O Chefe do Bundesbank Apoia Stablecoins Para a Soberania Europeia

Conteúdo editorial de confiança, revisado por especialistas líderes na indústria e editores experientes. Divulgação de Anúncios O presidente do banco central alemão apoiou o uso de stablecoins atreladas ao euro e Moedas Digitais de Banco Central (CBDCs) para proteger a independência dos pagamentos do bloco.

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Na segunda-feira, Joachim Nagel, presidente do Deutsche Bundesbank, destacou as stablecoins atreladas ao euro e as CBDCs como ferramentas estratégicas para reduzir a dependência da União Europeia (UE) do dólar americano (USD).

Em um discurso na recepção de Ano Novo da Câmara de Comércio Americana em Frankfurt, Nagel ressaltou que a Europa tem sido afetada pela fragmentação geoeconômica, o que desacelerou o crescimento econômico do bloco e diminuiu sua competitividade nos últimos anos.

Como resultado, o chefe do Banco Central alemão afirmou que a Europa deve tomar medidas “decisivas” para impulsionar sua dinâmica econômica, focando em apoiar o papel internacional do euro e tornar a UE “mais independente em termos de sistemas e soluções de pagamento.”

Ele destacou os esforços do bloco com as CBDCs, observando que “Atualmente, o Eurosistema está trabalhando arduamente na introdução do euro digital – uma moeda digital de banco central de varejo, ou CBDC. Esta será a primeira solução de pagamento digital de varejo paneuropeia, baseada exclusivamente em infraestruturas europeias.”

Além disso, Nagel enfatizou o papel das stablecoins, reafirmando que vê mérito nas stablecoins denominadas em euro para pagamentos transfronteiriços por indivíduos e empresas, com custos menores.

Na semana passada, ele destacou os benefícios dos tokens lastreados em fiat em um discurso durante um jantar na reunião do Euro50 Group. O presidente do Bundesbank observou que as stablecoins abrem portas para transações programáveis e podem facilitar pagamentos transfronteiriços ao reduzir os custos e o tempo de transação.

No entanto, também discutiu os possíveis desafios da política monetária europeia no novo ambiente geopolítico, incluindo a independência do banco central e o aumento das stablecoins denominadas em dólares americanos.

Soberania Europeia em Risco

Segundo Nagel, o crescimento das stablecoins pode representar riscos para a UE se esses ativos digitais, especialmente aqueles denominados em moeda estrangeira, se tornarem amplamente utilizados como meios de pagamento e reserva de valor na zona do euro.

Ele observou que os EUA, sob a administração Trump, têm promovido o desenvolvimento da indústria de criptomoedas trabalhando na criação de um quadro regulatório claro que proteja os consumidores e fomente a inovação.

Notavelmente, o presidente dos EUA, Donald Trump, assinou em julho passado a Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA, também conhecida como Lei GENIUS, oferecendo um quadro legal para emissores operarem dentro dos EUA.

Desde então, o setor tem apresentado forte crescimento, com sua capitalização de mercado quase 50% maior no ano passado, passando de US$ 205 bilhões no início do ano para mais de US$ 300 bilhões no final de 2025. No entanto, a maior parte do mercado é dominada por stablecoins denominadas em USD, enquanto a participação de tokens atrelados ao euro representa menos de 1%.

“Assim, se essa composição de mercado persistir, uma substituição hipotética de uma moeda doméstica por stablecoins seria equivalente a uma dolarização da economia correspondente,” explicou o chefe do Bundesbank. “Nesse cenário, a eficácia da política monetária doméstica poderia ser severamente prejudicada, sem mencionar que a soberania europeia poderia ser enfraquecida.”

Nagel afirmou que o risco de esse cenário se concretizar é pequeno, mas acrescentou que as autoridades estão explorando formas de aproveitar novas oportunidades tecnológicas para reduzir sua probabilidade.

Ele defendeu uma CBDC por atacado para permitir que atores institucionais nos mercados financeiros executem transações programáveis em dinheiro do banco central. Além disso, poderiam apoiar instrumentos de pagamento baseados em DLT que não estejam diretamente relacionados ao dinheiro do banco central, como depósitos tokenizados e stablecoins denominadas em euro.

Para ele, “essas medidas nos permitirão utilizar tecnologias digitais de ponta para manter a eficácia de nossa política monetária em um futuro geopolítico incerto. Além disso, aumentarão nossa soberania.”

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