As seguradoras de Hong Kong enfrentam uma perda de capital de 100% em apostas diretas em Bitcoin e criptomoedas

O regulador de seguros de Hong Kong elabora o primeiro quadro asiático que permite às seguradoras manter moedas digitais sob uma carga de risco de 100% enquanto as moedas estáveis acompanham as regras de capital baseadas em fiat. Resumo

• As regras provisórias permitem que as seguradoras de Hong Kong invistam em cripto com uma carga de capital de 100%, forçando-as a reservar a exposição total contra ativos voláteis.
• As moedas estáveis recebem um tratamento separado, com encargos de risco ligados ao fiat subjacente e ao futuro regime de licenciamento de moedas estáveis de Hong Kong em 2025.
• Move contrasta Singapura, Coreia do Sul e Japão, posicionando Hong Kong como o primeiro da Ásia a codificar alocações de cripto para seguradoras e exposição ligada a ETFs.

A Autoridade de Seguros de Hong Kong publicou regulamentos preliminares que permitem às seguradoras investir em criptomoedas com uma carga de capital de risco de 100 por cento, estabelecendo o primeiro quadro explícito do seu tipo na Ásia, de acordo com documentos regulatórios divulgados a 4 de dezembro.

Hong Kong cria novas regras em torno das criptomoedas

As regras propostas exigiriam que as seguradoras mantivessem capital equivalente às suas moedas criptográficas, refletindo as preocupações regulatórias sobre a volatilidade e os riscos de mercado associados aos ativos digitais. As moedas estáveis receberiam tratamento separado, com encargos de risco atrelados à sua moeda fiat subjacente para as moedas estáveis regulamentadas em Hong Kong, de acordo com o documento de apresentação.

O mercado de seguros de Hong Kong gerou aproximadamente HK$635 mil milhões ($82 mil milhões) em prémios brutos em 2024, com 158 seguradoras licenciadas a operar na jurisdição. Mesmo alocações limitadas a criptomoedas por estas seguradoras poderiam introduzir liquidez institucional substancial nos mercados de ativos digitais, de acordo com analistas do setor.

A Bloomberg reportou a proposta regulatória, que também aborda investimentos em infraestrutura. O quadro estende incentivos de capital a seguradoras que investem em projetos de infraestrutura em Hong Kong e na China continental, particularmente desenvolvimentos da Metropolis do Norte perto da fronteira.

A Autoridade Monetária de Hong Kong antecipa emitir licenças iniciais para moedas estáveis no início de 2025. O regime de licenciamento, iniciado em agosto de 2024, faz parte da estratégia mais ampla de ativos digitais do território e visa estabelecer clareza regulatória para a participação institucional em criptomoedas.

ÚLTIMO: 🇭🇰 O regulador de seguros de Hong Kong está a propor novas regras que aplicariam uma cobrança de risco de 100% às posses diretas em cripto das seguradoras, com consulta pública de fevereiro a abril, de acordo com a Bloomberg. pic.twitter.com/vuc0xgY5nC — CoinMarketCap (@CoinMarketCap) 22 de dezembro de 2025

A Autoridade de Supervisão de Seguros afirmou que as alterações beneficiariam o setor de seguros e a economia em geral. Um período de consulta pública está agendado entre fevereiro e abril antes de a legislação ser submetida.

A abordagem de Hong Kong difere de outros centros financeiros asiáticos. Singapura proíbe compras de criptomoedas com cartões de crédito e exige testes de conscientização sobre riscos para usuários de varejo. A Coreia do Sul continua a restringir seguradoras de manter diretamente criptomoedas, apesar de estar gradualmente aliviando uma proibição de 2017 sobre a participação institucional em cripto. As regulamentações de seguros japonesas atualmente não classificam criptomoedas como ativos de investimento, embora uma possível reclassificação em 2026 possa permitir produtos institucionais.

Hong Kong aprovou fundos de investimento cotados em Bitcoin e Ethereum em 2024. A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros emitiu circulares em novembro com o objetivo de aumentar a liquidez nas bolsas licenciadas, permitindo que as plataformas acedessem a livros de ordens globais.

Os participantes da indústria esperam que grandes seguradoras com reservas de capital substanciais sejam as primeiras a adotar a estrutura, enquanto seguradoras menores podem adiar a participação até que as práticas de custódia e contabilidade sejam padronizadas. Considerações operacionais, incluindo a custódia de ativos e cibersegurança, continuam a ser fatores significativos, de acordo com os observadores do mercado.

O regulador começou a examinar o seu regime de capital baseado em riscos no início de 2024. Algumas companhias de seguros têm pressionado pela expansão das classes de ativos permitidas para além das opções atuais. Os participantes do mercado estão a monitorizar o processo de consulta para potenciais modificações nas taxas de risco.