Probabilidades de janeiro gritam ‘Sem alteração de taxa’ enquanto Powell silencia rumores sobre o novo presidente do Fed

Após a Reserva Federal dos EUA ter reduzido a semana passada a taxa de juro de referência, a atenção agora volta-se para a reunião de 28 de janeiro de 2026, onde as probabilidades atuais sugerem que o banco central está preparado para manter a taxa exatamente onde está.

Alguns dias após a última redução, os traders preveem uma pausa do Fed em janeiro

Quando se trata da taxa de fundos federais, os mercados estão agora a apostar numa reunião em que os responsáveis políticos deixam as coisas inalteradas, optando por uma manutenção em vez de uma mudança radical. Na semana passada, Powell disse aos jornalistas que todos na mesa do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) concordam que a inflação continua demasiado alta e precisa de arrefecer, e que o mercado de trabalho abrandou, com mais riscos à frente — o consenso não é o problema.

A verdadeira divisão, disse ele, é toda sobre como esses riscos são equilibrados e qual é a perspetiva de cada responsável político. Powell acrescentou que não acredita que alguém no conselho esteja a preparar-se para um aumento de taxa, reforçando que “o que se vê é que algumas pessoas acham que devemos parar aqui e que estamos no sítio certo e apenas esperar. Algumas pessoas acham que devemos cortar uma ou mais vezes este ano e no próximo.”

O contexto das declarações de Powell à imprensa tem sido interpretado principalmente como hawkish, mesmo que a mensagem tenha vindo envolta em linguagem cuidadosa e medida. Quanto aos mercados de futuros, a ferramenta Fedwatch do CME mostra os traders alinhados com uma decisão de manter tudo como está. O mercado atribui uma probabilidade de 75,6% de a Reserva Federal manter a taxa de referência exatamente onde está.

Ferramenta Fedwatch do CME a 13 de dezembro de 2025. Em comparação, as probabilidades de uma flexibilização estão em 24,4%, enquanto as expectativas de um aumento de taxa são praticamente inexistentes. Embora esses números ainda possam mudar antes da próxima reunião do FOMC, até os mercados de previsão estão a favor da ideia de que a Fed deixará a taxa de referência inalterada. Os traders da Kalshi estão a apostar na ideia de que a Reserva Federal vai manter-se inalterada.

Mercado Kalshi sobre a decisão do Fed em janeiro a 13 de dezembro de 2025. O resultado “Fed mantém a taxa” na Kalshi está avaliado em 79%, dando-lhe uma liderança clara, enquanto uma redução de 25 pontos base fica muito atrás, com 22%, e qualquer medida mais ousada mal registra. A Polymarket concorda com a mesma leitura.

Aposta na Polymarket sobre a decisão do Fed em janeiro a 13 de dezembro de 2025. Na Polymarket, o resultado “sem alteração” também domina o quadro, com 78%, apontando para um amplo acordo de que os responsáveis políticos manterão a taxa de fundos federais inalterada na reunião de janeiro. Uma redução de 25 pontos base segue com 21%, ficando a apenas um ponto percentual de distância das probabilidades da Kalshi.

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Juntos, as probabilidades nos mercados de futuros, Kalshi e Polymarket apontam na mesma direção: uma reunião de janeiro marcada por paciência, não por pivôs, com os mercados firmemente a esperar que a Reserva Federal mantenha a linha. E, se ainda existissem dúvidas sobre ruído externo a influenciar as decisões de política, Powell afastou-as sem hesitação. Quando o jornalista da Fox Business, Edward Lawrence, levantou o “elefante na sala” — o Presidente a discutir abertamente um novo presidente do Fed — a resposta de Powell foi tão direta quanto possível: “Não.”

FAQ 🏦

• Quais são as probabilidades para a reunião de janeiro da Reserva Federal? Os mercados atribuem aproximadamente uma probabilidade de 78% de a Fed manter a taxa de fundos federais inalterada em janeiro.
• Os mercados de futuros e de previsão concordam com o resultado? Sim, os mercados de futuros, juntamente com Kalshi e Polymarket, apontam todos para uma decisão de não alteração.
• Está prevista uma redução de taxa para janeiro? Uma redução de 25 pontos base tem probabilidades baixas, geralmente na faixa de 20% a 22%.
• A especulação sobre liderança afetou a postura de Powell? Não, Powell afirmou categoricamente que a conversa sobre liderança não influencia o seu trabalho ou decisões de política.