhado com a produção atual.

Posição de bloqueio longa: Token deve ser bloqueado por 12 meses, aumentando o risco de capital durante períodos de baixa no mercado.

3,5 bilhões de avaliação e a pressão dupla do bloqueio em dezembro

O que merece mais atenção são as condições de avaliação e de Posição de bloqueio. O FDV inicial do token Aztec é de 350 milhões de dólares, com uma proporção de venda pública de 14,5%. Embora a equipe oficial afirme que este preço representa um desconto de cerca de 75% em relação à avaliação implícita da mais recente rodada de financiamento de capital, muitos membros da comunidade ainda acreditam que a avaliação não corresponde à produção atual do projeto. Essa avaliação implica que a Aztec precisa provar seu valor no futuro, mas o progresso atual na construção do ecossistema não é suficiente para sustentar esse número.

De acordo com os dados da DeFi Llama, o total de Posição de bloqueio (TVL) da Aztec caiu de um pico de 21 milhões de dólares para um mínimo de cerca de 4 milhões de dólares. Embora recentemente tenha havido uma recuperação nas atividades da rede de testes, esse número de TVL parece extremamente incompatível em comparação com a avaliação de 350 milhões de dólares. Em comparação com outros projetos de privacidade, mesmo em períodos de pico, a escala de aplicação real da Aztec é relativamente limitada.

Ao mesmo tempo, a nova emissão da Aztec é criticada por ter um período de bloqueio mais longo, com a venda inicial (requisito mínimo de staking de 200.000 AZTEC) e os rendimentos da leilão aberto necessitando de uma posição de bloqueio de 12 meses, onde os tokens da leilão público devem ser desbloqueados imediatamente após 90 dias mediante votação de governança. Atualmente, o sentimento do mercado está em baixa, e a maioria dos projetos apresenta um desempenho fraco após o TGE, tornando essas condições de bloqueio um amplificador do risco financeiro para os participantes.

O período de bloqueio de 12 meses é extremamente arriscado no atual ambiente de mercado. O ciclo do mercado de criptomoedas costuma durar cerca de 4 anos, e atualmente estamos em um ponto de virada no final do mercado em alta ou no início do mercado em baixa. Um bloqueio de 12 meses significa que os investidores podem desbloquear apenas no meio do mercado em baixa, momento em que o preço do token pode já ter caído significativamente. Esse risco faz com que muitos investidores cautelosos optem por esperar.

Além disso, devido a requisitos de conformidade, a Aztec exige que os participantes completem o KYC e emitam um NFT para poder entrar no processo de leilão. No entanto, esse requisito, por contrastar com sua narrativa de privacidade, tornou-se outro foco de discussão na comunidade. Um projeto que tem a privacidade como seu principal ponto de venda, mas exige que os usuários forneçam informações de identidade para o KYC, levanta dúvidas sobre a autenticidade do conceito de privacidade da Aztec.

Escolha do momento para a transformação de negócios e a recuperação da pista de privacidade

O projeto Aztec, que foi um grande sucesso no passado, tem se dedicado a criar soluções de privacidade na Ethereum desde o seu lançamento em 2018. Dados públicos mostram que o Aztec completou quatro rodadas de financiamento entre 2018 e 2022, totalizando mais de 119 milhões de dólares, com investidores incluindo Vitalik Buterin, ConsenSys, Paradigm, a16z, Ethereal Ventures e outras instituições de peso do setor.

No entanto, apesar do grande volume de financiamento e da elevada atenção do mercado, o progresso na construção do ecossistema Aztec não é ideal. Especialmente após as sanções da OFAC dos EUA ao Tornado Cash em 2022, os riscos regulatórios para todo o projeto de privacidade aumentaram significativamente. Em março de 2023, a Aztec anunciou uma transformação nos negócios, fechando gradualmente seu projeto de ponte de privacidade DeFi Aztec Connect e interrompendo a funcionalidade de depósito do zk.money. O oficial declarou que não foi contatado por autoridades regulatórias e que essa decisão foi tomada por razões comerciais, focando no desenvolvimento da linguagem de conhecimento zero Noir e da próxima geração de blockchain criptográfico. Essa decisão teve um impacto no ecossistema Aztec, que na época já havia acumulado dezenas de milhões de dólares em volume de transações e centenas de milhares de usuários com o Aztec Connect e zk.money.

Após um período de fadiga na narrativa de privacidade, embora a Aztec tenha continuado a avançar com atualizações de produtos, o entusiasmo do mercado diminuiu claramente. No entanto, o setor de privacidade começou a mostrar sinais de recuperação no final do ano passado. Em novembro de 2024, um tribunal dos EUA decidiu que “as sanções da OFAC contra o Tornado Cash” eram ilegais, e em março deste ano foi removido da lista de sanções, trazendo sinais positivos para os projetos de privacidade criptográfica.

Aproveitando esta oportunidade, a Aztec anunciou a criação de uma fundação em fevereiro deste ano, e o mercado imediatamente começou a especular sobre seu plano de emissão de moeda. Em seguida, a Aztec lançou a rede de testes pública, atraindo a interação dos usuários e impulsionando a recuperação do TVL. Em apenas quatro semanas, a plataforma adicionou mais de 30 aplicações em desenvolvimento, e o número de conexões de nós ultrapassou 17.000. Depois disso, a Aztec também completou várias tarefas, incluindo atualizações de rede, expansão do ecossistema de desenvolvedores, bem como otimização de desempenho e interoperabilidade entre cadeias.

Recentemente, com o aumento acentuado dos preços de moedas de privacidade como o Zcash, a atenção do mercado para o setor de privacidade aumentou novamente, o que também proporcionou uma janela relativamente favorável para a emissão de moeda da Aztec. A Aztec escolheu emitir moeda neste momento, claramente esperando aproveitar o entusiasmo do setor de privacidade para aumentar a taxa de sucesso das vendas de tokens. No entanto, atualmente, o ambiente do mercado de criptomoedas está em baixa, e a narrativa está mudando rapidamente. Depois de obter atenção de curto prazo e estímulo de liquidez através da emissão de moeda, ainda será necessário tempo para verificar se a Aztec conseguirá continuar a promover a construção do ecossistema e atrair desenvolvedores e usuários para uma participação de longo prazo.