Reino Unido Propõe Regra Fiscal de "Sem Ganhos, Sem Perdas" para Empréstimos DeFi & Estaca: Uma Mudança de Jogo para Investidores Cripto em 2026

O governo do Reino Unido revelou uma proposta muito aguardada que introduziria um tratamento fiscal “sem ganho, sem perda” para muitas atividades comuns de DeFi, incluindo empréstimos, tomada de empréstimos e fornecimento de liquidez. Se implementada, a regra adiaria o imposto sobre ganhos de capital (CGT) até que ocorra uma disposição econômica real — eliminando a situação atual em que os usuários enfrentam contas de impostos apenas por mover ativos entre protocolos.

O que significa a regra “Sem Ganho, Sem Perda” para os utilizadores de cripto no Reino Unido

De acordo com as atuais diretrizes da HMRC (atualizado 2021–2024), sempre que um usuário:

• Empresta tokens na Aave, Compound ou plataformas semelhantes
• Adiciona ou remove liquidez de pools Uniswap, Balancer ou Curve
• Apostar ou retirar ativos

…é tratado como uma alienação tributável, desencadeando o CGT mesmo quando nenhum lucro real é realizado.

A nova proposta, publicada a 28 de novembro de 2025, iria:

1. Tratar empréstimos/financiamentos e adições/remoções de LP como eventos “sem ganho, sem perda”
2. Defer CGT até que os tokens sejam vendidos por fiat, trocados por ativos materialmente diferentes ou usados para comprar bens/serviços
3. Alinhar o tratamento fiscal do Reino Unido com a realidade económica da agricultura de rendimento DeFi e do empréstimo

Isto colocaria o Reino Unido em linha com jurisdições mais amigáveis ao DeFi, como Portugal, Alemanha ( para holdings >1 ano ), e Cingapura, enquanto avança além do quadro MiCA da UE, que ainda deixa o tratamento fiscal para os Estados-Membros.

Quais Atividades Estão Cobertas?

Provavelmente incluído sob “sem ganho, sem perda”:

• Emprestar stablecoins ou tokens blue-chip na Aave, Compound, Morpho
• Adicionando/removendo liquidez no Uniswap V2/V3, Curve, Balancer
• Staking ETH no Lido, Rocket Pool (staking não derivativo)
• Posições de restaking (e.g., EigenLayer) quando nenhum novo ativo é criado

Provavelmente excluído ( ainda eventos tributáveis ):

• Receber e negociar novos tokens de governança ( por exemplo, UNI, airdrops CRV )
• Troca entre ativos materialmente diferentes
• Ativos do mundo real tokenizados (RWAs) classificados como valores mobiliários
• Tokens que geram rendimento tratados como nova propriedade ( por exemplo, algumas interpretações de stETH )

Linha do tempo e próximos passos

• O período de consulta vai até 28 de fevereiro de 2026
• Implementação esperada para o ano fiscal de 2026–2027 ( começando em abril de 2026)
• A HMRC pode exigir relatórios adicionais para utilizadores de DeFi de alto volume

Previsão de Imposto DeFi no Reino Unido em 2026: Catalisador de Grande Influxo

Previsão de impostos DeFi no Reino Unido 2026: 150–300% de crescimento na atividade on-chain das carteiras do Reino Unido. Catalisadores de alta: Regra de não ganho-não perda; riscos de baixa: Testes de relatório complexos 100% de adoção.

Em resumo, a proposta do Reino Unido de uma regra fiscal DeFi “sem ganho, sem perda” — adiando o CGT sobre empréstimos, tomadas de empréstimos e provisão de liquidez até a verdadeira disposição — está a ser chamada de a maior vitória fiscal para os utilizadores de cripto do Reino Unido desde a isenção do IVA de 2014, podendo desencadear um crescimento de centenas de por cento na atividade DeFi doméstica a partir de abril de 2026.