As perdas de empregos em pequenas empresas estão a aparecer nos dados da ADP? Já previa que isso ia acontecer. O mais estranho, no entanto—ninguém está a falar do “elefante na sala”. O relatório JOLT continua a pintar um quadro cor-de-rosa do ímpeto de contratação nestas mesmas empresas. Como é que isso bate certo?

Um conjunto de dados a gritar despedimentos. Outro a proclamar contratações robustas. Mesmas empresas. Mesmo período. Algo está claramente errado aqui.

Para quem acompanha as tendências macroeconómicas, esta desconexão é relevante. Os dados de emprego influenciam as decisões da Fed, que têm impacto em todos os mercados—ações, obrigações, cripto, o que quiserem. Quando os números oficiais contradizem assim tanto os relatórios do setor privado, levanta-se a questão sobre o que está realmente a acontecer por baixo da superfície.

Talvez sejam diferenças metodológicas. Talvez atrasos temporais. Ou talvez um dos conjuntos de números simplesmente não conte a história toda. De qualquer forma, quem lê as manchetes tem de ir mais fundo do que o mero “spin”.