Aqui está algo que vale a pena pensar: os preços das commodities não flutuam aleatoriamente—são puxados magneticamente em direção aos custos de produção. Quando os preços caem abaixo do custo de produção, os produtores desaceleram. A produção diminui. A oferta aperta. Os preços sobem novamente.

Mas aqui está o lado oposto: quando a produção aumenta, isso arrasta o custo de gerar essa mercadoria mais perto do seu preço de mercado. É uma dança de empurrar e puxar que nunca realmente para.

Agora aplique isso ao Bitcoin. Os custos de mineração não são apenas ruído de fundo—são a força gravitacional que molda os preços mínimos e máximos. Observe como a taxa de hash muda, como os preços da energia se movem, como o comportamento dos mineradores muda. Esses sinais dizem mais do que a maioria dos gráficos alguma vez dirá.