O mercado imobiliário dos EUA está a enviar alguns sinais interessantes. Hipotecas com taxas elevadas—qualquer coisa acima de 6%—agora representam 21,2% de todos os novos empréstimos. É o valor mais alto desde 2015. É bastante impressionante quando se pensa nisso: esta participação quase triplicou em apenas dois anos, desde 2022. Entretanto, o outro extremo do espectro conta uma história igualmente reveladora. Aquelas hipotecas com taxas abaixo de 3% que dominavam o mercado? Despencaram, caindo 4,4 pontos percentuais para 20,2%. O que isto significa? O panorama das hipotecas mudou fundamentalmente. Os custos de empréstimo tornaram-se uma restrição séria, e estão a remodelar a forma como as pessoas abordam o imobiliário. Quando a habitação—uma das maiores classes de ativos globalmente—começa a mover-se assim, isso repercute nos mercados financeiros. Vale a pena ficar atento.