Alavancagem em Criptomoedas Dispara à Medida que Atividade em Futuros Atinge Novos Recordes

Alavancagem dispara à medida que liquidações de futuros cripto triplicam, sinalizando um mercado com elevado risco.

A dominância do Bitcoin cresce à medida que os ETFs impulsionam a descoberta de preços no mercado à vista e fortes entradas de capital.

As participações institucionais aumentam à medida que os volumes de liquidação do Bitcoin ultrapassam as principais redes globais de pagamentos.

As liquidações diárias de cripto disparam agora a um ritmo que alarma os analistas, já que o aumento da alavancagem está a remodelar o comportamento do mercado nas principais bolsas. O mais recente relatório da Glassnode e Fasanara mostra onde este ciclo mudou, porque é relevante, quem impulsiona a tendência e como a estrutura do mercado evoluiu.

A empresa observou um forte crescimento da alavancagem e da especulação em futuros em plataformas globais. Também notaram uma aceleração da atividade no mercado à vista que empurra o Bitcoin para uma nova fase de influência institucional. Além disso, os traders enfrentam agora eventos de liquidação mais rápidos à medida que o open interest aumenta.

O relatório explica que este ciclo regista liquidações diárias em futuros muito maiores. Os traders perdem agora cerca de $68 milhões em posições longas todos os dias. Também perdem $45 milhões em posições curtas. O ciclo anterior apenas registou $28 milhões em longas e $15 milhões em curtas. Assim, a escala do risco aumentou acentuadamente. Além disso, os analistas associam esta subida a uma maior alavancagem e a uma participação mais alargada nas bolsas.

Mercado de Futuros Torna-se Mais Agressivo

Os mercados de futuros dominam agora a atividade. O open interest subiu recentemente para $67,9 mil milhões. Adicionalmente, os volumes diários de futuros atingiram $68,9 mil milhões em meados de outubro. Os contratos perpétuos controlam mais de 90% desse fluxo. No entanto, o mercado demonstrou a sua fragilidade a 10 de outubro.

O Bitcoin caiu de $121.000 para $102.000. Os traders em longas perderam então mais de $640 milhões por hora. Consequentemente, o open interest colapsou 22% em menos de 12 horas. A Glassnode classificou-o como “um dos eventos de desalavancagem mais acentuados da história do Bitcoin”.

O trading à vista também cresceu. O volume diário à vista do Bitcoin situa-se agora entre $8 mil milhões e $22 mil milhões. Durante a queda de 10 de outubro, o trading à vista por hora atingiu $7,3 mil milhões. Os compradores entraram rapidamente para acumular BTC descontados em vez de abandonar o mercado.

Procura Institucional Remodela o Bitcoin

Os ETFs alteraram a estrutura da descoberta de preços. Desde o início de 2024, os ETFs à vista dos EUA transferiram a descoberta para o mercado de cash. Os mercados de futuros detêm agora a maioria da alavancagem. Além disso, os fluxos de capital reforçaram a dominância do Bitcoin. A sua quota de mercado subiu de 38,7% no final de 2022 para 58,3% atualmente. As entradas mensais variam entre $40 mil milhões e $190 mil milhões.

A rede absorveu $732 mil milhões desde o mínimo de 2022. Assim, o realized cap do Bitcoin atingiu um recorde de $1,1 biliões. A Glassnode afirmou: “Isto destaca um ambiente de mercado mais ancorado institucionalmente e estruturalmente maduro.”

Além disso, a atividade de liquidação disparou. O Bitcoin processou $6,9 biliões em transferências ao longo de 90 dias. Esse valor ultrapassou os volumes da Visa e Mastercard. Entretanto, as entidades institucionais detêm agora 6,7 milhões de BTC. Só os ETFs absorveram 1,5 milhões de BTC este ano. Os saldos nas bolsas centralizadas continuam a diminuir à medida que os tesouros institucionais aumentam.

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