Fundado em 2020, o Solv Protocol está empenhado em reduzir as barreiras à criação e utilização de ferramentas financeiras na cadeia, trazendo classes diversificadas de ativos e oportunidades de rendimento para o campo da criptografia e, eventualmente, tornando-se uma plataforma que conecta finanças descentralizadas (DeFi) e finanças centralizadas (CeFi ) e infraestrutura chave de liquidez financeira tradicional (TradFi).
A Solv foi pioneira na construção de uma infraestrutura de fundos trustless baseada no ERC-3525. Ao utilizar o padrão de token ERC-3525, fornece as funções de criação, gerenciamento e negociação de NFTs financeiros, atende às necessidades dos serviços financeiros DeFi e possui as características de tanto NFT quanto DeFi, geralmente promovendo a descoberta, criação e realização de benefícios reais.
autor
Elma Ruan, pesquisadora sênior de investimentos da WJB, tem mestrado duplo em marketing/finanças pela escola da Ivy League, 5 anos de experiência em WEB3 e é boa em DeFi, NFT e outras áreas. Antes de entrar na indústria de criptografia, ele trabalhou como gestor de investimentos em uma grande empresa de valores mobiliários.
1. Pontos de pesquisa
1.1 Lógica de investimento central
O padrão ERC-3525 proposto pelo Protocolo Solv define token semi-homogêneo (SFT), que combina as características de NFT e FT, possui características de divisão e alta liquidez, e se torna o portador de novos ativos financeiros na cadeia. Graças à adoção do padrão ERC-3525 proposto pelo Protocolo Solv, os desenvolvedores agora têm a capacidade de criar uma variedade de ativos financeiros avançados, como títulos, opções e títulos garantidos por ativos (ABS). Estes novos produtos financeiros na cadeia enriquecem as escolhas do mercado e proporcionam aos investidores uma gama mais ampla de oportunidades de investimento. Ao mesmo tempo, isto também aumentou a escala e o âmbito dos produtos financeiros em cadeia.
O mercado primário também tem experimentado um desenvolvimento contínuo, abrangendo diversas formas de financiamento, incluindo o ICO inicial, endossado pela bolsa IEO, bem como o IDO descentralizado e, mais recentemente, o IVO (Oferta Inicial de Vouchers). O Protocolo Solv gera certificados NFT correspondentes para a parte do projeto, depositando tokens no protocolo Solv e concordando com o formulário de bloqueio, horário de início e término. Este certificado representa a propriedade simbólica da parte do projeto durante o período de bloqueio. Aqueles que possuem este NFT podem interagir com o contrato inteligente através do protocolo para retirar tokens do protocolo Solv.
O mecanismo principal do protocolo Solv é bloquear tokens em contratos inteligentes e gerar certificados NFT/SFT para tokens para garantir a segurança dos tokens e fornecer transparência operacional. Durante o período de bloqueio do token, a parte do projeto não pode acessar ou transferir tokens diretamente, porque eles foram vinculados a NFT/SFT por meio de contratos inteligentes. Somente aqueles que possuem o NFT/SFT correspondente podem retirar os tokens correspondentes para o protocolo Solv através do contrato inteligente dentro do prazo especificado.
O Protocolo Solv tem as seguintes vantagens: inovação, melhoria de liquidez e serviço centralizado. Este protocolo apresenta muitos jogos financeiros avançados, criando novas oportunidades de investimento e ferramentas financeiras. Ao mesmo tempo, ao fundir funções e introduzir o padrão ERC-3525, o Protocolo Solv se esforça para melhorar a liquidez dos NFTs financeiros, aumentando as opções dos usuários para transações e transferências. Portanto, o Protocolo Solv oferece um serviço centralizado para emissão e negociação de NFT/SFT financeiros, o que simplifica o processo de operação do usuário. Essas vantagens tornam o Solv Protocol competitivo e atrativo no mercado financeiro.
O projeto Solv envolve o bloqueio de tokens vinculados a ativos do mundo real, como títulos dos EUA ou outros ativos reais. O valor destes ativos de risco pode flutuar com as mudanças no mercado, representando assim riscos para a liquidez do fornecimento de tokens e para a confiança operacional. Além disso, o projeto Solv visa resolver o problema de liquidez durante o período de bloqueio de tokens, mas em caso de instabilidade do mercado ou resgate em grande escala de tokens pelos investidores, pode ocorrer crise de liquidez. Se o projeto Solv não conseguir satisfazer os pedidos de resgate em grande escala, isso poderá levar a riscos operacionais e custos adicionais. Portanto, o sucesso do projeto Solv está intimamente relacionado à capacidade de gestão e à tomada de decisões da parte do projeto. Se a equipe de gestão tiver a estratégia errada, capacidades deficientes ou falta de resposta às mudanças do mercado, isso poderá afetar negativamente o desempenho do Token.
Portanto, como investidores que participam no projecto Solv, devem também prestar atenção aos antecedentes, à experiência e ao desempenho passado da parte do projecto para avaliar se possuem capacidades de gestão adequadas. Ressalta-se que existem diferenças na estrutura e funcionamento do projeto Solv e do fundo aberto.Ao avaliar os riscos relacionados ao projeto Solv, outros fatores precisam ser considerados, e a avaliação e a tomada de decisão devem ser feito de acordo com a situação específica.
1.2 Avaliação
Como o projeto não possui dados de avaliação pública e capitalização de mercado, é temporariamente impossível realizar uma análise de avaliação detalhada do projeto.
2. Informações básicas do projeto
2.1 Escopo de negócios do projeto
Solv Protocol é uma plataforma dedicada a reduzir as barreiras à criação e utilização de instrumentos financeiros on-chain. O Protocolo Solv fornece uma série de produtos e soluções inovadores, incluindo negócios de contas em cadeia, solução de liquidez de mercado Vesting Voucher (certificado bloqueado), mercado de títulos em cadeia e plataforma de fundos em cadeia Solv V3. Solv V3 é uma infraestrutura de fundos de uso geral, incluindo um acordo de fundos na cadeia e um sistema de controle de risco na cadeia multi-link, apoiando a emissão, negociação e liquidação de fundos na cadeia. O Protocolo Solv melhora a eficiência e a transparência do financiamento em cadeia ao fornecer estes serviços, cria mais oportunidades e escolhas para utilizadores e participantes e reduz o custo e a complexidade das operações e gestão financeiras.
2.2 Desenvolvimento e roteiro anteriores
Rota futura:
Agosto de 2023 – Estratégia de benchmark ETH lançada em LSD
Quarto trimestre de 2023 – Lançar fundos estratégicos relacionados com RWA. Integre a plataforma externa de empréstimos NFT para empréstimos hipotecários de cotas de fundos.
O primeiro trimestre de 2024 - Lançar o fundo principal aberto e os incentivos simbólicos correspondentes
O segundo trimestre de 2024 - lançar o mercado secundário de negociação para cotas de fundos
2.3 Situação da equipe
2.3.1 Situação geral
Segundo dados do LinkedIn, o Solv Protocol conta atualmente com 21 funcionários. A formação dos membros da equipe concentra-se principalmente nas áreas de ciência da computação, economia, finanças e matemática. Eles têm alta capacidade profissional nas áreas de blockchain, Java, desenvolvimento de negócios, Python e gerenciamento de negócios. Coletivamente, eles trabalham de maneira diferente para impulsionar os negócios.
2.3.2 Fundador
Ryan Chow Cofundador
Formado pela Universidade de Estudos Estrangeiros de Pequim, ele foi fundamental para impulsionar o crescimento da plataforma, que gerou US$ 141 milhões em financiamento. Solv Protocol é uma plataforma de financiamento baseada em blockchain. Antes disso, atuou como cofundador da Beijing Youzine Technology, dedicada à aplicação da tecnologia blockchain ao banco de dados da indústria automotiva. Além disso, trabalha como analista financeiro na Singularity Financial, pesquisando integração de tecnologia blockchain e regulação financeira.
Will Wang cofundador
Criou o "ERC-3525: Semi-homogeneous Token Standard". Ele trabalhou na área de TI financeira por 20 anos e presidiu o projeto e desenvolvimento do maior sistema de contabilidade bancária do mundo baseado em plataformas abertas e tecnologias distribuídas. Ele é " Vencedor do Prêmio de Contribuição Extraordinária do 20º Aniversário de Zhongguancun.
Cofundador Meng Yan
Ele já atuou como vice-presidente da CSDN e também é um KOL ativo na área de criptografia.
2.3.3 Membros principais
Desenvolvedor principal Caiyi
Co-autor de "ERC-3525", seu trabalho divulgado publicamente cobre extensivamente o desenvolvimento do Ethereum, contratos inteligentes, arquitetura de sistema e bancos de dados. Ele compartilhou artigos técnicos, analisou o código central do Crypto Kitties, discutiu o impacto dos modelos de negócios na arquitetura do sistema e forneceu soluções.
2.4 Financiamento
O protocolo Solv arrecadou um total de US$ 14 milhões em financiamento em cinco rodadas de financiamento. A rodada de financiamento mais recente foi concluída em 31 de julho de 2023, e a rodada de financiamento veio de uma série de instituições de capital de risco. Os atuais parceiros de investimento da Solv incluem IOSG Ventures, Defi Alliance, The Spartan Group, Axia8 Ventures e CMT Digital, um total de 25 instituições de investimento.
3. Análise de negócios
3.1 Objeto de serviço
1) Investidores individuais:
Os investidores individuais que procuram oportunidades de investimento em ativos criptografados esperam obter oportunidades de investimento e fontes de rendimento confiáveis através da infraestrutura de fundos descentralizada fornecida pelo Solv V3.
2) Investidores institucionais:
Fundos de investimento, family offices, empresas de gestão de ativos e outras instituições que buscam obter exposição e oportunidades de investimento por meio da infraestrutura de fundos descentralizados do Solv V3.
3) Instituição financeira:
Instituições financeiras, como empresas de fundos, bancos, etc., que desejam utilizar a infraestrutura descentralizada de fundos do Solv V3 para criar e gerenciar produtos financeiros.
4) Administradores de fundos e prestadores de serviços de risco:
Os administradores de fundos são responsáveis pela gestão e manutenção dos fundos e podem utilizar a plataforma de serviços de fundos de nível institucional do Solv V3 para controle e gestão de riscos. Provedores de serviços de risco dentro e fora da cadeia, provedores de controle e serviços de risco DeFi transparentes e sem custódia, cooperam com Solv V3 para construir um sistema de risco.
3.2 Classificação Empresarial
O Solv V3 resolve dois pontos-chave no campo dos fundos on-chain – criação de ativos e gestão de risco, e de forma descentralizada. Isso proporciona aos investidores segurança sem precedentes, transparência e uma experiência diversificada de investimento em criptografia.
Basicamente, o Solv V3 consiste em dois pilares:
Infraestrutura de fundos descentralizados baseada em ERC-3525
Com base no ERC-3525, a Solv pode criar com eficiência produtos financeiros complexos na cadeia, proporcionando aos investidores globais oportunidades de investimento confiáveis e ricas fontes de renda.
Plataforma de serviços de fundos de nível institucional
Solv permite que instituições confiáveis cooperem sob uma estrutura descentralizada para construir sistemas de risco dentro e fora da cadeia e fornecer serviços de controle de risco DeFi transparentes e sem custódia
3.3 Detalhes do negócio
1. Infraestrutura de fundos descentralizados baseada em ERC-3525
A chave para a adoção em massa do DeFi reside na criação de mais ativos on-chain de alta qualidade e na construção de uma infraestrutura sem permissão para esses ativos, a fim de permitir a composição e a interoperabilidade desses ativos. A Solv foi pioneira no design do ERC-3525 e construiu uma plataforma integrada de emissão, negociação e liquidação de fundos em rede com base nele. O objetivo é aproveitar ao máximo a capacidade de composição do DeFi, ao mesmo tempo em que aprimora de forma abrangente a capacidade de utilizar ativos financeiros na cadeia, e referir-se ao mercado de fundos tradicional de trilhões de dólares para estabelecer uma infraestrutura de fundos descentralizada. Após dois anos de iteração, o Solv V3 apoiou classes de ativos diversificadas, estratégias de rendimento e estruturas de fundos, trazendo um novo paradigma de experiência de gestão de ativos para gestores de fundos com estratégias de alta qualidade e investidores com necessidades diversas.
Não-custodial, diversidade de produtos, experiência de usuário inovadora e capacidade de composição são as três principais características da plataforma de fundos Solv V3:
1) Não gerenciado:
O Solv V3 automatiza totalmente as operações de fundos de maneira não custodial, usando contratos inteligentes. Toda a emissão, gestão e liquidação de fundos são realizadas por contratos inteligentes. As permissões de capital em segundo plano também são automatizadas por meio de contratos inteligentes. O valor patrimonial líquido e o desempenho histórico do fundo são claramente registrados na cadeia por meio de oráculos confiáveis, alcançando total transparência do ciclo de vida. Isso elimina o risco de centralização da caixa preta.
2) Diversidade de produtos:
O Solv V3 oferece suporte a classes de ativos e estratégias de retorno diversificadas, permitindo que os investidores concluam a alocação completa de ativos no Solv V3 de acordo com suas preferências de risco e planos de capital. Devido aos poderosos recursos de expressão de ativos do ERC-3525, o Solv V3 permite que os gestores de fundos personalizem altamente seus próprios produtos de fundos. Semelhante à personalização de NFTs, eles podem personalizar visualmente as regras de assinatura, estruturas de taxas e estratégias de retorno para fundos gerenciados por contratos inteligentes. Isso permite que o Solv V3 forneça:
Ativos básicos ricos:
DeFi: Estratégias de gestão mais ricas baseadas em DEX, derivativos, estacas líquidas, NFTFi, etc., fornecem fontes diversificadas de renda.
CeFi: Introduzir fundos quantitativos, fundos de estratégia de arbitragem e fundos de produção de mercado CeFi.
TradFi: Mais ativos do mundo real são tokenizados para corresponder à estratégia de renda e continuam a trazer fontes de renda ricas e estáveis para o campo da criptografia.
Estratégia de renda extensiva:
Fundos geridos ativamente: visam superar um índice de referência através de uma gestão ativa e seleção de títulos.
Fundos de aumento de rendimento: Use estratégias como aposta de liquidez para maximizar os retornos.
Copiar negociação: permite que os investidores sigam e copiem automaticamente as estratégias de negociação.
Fundos estruturados: Produtos embalados com risco-recompensa definido.
Extensa estrutura de fundos:
Fundo Subordinado: A Solv apoia os gestores de fundos na divisão do rendimento ou dos activos líquidos do fundo em dois tipos de cotas de fundos com diferentes características de risco-retorno: fundos prioritários e fundos subordinados.
Fundo Protegido de Capital de Primeiras Perdas: O Fundo Protegido de Capital de Primeiras Perdas atua como um amortecedor para proteger outros investidores da perda inicial da carteira. A proteção contra perdas desses fundos fornecida pelo gestor do fundo pode dar aos investidores mais confiança para investir.
Moedas de negociação diversificadas:
Solv oferece suporte ao investimento em diversas criptomoedas, como BTC, ETH, moedas estáveis, e também oferece suporte como BNB, ARB, FIL, etc.
Experiência do usuário e capacidade de composição inovadoras
Solv usa SFT (token semi-homogêneo) para fornecer uma experiência visual do usuário DeFi e capacidade de composição.
Cada SFT de fundo é equivalente a um pool de liquidez tokenizado (Vault), proporcionando aos usuários uma experiência semelhante ao investir em fundos. Os usuários podem comprar e resgatar SFTs de fundos a qualquer momento e acessar metadados em tempo real e dados abrangentes sobre SFTs de fundos em um painel totalmente visualizado, reduzindo o desgaste e os custos associados ao investimento e monitoramento de fundos. O Fund SFT tem forte composição e interoperabilidade com toda a infraestrutura DeFi e NFT porque é compatível com ERC721 e possui funções de autossegmentação. Os detentores de SFT podem negociar livremente em bolsas (além de Opensea e Blur, a Solv também planeja abrir transações no Uniswap) e usar SFT como garantia para múltiplas plataformas de empréstimo NFT.
2. Plataforma de serviços para fundos institucionais
Solv V3 constrói uma rede de plataforma descentralizada altamente cooperativa, fornece serviços de fundos e gerenciamento de risco poderosos e cria uma estrutura básica confiável para investimento em cadeia.
Triagem de Fundos Institucionais
Sob a organização da Solv, as instituições participantes, como gestores de fundos, corretores e agências de classificação, conduzem em conjunto uma triagem rigorosa dos fundos com base em fatores como tamanho dos ativos, retorno, estratégia e histórico da equipe. Isto permite que os investidores comuns desfrutem dos serviços profissionais de triagem de fundos a nível institucional.
Separação de autoridade de uso de fundos
Quer se trate de uma estratégia DeFi ou CeFi, todos os fundos arrecadados na plataforma Solv serão transferidos para a solução MPC designada através do contrato inteligente Solv V3. Para o comportamento fraudulento dos gestores de fundos, uma das medidas de controlo mais comuns é conseguida através do controlo de autoridade e da separação estrita de funções. Isto significa atribuir direitos de transferência, direitos de liquidação e direitos operacionais a diferentes funções para garantir a descentralização e a supervisão mútua. Os investidores podem visualizar os fluxos de fundos em tempo real para identificar o risco e influenciar o acesso, se necessário, através do painel de garantia.
Processo de liquidação harmonizado
A Solv organiza instituições confiáveis para definir regras de liquidação apropriadas para cada fundo, a fim de limitar as perdas. Gestores de risco profissionais monitoram posições, emitem alertas e, quando acionados, conduzem um processo de liquidação ordenado. Em eventos de liquidação, os gestores de fundos têm autoridade especial para fechar posições sem problemas e retirar fundos para evitar perdas adicionais.
3. Mecanismo de Taxas
Método de cálculo: A taxa de contrato é calculada sempre que o valor líquido de resgate (NAV) é atualizado.
Calculado da seguinte forma:
NAV registrado * Total de ações* Taxa de taxa de administração / 360 * Dias desde o último cálculo da taxa
Método de pagamento: A taxa de contrato é paga ao operador do fundo sob a forma de emissão adicional de ações do fundo, e a taxa de contrato correspondente é deduzida do ativo total para recalcular o NAV.
4. Benefícios de diversificação
** Delta neutro Estratégia Delta neutra **
Adote a estratégia neutra da Delta para reduzir o rebaixamento nas plataformas CeFi e DeFi.
Algumas estratégias são executadas no Uniswap ou GMX com capital de primeira perda adicionado para minimizar o risco. Ao monitorar os contratos em aberto e a volatilidade do mercado, os gestores de fundos podem realizar operações de hedge em tempo real. A partir de dados históricos, a taxa de retorno anualizada do fundo está entre 10% e 30%. Exceto por uma pequena retração de 1,1% quando o USDC foi desacoplado, o desempenho dos retornos foi relativamente estável.
Aumento de rendimento para aumento de rendimento
Isso inclui estratégias semelhantes ao LSD (Liquidity Staking Delegate), como a hipoteca ETH.
Essas estratégias envolvem vários ativos subjacentes relacionados ao LSD, como stETH, e podem aumentar os retornos ao fornecer liquidez no Curve ou Balancer. Esses benefícios podem ser multiplicados em comparação ao Lido.
Produtos Estruturados
Esta é a parte mais arriscada do portfólio da estratégia neutra da Delta. Os investidores assumirão riscos mais elevados, mas também obterão potencialmente retornos mais elevados. Normalmente pedimos aos gestores de fundos que invistam recursos neste segmento.
Ativos do mundo real (RWA)
Inclui financiamento de títulos do Tesouro dos EUA, contas a receber e ativos tradicionais.
Um exemplo disso é o uso de títulos do Tesouro dos EUA em cadeia para aumentar os rendimentos por meio de empréstimos rotativos ou investimentos rotativos.
5. Padrão de token semi-homogêneo ERC-3525
FT significa token fungível, NFT significa token não fungível e SFT está em algum lugar no meio e é um token semifungível. FT é um token padronizado intercambiável, como uma moeda. NFTs são tokens exclusivos que não são fungíveis, como a arte digital. SFT é um token entre FT e NFT, que é intercambiável, mas também possui atributos únicos, como títulos de diferentes valores de face e vencimentos. O pano de fundo para o nascimento do SFT é que os NFT (tokens não fungíveis) utilizados em DeFi (finanças descentralizadas) perderam gradualmente as suas vantagens como prova de propriedade financeira, em parte devido à sua falta de liquidez. Para preencher esta lacuna, foi criada a SFT. SFT é uma representação fluida e flexível da propriedade digital, com um ID exclusivo e metadados ricos que podem descrever informações complexas, ao mesmo tempo que pode ser dividido e negociável como um token ERC-20. Portanto, o OFVM pode ser utilizado como uma melhor ferramenta de prova de propriedade financeira e também pode ser utilizado numa gama mais ampla de cenários de aplicação.
A Fundação Ethereum listou tokens semi-homogêneos ERC-3525 como o 35º padrão de token ERC em 5 de setembro de 2022, tornando os tokens semi-homogêneos (SFT) compatíveis com tokens homogêneos existentes (ERC-20) e tokens não fungíveis (ERC-721 ) estão numa posição igualmente importante.
ERC-3525 é um padrão de token universal para todos os ativos que combina os atributos quantitativos dos tokens ERC-20 com os recursos descritivos dos tokens ERC-721 (NFT).
Herda a operação quantitativa baseada em valor do ERC-20, e também possui as características não fungíveis do ERC-721 baseado em token ID, e realizou inovações mais amplas em cenários financeiros ou para fins comerciais.
Escopo de aplicação do token de semi-homogeneização
Ao contrário do ERC-20, que representa moeda, ações de empresas e sistemas de pontos, e do ERC-721, que representa obras de arte, itens colecionáveis e bens digitais, o ERC-3525 é uma expressão flexível de propriedade digital vinculada a um valor específico. Os tokens semifungíveis ERC-3525 podem representar uma variedade de ativos, desde simples cartões-presente, pontos e cheques até ativos mais complexos, como títulos, contratos futuros/opções, fundos negociados em bolsa (ETFs), títulos garantidos por ativos (ABS). ) ou títulos de terra. No campo das criptomoedas, o ERC-3525 oferece uma gama mais ampla de cenários de aplicação e maior flexibilidade.
3.4 Espaço e Potencial da Indústria
3.4.1 Classificação
A faixa RWA atraiu gradualmente o interesse dos comerciantes de criptografia, proporcionando-lhes uma oportunidade de expandir ainda mais o campo das finanças descentralizadas (DeFi). Algumas jurisdições amigas da indústria de criptomoedas estão promovendo ativamente o desenvolvimento do RWA, e algumas instituições tradicionais bem conhecidas, como Goldman Sachs, Siemens, Hamilton Lane, Bank of China International e Amazon, também começaram a participar da competição no Campo RWA.
RWA, Real World Assets, é frequentemente traduzido em chinês como “ativos reais na cadeia”, referindo-se a carros, casas, ações, neutralidade de carbono, etc. Por exemplo, moedas estáveis são atualmente o maior caso de uso de RWA. “Mundo Real” deve ser todos os mundos “Fora da Cadeia” relativos a “Na Cadeia”, ou seja, “ativos fora da cadeia na cadeia”, incluindo identidades, relacionamentos, reivindicações, etc. A partir dos actuais relatórios públicos da maioria das instituições, pode ser dividido em duas categorias: activos do mundo real e activos financeiros, e 13 subcategorias: acções, obrigações, capital público, capital privado, imobiliário, activos fixos privados, activos fixos públicos. ativos Ativos, Identidade, Clima/Refi, Agricultura, TradFi, Layer1, Mercados Emergentes. Sob cada tipo de ativo, quase todos os projetos correspondentes já estão explorando e testando, alguns dos quais são protocolos DeFi estabelecidos, como Maker DAO, AAVE, Compound, Maple, Centrifuge e outros são projetos emergentes em estágio inicial.
Solv pertence à categoria de títulos subdivididos. Os títulos também são produtos financeiros no mundo Web2. A emissão de títulos pode fornecer aos emissores um canal para arrecadar fundos no mercado aberto ou grupos com limites, de modo a promover a eficiência na utilização de capital e apoiar projetos • Necessidades de liquidez. O assunto, o prazo e o valor de um título são seus elementos básicos. Diferente dos padrões comuns de tokens ERC-20 e ERC-721, o desenvolvimento de títulos Web3 depende principalmente da inovação dos padrões de tokens.
3.4.2 Tamanho do mercado
Visão geral do projeto RWA
De acordo com estatísticas incompletas, existem atualmente mais de 60 projetos de RWA. As principais classificações do TVL concentram-se principalmente em títulos RWA. No final de julho, a emissão acumulada de vários ativos é a seguinte: a emissão acumulada de empréstimos institucionais é de 126 milhões de dólares americanos, a emissão acumulada de imóveis é de 96,43 milhões de dólares americanos e a emissão acumulada de recebíveis é de cerca de 67,81 milhões de dólares americanos. A maioria dos projectos RWA lançaram oficialmente os seus negócios este ano, e pode-se observar que a via RWA está a desenvolver-se rapidamente.
Resumo dos projetos RWA (por Crypto Koryo)
A vantagem do mercado RWA também é muito considerável.Um relatório de pesquisa "Money, Tokens and Games" divulgado pelo Citigroup prevê que, até 2030, haverá 4 trilhões a 5 trilhões de dólares americanos em tokenização de títulos digitais, com base em financiamento comercial distribuído. o volume de transações da tecnologia de contabilidade também atingirá 1 bilião de dólares americanos, o que significa que há pelo menos 100 vezes mais espaço para crescimento na via RWA.
De um modo geral, a via RWA tem uma tendência de desenvolvimento relativamente estável nos últimos anos. De acordo com os dados de frequência de transações (TX), um pequeno pico ocorreu no segundo semestre de 2021, mas devido à influência do mercado baixista, a atividade de transações de RWA foi relativamente calma. Em 2022, a trajetória RWA registou mais uma vez um pequeno pico de um mês. Embora a frequência das transações nos últimos meses tenha sido relativamente baixa, em comparação com 2022, o nível geral permaneceu relativamente estável.
Modelos financeiros tradicionais, incluindo bancos centrais, bancos comerciais, bolsas de valores, corretores de valores mobiliários e outras instituições. Essas instituições são responsáveis por gerenciar e processar atividades financeiras, como dinheiro, empréstimos, investimentos e negociações. O sistema Tradfi geralmente segue os regulamentos e regulamentações do governo e dos reguladores financeiros e depende de uma agência de controle centralizada para executar transações financeiras.
3.5 Dados de negócios
Dados de mídia social
Seguidores no Twitter (seguidores) 133.000
Seguidores do Discord (Seguidores) 86.000 pessoas, 1.781 pessoas ativas
Seguidores do Telegram (Seguidores) 40.100 pessoas, 1.000 pessoas ativas
O número de seguidores e usuários ativos nessas plataformas de mídia social mostra a popularidade do Protocolo Solv no campo do financiamento criptográfico e o tamanho de sua base de usuários. A comunidade Discord do Protocolo Solv é altamente ativa, o que significa que os usuários têm um alto grau de discussão e participação no protocolo.
Figura 15! [Relatório de pesquisa de investimento do protocolo Solv: pioneiro ERC-3525, protocolo de infraestrutura de fundos sem confiança](https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-9ca4c3d5f1- dd1a6f-1c6801 )
Dados de operação
Segundo dados do site oficial, o número de usuários do Protocolo Solv chegou a 26.140, indicando a popularidade do protocolo no mercado financeiro criptografado. O TVL (Valor Total Bloqueado) do protocolo ultrapassou US$ 53 milhões, o que mostra a confiança e a participação dos usuários no Protocolo Solv.
Além disso, o Protocolo Solv emitiu um total de 162 milhões de dólares americanos em projetos de títulos, através dos quais os usuários podem obter benefícios no ecossistema financeiro criptografado. Atualmente, o Protocolo Solv oferece 68 produtos de fundos para atender às diferentes necessidades dos usuários. Esses produtos de fundos são divididos nas 5 categorias a seguir:
Vesting Voucher (certificado de token bloqueado): Este tipo de fundo representa os tokens desbloqueados dentro do período pré-determinado do projeto, proporcionando aos usuários alta liquidez.
Voucher Conversível: Este tipo de fundo tem a característica de ser conversível em outros ativos ou tokens, e os usuários podem fazer investimentos flexíveis de acordo com as condições de mercado.
Títulos conversíveis: Este tipo de fundo é um produto de títulos que os usuários podem optar por converter em outros ativos ou tokens após um determinado período de tempo.
Basic SFT (Basic Semi-homogeneous Token): Este tipo de fundo é um produto de tokenização de ativos que oferece métodos de investimento mais flexíveis e de alta liquidez.
Eco-construído: Este tipo de fundo visa promover o desenvolvimento do ecossistema do Protocolo Solv. Ao investir nestes fundos, os usuários podem apoiar e participar na construção e expansão do ecossistema.
Desde o lançamento do Solv, o volume de transações na cadeia Ethereum tem sido relativamente escasso até 2022, quando algumas melhorias começam. Em meados de 2022, o volume de transações aumentou significativamente e atingiu um nível máximo. Os volumes de negociação caíram então para cerca de um terço do seu nível original e permaneceram nesse nível. Na cadeia BSC, o volume de transações existe desde 2021, cresceu rapidamente e atingiu seu pico em meados de 2022. No entanto, esse nível elevado não foi mantido por muito tempo e o volume de transações permaneceu em um nível nível baixo desde então. Percebe-se que a atividade na cadeia ainda é boa.
3.6 Cenário de Competição de Projetos
Os projetos de títulos descentralizados incluem Solv e D/BOND. Os contratos inteligentes e padrões de token usados pelos dois são diferentes. Solv usa o padrão ERC-3525 desenvolvido por ela mesma, enquanto D/BOND usa o padrão ERC-3525 desenvolvido por ela mesma. Padrão 3475 .
3.6.1 Introdução ao Projeto
D/Bond
D/Bond, anteriormente conhecido como DeBond, é um protocolo de títulos descentralizado (Protocolo Debond) desenvolvido com base no padrão ERC-3475. É também uma carteira ERC-3475 que suporta a criação e gerenciamento de vários títulos resgatáveis e fornece títulos e transações de derivativos de títulos.Uma plataforma ecológica de títulos descentralizada. A plataforma fornece ferramentas visuais para a criação de obrigações e derivados de obrigações, permitindo a qualquer instituição ou indivíduo conceber os seus próprios produtos obrigacionistas para financiamento através de uma interface de programação visual com um limiar técnico muito baixo. Como o primeiro acordo e plataforma ecológica com foco em produtos de títulos descentralizados em toda a rede, o D/Bond pode apoiar a emissão, resgate, transação e emissão de títulos de vários tipos de títulos, como títulos de taxa fixa, títulos LP, títulos NFT e títulos híbridos.Negociação de derivativos, preenchendo a lacuna de produtos de títulos descentralizados no atual mercado DeFi.
3.6.2 Comparação de Projetos
Aspectos técnicos
Os projetos de títulos descentralizados incluem Solv e D/BOND. Os contratos inteligentes e padrões de token usados pelos dois são diferentes. Solv usa o padrão ERC-3525 desenvolvido por si mesmo, enquanto D/BOND usa o padrão ERC-3525 desenvolvido pela própria parte do projeto Padrão ERC-3475.
Solv: O núcleo do ERC-3525 reside na propriedade e transferência (Propriedade e Transferência).Ele usa uma estrutura de duas camadas para estabelecer um modelo de ativos de duas camadas, de modo que o protocolo possa ter as características de ERC-20 e ERC -721. Ao mesmo tempo, a natureza relativamente aberta do ERC-3525 torna-o compatível com protocolos como ERC-721 ou ERC-5192.
D/BOND: ERC-3475 parte do todo e enfatiza o formato de leitura e gravação de dados. Soul Bound Token (SBT), como um token intransferível, seu núcleo é na verdade um conjunto de espaço regular de armazenamento de dados. A definição de um objeto token deve depender dos parâmetros de armazenamento de dados.Esses parâmetros serão armazenados na cadeia na forma de Metadados no ERC-3475 e fornecerão uma solução completa.
Negócio de produtos
O Protocolo Solv fornece ferramentas simples e personalizáveis para startups e DAOs levantarem capital. Por exemplo, os vouchers podem ser divididos e mesclados à vontade se tiverem as mesmas características subjacentes, como período de bloqueio, cronograma de aquisição de direitos, APY, etc. Os Vouchers Solv são baseados no padrão de token ERC-3525, trazendo liquidez aos ativos bloqueados. Por exemplo, ao vender Vouchers de Vesting que prometem alocar tokens futuros, fundos ou investidores efetivamente vendem suas ações no projeto antes que o projeto seja negociado publicamente; há também Vouchers Conversíveis e Vouchers de Obrigações. O voucher conversível permite que protocolos DeFi de alto risco levantem fundos sem risco de diluição ou liquidação e protege os investidores de flutuações no preço dos tokens do projeto. O design do Voucher Conversível mantém todos os elementos de conveniência do Voucher Solv (dividir/combinar, ajustar modo de liberação e data de liquidação personalizável). Além disso, aumenta a faixa de negociação aceitável para o token subjacente. Se o token cair abaixo ou acima da faixa de negociação, o titular do voucher resgatável receberá tokens como pagamento, igual ao valor nominal do voucher. Este design protege o projeto do dumping excessivo de tokens à medida que as alocações dos primeiros investidores são desbloqueadas.
De acordo com os diferentes usos do Voucher, o requisito para o uso do Bond Voucher é o financiamento, enquanto o requisito para o uso do Vesting Voucher reside na governança da comunidade e na gestão de cotas do investidor. A estrutura do produto do projeto D/Bond é semelhante ao Protocolo Solv, fornecendo uma ferramenta personalizável de arrecadação de fundos para startups e DAOs.
No geral, o D/Bond difere do Solv das seguintes maneiras:
Tipo de voucher: O projeto D/Bond introduziu o voucher D/Bond como seu padrão de token em vez de usar o padrão ERC-3525 do Protocolo Solv. O voucher D/Bond é um token projetado especificamente para financiamento de dívidas. Possui recursos semelhantes aos Vouchers Solv e pode dividir, mesclar e fornecer liquidez.
Tipo de título: O projeto D/Bond oferece diferentes tipos de certificados de títulos para atender a diferentes necessidades de financiamento. Isso inclui voucher de títulos conversíveis e voucher de títulos de renda fixa. Os títulos conversíveis permitem que os credores convertam seus créditos em tokens ou ações em um projeto específico, enquanto os títulos de renda fixa oferecem um retorno de juros fixo.
Gestão de risco do projeto: O projeto D/Bond está empenhado em resolver os problemas de alto risco e volatilidade enfrentados pelos protocolos DeFi. Ao projetar títulos conversíveis, os protocolos DeFi de alto risco podem levantar fundos sem riscos de diluição ou liquidação e proteger os investidores das flutuações dos preços dos tokens do projeto.
Especificamente, o projeto D/Bond tem objetivos semelhantes ao Protocolo Solv, mas centra-se no financiamento da dívida e em soluções do tipo obrigações para proporcionar mais flexibilidade e proteção.
3.7 Análise do modelo de token
Total e distribuição de tokens
Modelo inicial de token Solv
Quantidade total de tokens: 100 milhões
**Alocação de tokens: **67% são usados para incentivos comunitários, 15% são distribuídos para a equipe principal de desenvolvimento, 6-8% são distribuídos para financiamento da rodada de capital privado, 5% são distribuídos para financiamento da rodada inicial, 2% são usados como IDO, 2% é distribuído. Para consultores, 1% é usado como IVO.
O ciclo de desbloqueio do token é mostrado na figura abaixo:
Porém, de acordo com as últimas informações do site oficial, no plano de distribuição de tokens $Solv, as principais ações irão para os membros da comunidade Solv. Uma parte do fornecimento de tokens será preferencialmente distribuída aos acionistas do fundo aberto. Embora os detalhes ainda não tenham sido finalizados, o lançamento aéreo servirá como um benefício adicional para os provedores de liquidez do protocolo.
4. Avaliação preliminar de valor
4.1 Questões Centrais
O projeto tem uma vantagem competitiva sólida? De onde vem essa vantagem competitiva?
Personalização: o Protocolo Solv fornece ferramentas simples e personalizáveis para startups e DAOs arrecadarem fundos. Suas credenciais podem ser divididas, combinadas e customizadas de acordo com necessidades específicas. Essa flexibilidade e personalização dão à Solv uma vantagem no atendimento a diferentes necessidades de projetos e metas de financiamento.
Provisão de liquidez: Com base no padrão de token ERC-3525, os Vouchers Solv fornecem liquidez para ativos bloqueados. Ao vender diferentes tipos de vouchers, como vouchers de aquisição, vouchers conversíveis e vouchers de títulos, os investidores e fundos podem efetivamente aumentar a liquidez e vender ações.
Gerenciamento de riscos: o Solv Protocol gerencia os riscos do projeto projetando funções como o Voucher Conversível. Este design permite que protocolos DeFi de alto risco levantem fundos sem risco de diluição ou liquidação e proteja os investidores de flutuações de preços simbólicos. Isso proporciona proteção e confiança adicionais aos investidores.
No entanto, o mercado é altamente competitivo e é provável que surjam outros projetos semelhantes. Portanto, o projeto Solv precisa inovar continuamente e se adaptar às demandas do mercado para manter sua vantagem competitiva.
Quais são as principais variáveis na operação do projeto? Este fator é fácil de quantificar e medir?
Escala de captação de recursos: O sucesso e a lucratividade de um projeto Solv estão diretamente relacionados à escala de recursos arrecadados. Quanto maior for a dimensão dos fundos angariados, maior será a escala e o âmbito que o projeto pode apoiar, bem como maior será a oportunidade de obter mais benefícios.
Engajamento do usuário e taxa de adoção: O engajamento do usuário e a taxa de adoção de um projeto são muito importantes para o sucesso do projeto. Isso inclui a disposição dos desenvolvedores e startups de optar por usar o Protocolo Solv para arrecadação de fundos e a disposição dos investidores de optar por comprar e manter tokens Solv. O alto envolvimento e adoção dos usuários pode aumentar a liquidez e a atividade, trazendo mais oportunidades e benefícios potenciais.
Demanda do mercado e ambiente competitivo: A operação bem-sucedida do projeto está intimamente relacionada à demanda do mercado e ao ambiente competitivo. Se a procura do mercado por financiamento de ativos digitais e ferramentas de gestão de risco continuar a crescer e o nível de concorrência for relativamente baixo, então o projeto Solv terá mais hipóteses de sucesso.
Esses fatores variáveis podem ser quantificados e medidos até certo ponto. Por exemplo, métricas como o tamanho do financiamento arrecadado, o envolvimento dos usuários e as taxas de adoção, as tendências da demanda do mercado, etc., podem ser rastreadas e medidas. Contudo, a exactidão e a precisão com que se medem estes factores podem ser limitadas pela disponibilidade e qualidade dos dados.
4.2 Principais Riscos
Riscos legais e regulatórios: Quando o projeto Solv trata de certificados NFT representativos de ativos reais, pode envolver questões de conformidade legal e regulatória. Isso pode incluir requisitos de conformidade relacionados a leis de valores mobiliários, regulamentações contra lavagem de dinheiro e muito mais. Operações incorretas ou não conformes levam a riscos legais e responsabilidades legais.
Risco de volatilidade de mercado: O modo de operação de fundos abertos no projeto Solv apresenta riscos de volatilidade de mercado, embora o gestor do fundo invista a maior parte dos fundos na plataforma de negociação e minas para obter rendimentos e, ao mesmo tempo, através da transação de tokens na plataforma A forma de hedge das transações protege a segurança do principal dos investidores, mas sempre há incertezas e volatilidade no mercado. Se o mercado flutuar acentuadamente ou o preço dos ativos digitais cair drasticamente, poderá ter um impacto adverso no valor do fundo, resultando na perda do capital dos investidores.
Gestão de risco: As decisões e capacidades de investimento do gestor do fundo são muito importantes para o desempenho do fundo. Se a estratégia do gestor do fundo estiver errada, a capacidade de investimento for fraca ou a resposta às mudanças do mercado não for oportuna, o desempenho do fundo poderá diminuir. Os investidores precisam de prestar atenção aos antecedentes, à experiência e ao desempenho passado dos gestores de fundos para avaliar se possuem capacidades de gestão adequadas.
5. Referências
Site oficial
Financiamento
Mídia oficial
Eventos de Desenvolvimento Passados
O progresso dos ativos reais na cadeia
Ecologia RWA: Projetos, Dados, Desafios e Perspectivas
Painel de dados de dunas
Solv Fundo Aberto
Arranjo da trilha Defi
Artigo técnico da SFT
Painel de resolução de dados
Painel Binance Solve
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Relatório de pesquisa de investimento do protocolo Solv: ERC-3525 Pioneer, Trustless Fund Infrastructure Protocol
Descrição do Projeto
Fundado em 2020, o Solv Protocol está empenhado em reduzir as barreiras à criação e utilização de ferramentas financeiras na cadeia, trazendo classes diversificadas de ativos e oportunidades de rendimento para o campo da criptografia e, eventualmente, tornando-se uma plataforma que conecta finanças descentralizadas (DeFi) e finanças centralizadas (CeFi ) e infraestrutura chave de liquidez financeira tradicional (TradFi).
A Solv foi pioneira na construção de uma infraestrutura de fundos trustless baseada no ERC-3525. Ao utilizar o padrão de token ERC-3525, fornece as funções de criação, gerenciamento e negociação de NFTs financeiros, atende às necessidades dos serviços financeiros DeFi e possui as características de tanto NFT quanto DeFi, geralmente promovendo a descoberta, criação e realização de benefícios reais.
autor
Elma Ruan, pesquisadora sênior de investimentos da WJB, tem mestrado duplo em marketing/finanças pela escola da Ivy League, 5 anos de experiência em WEB3 e é boa em DeFi, NFT e outras áreas. Antes de entrar na indústria de criptografia, ele trabalhou como gestor de investimentos em uma grande empresa de valores mobiliários.
1. Pontos de pesquisa
1.1 Lógica de investimento central
O padrão ERC-3525 proposto pelo Protocolo Solv define token semi-homogêneo (SFT), que combina as características de NFT e FT, possui características de divisão e alta liquidez, e se torna o portador de novos ativos financeiros na cadeia. Graças à adoção do padrão ERC-3525 proposto pelo Protocolo Solv, os desenvolvedores agora têm a capacidade de criar uma variedade de ativos financeiros avançados, como títulos, opções e títulos garantidos por ativos (ABS). Estes novos produtos financeiros na cadeia enriquecem as escolhas do mercado e proporcionam aos investidores uma gama mais ampla de oportunidades de investimento. Ao mesmo tempo, isto também aumentou a escala e o âmbito dos produtos financeiros em cadeia.
O mercado primário também tem experimentado um desenvolvimento contínuo, abrangendo diversas formas de financiamento, incluindo o ICO inicial, endossado pela bolsa IEO, bem como o IDO descentralizado e, mais recentemente, o IVO (Oferta Inicial de Vouchers). O Protocolo Solv gera certificados NFT correspondentes para a parte do projeto, depositando tokens no protocolo Solv e concordando com o formulário de bloqueio, horário de início e término. Este certificado representa a propriedade simbólica da parte do projeto durante o período de bloqueio. Aqueles que possuem este NFT podem interagir com o contrato inteligente através do protocolo para retirar tokens do protocolo Solv.
O mecanismo principal do protocolo Solv é bloquear tokens em contratos inteligentes e gerar certificados NFT/SFT para tokens para garantir a segurança dos tokens e fornecer transparência operacional. Durante o período de bloqueio do token, a parte do projeto não pode acessar ou transferir tokens diretamente, porque eles foram vinculados a NFT/SFT por meio de contratos inteligentes. Somente aqueles que possuem o NFT/SFT correspondente podem retirar os tokens correspondentes para o protocolo Solv através do contrato inteligente dentro do prazo especificado.
O Protocolo Solv tem as seguintes vantagens: inovação, melhoria de liquidez e serviço centralizado. Este protocolo apresenta muitos jogos financeiros avançados, criando novas oportunidades de investimento e ferramentas financeiras. Ao mesmo tempo, ao fundir funções e introduzir o padrão ERC-3525, o Protocolo Solv se esforça para melhorar a liquidez dos NFTs financeiros, aumentando as opções dos usuários para transações e transferências. Portanto, o Protocolo Solv oferece um serviço centralizado para emissão e negociação de NFT/SFT financeiros, o que simplifica o processo de operação do usuário. Essas vantagens tornam o Solv Protocol competitivo e atrativo no mercado financeiro.
O projeto Solv envolve o bloqueio de tokens vinculados a ativos do mundo real, como títulos dos EUA ou outros ativos reais. O valor destes ativos de risco pode flutuar com as mudanças no mercado, representando assim riscos para a liquidez do fornecimento de tokens e para a confiança operacional. Além disso, o projeto Solv visa resolver o problema de liquidez durante o período de bloqueio de tokens, mas em caso de instabilidade do mercado ou resgate em grande escala de tokens pelos investidores, pode ocorrer crise de liquidez. Se o projeto Solv não conseguir satisfazer os pedidos de resgate em grande escala, isso poderá levar a riscos operacionais e custos adicionais. Portanto, o sucesso do projeto Solv está intimamente relacionado à capacidade de gestão e à tomada de decisões da parte do projeto. Se a equipe de gestão tiver a estratégia errada, capacidades deficientes ou falta de resposta às mudanças do mercado, isso poderá afetar negativamente o desempenho do Token.
Portanto, como investidores que participam no projecto Solv, devem também prestar atenção aos antecedentes, à experiência e ao desempenho passado da parte do projecto para avaliar se possuem capacidades de gestão adequadas. Ressalta-se que existem diferenças na estrutura e funcionamento do projeto Solv e do fundo aberto.Ao avaliar os riscos relacionados ao projeto Solv, outros fatores precisam ser considerados, e a avaliação e a tomada de decisão devem ser feito de acordo com a situação específica.
1.2 Avaliação
Como o projeto não possui dados de avaliação pública e capitalização de mercado, é temporariamente impossível realizar uma análise de avaliação detalhada do projeto.
2. Informações básicas do projeto
2.1 Escopo de negócios do projeto
Solv Protocol é uma plataforma dedicada a reduzir as barreiras à criação e utilização de instrumentos financeiros on-chain. O Protocolo Solv fornece uma série de produtos e soluções inovadores, incluindo negócios de contas em cadeia, solução de liquidez de mercado Vesting Voucher (certificado bloqueado), mercado de títulos em cadeia e plataforma de fundos em cadeia Solv V3. Solv V3 é uma infraestrutura de fundos de uso geral, incluindo um acordo de fundos na cadeia e um sistema de controle de risco na cadeia multi-link, apoiando a emissão, negociação e liquidação de fundos na cadeia. O Protocolo Solv melhora a eficiência e a transparência do financiamento em cadeia ao fornecer estes serviços, cria mais oportunidades e escolhas para utilizadores e participantes e reduz o custo e a complexidade das operações e gestão financeiras.
2.2 Desenvolvimento e roteiro anteriores
Rota futura:
Agosto de 2023 – Estratégia de benchmark ETH lançada em LSD
Quarto trimestre de 2023 – Lançar fundos estratégicos relacionados com RWA. Integre a plataforma externa de empréstimos NFT para empréstimos hipotecários de cotas de fundos.
O primeiro trimestre de 2024 - Lançar o fundo principal aberto e os incentivos simbólicos correspondentes
O segundo trimestre de 2024 - lançar o mercado secundário de negociação para cotas de fundos
2.3 Situação da equipe
2.3.1 Situação geral
Segundo dados do LinkedIn, o Solv Protocol conta atualmente com 21 funcionários. A formação dos membros da equipe concentra-se principalmente nas áreas de ciência da computação, economia, finanças e matemática. Eles têm alta capacidade profissional nas áreas de blockchain, Java, desenvolvimento de negócios, Python e gerenciamento de negócios. Coletivamente, eles trabalham de maneira diferente para impulsionar os negócios.
2.3.2 Fundador
Ryan Chow Cofundador
Formado pela Universidade de Estudos Estrangeiros de Pequim, ele foi fundamental para impulsionar o crescimento da plataforma, que gerou US$ 141 milhões em financiamento. Solv Protocol é uma plataforma de financiamento baseada em blockchain. Antes disso, atuou como cofundador da Beijing Youzine Technology, dedicada à aplicação da tecnologia blockchain ao banco de dados da indústria automotiva. Além disso, trabalha como analista financeiro na Singularity Financial, pesquisando integração de tecnologia blockchain e regulação financeira.
Will Wang cofundador
Criou o "ERC-3525: Semi-homogeneous Token Standard". Ele trabalhou na área de TI financeira por 20 anos e presidiu o projeto e desenvolvimento do maior sistema de contabilidade bancária do mundo baseado em plataformas abertas e tecnologias distribuídas. Ele é " Vencedor do Prêmio de Contribuição Extraordinária do 20º Aniversário de Zhongguancun.
Cofundador Meng Yan
Ele já atuou como vice-presidente da CSDN e também é um KOL ativo na área de criptografia.
2.3.3 Membros principais
Desenvolvedor principal Caiyi
Co-autor de "ERC-3525", seu trabalho divulgado publicamente cobre extensivamente o desenvolvimento do Ethereum, contratos inteligentes, arquitetura de sistema e bancos de dados. Ele compartilhou artigos técnicos, analisou o código central do Crypto Kitties, discutiu o impacto dos modelos de negócios na arquitetura do sistema e forneceu soluções.
2.4 Financiamento
O protocolo Solv arrecadou um total de US$ 14 milhões em financiamento em cinco rodadas de financiamento. A rodada de financiamento mais recente foi concluída em 31 de julho de 2023, e a rodada de financiamento veio de uma série de instituições de capital de risco. Os atuais parceiros de investimento da Solv incluem IOSG Ventures, Defi Alliance, The Spartan Group, Axia8 Ventures e CMT Digital, um total de 25 instituições de investimento.
3. Análise de negócios
3.1 Objeto de serviço
1) Investidores individuais:
Os investidores individuais que procuram oportunidades de investimento em ativos criptografados esperam obter oportunidades de investimento e fontes de rendimento confiáveis através da infraestrutura de fundos descentralizada fornecida pelo Solv V3.
2) Investidores institucionais:
Fundos de investimento, family offices, empresas de gestão de ativos e outras instituições que buscam obter exposição e oportunidades de investimento por meio da infraestrutura de fundos descentralizados do Solv V3.
3) Instituição financeira:
Instituições financeiras, como empresas de fundos, bancos, etc., que desejam utilizar a infraestrutura descentralizada de fundos do Solv V3 para criar e gerenciar produtos financeiros.
4) Administradores de fundos e prestadores de serviços de risco:
Os administradores de fundos são responsáveis pela gestão e manutenção dos fundos e podem utilizar a plataforma de serviços de fundos de nível institucional do Solv V3 para controle e gestão de riscos. Provedores de serviços de risco dentro e fora da cadeia, provedores de controle e serviços de risco DeFi transparentes e sem custódia, cooperam com Solv V3 para construir um sistema de risco.
3.2 Classificação Empresarial
O Solv V3 resolve dois pontos-chave no campo dos fundos on-chain – criação de ativos e gestão de risco, e de forma descentralizada. Isso proporciona aos investidores segurança sem precedentes, transparência e uma experiência diversificada de investimento em criptografia.
Basicamente, o Solv V3 consiste em dois pilares:
Com base no ERC-3525, a Solv pode criar com eficiência produtos financeiros complexos na cadeia, proporcionando aos investidores globais oportunidades de investimento confiáveis e ricas fontes de renda.
Solv permite que instituições confiáveis cooperem sob uma estrutura descentralizada para construir sistemas de risco dentro e fora da cadeia e fornecer serviços de controle de risco DeFi transparentes e sem custódia
3.3 Detalhes do negócio
1. Infraestrutura de fundos descentralizados baseada em ERC-3525
A chave para a adoção em massa do DeFi reside na criação de mais ativos on-chain de alta qualidade e na construção de uma infraestrutura sem permissão para esses ativos, a fim de permitir a composição e a interoperabilidade desses ativos. A Solv foi pioneira no design do ERC-3525 e construiu uma plataforma integrada de emissão, negociação e liquidação de fundos em rede com base nele. O objetivo é aproveitar ao máximo a capacidade de composição do DeFi, ao mesmo tempo em que aprimora de forma abrangente a capacidade de utilizar ativos financeiros na cadeia, e referir-se ao mercado de fundos tradicional de trilhões de dólares para estabelecer uma infraestrutura de fundos descentralizada. Após dois anos de iteração, o Solv V3 apoiou classes de ativos diversificadas, estratégias de rendimento e estruturas de fundos, trazendo um novo paradigma de experiência de gestão de ativos para gestores de fundos com estratégias de alta qualidade e investidores com necessidades diversas.
Não-custodial, diversidade de produtos, experiência de usuário inovadora e capacidade de composição são as três principais características da plataforma de fundos Solv V3:
O Solv V3 automatiza totalmente as operações de fundos de maneira não custodial, usando contratos inteligentes. Toda a emissão, gestão e liquidação de fundos são realizadas por contratos inteligentes. As permissões de capital em segundo plano também são automatizadas por meio de contratos inteligentes. O valor patrimonial líquido e o desempenho histórico do fundo são claramente registrados na cadeia por meio de oráculos confiáveis, alcançando total transparência do ciclo de vida. Isso elimina o risco de centralização da caixa preta.
O Solv V3 oferece suporte a classes de ativos e estratégias de retorno diversificadas, permitindo que os investidores concluam a alocação completa de ativos no Solv V3 de acordo com suas preferências de risco e planos de capital. Devido aos poderosos recursos de expressão de ativos do ERC-3525, o Solv V3 permite que os gestores de fundos personalizem altamente seus próprios produtos de fundos. Semelhante à personalização de NFTs, eles podem personalizar visualmente as regras de assinatura, estruturas de taxas e estratégias de retorno para fundos gerenciados por contratos inteligentes. Isso permite que o Solv V3 forneça:
Ativos básicos ricos:
DeFi: Estratégias de gestão mais ricas baseadas em DEX, derivativos, estacas líquidas, NFTFi, etc., fornecem fontes diversificadas de renda.
CeFi: Introduzir fundos quantitativos, fundos de estratégia de arbitragem e fundos de produção de mercado CeFi.
TradFi: Mais ativos do mundo real são tokenizados para corresponder à estratégia de renda e continuam a trazer fontes de renda ricas e estáveis para o campo da criptografia.
Estratégia de renda extensiva:
Fundos geridos ativamente: visam superar um índice de referência através de uma gestão ativa e seleção de títulos.
Fundos de aumento de rendimento: Use estratégias como aposta de liquidez para maximizar os retornos.
Copiar negociação: permite que os investidores sigam e copiem automaticamente as estratégias de negociação.
Fundos estruturados: Produtos embalados com risco-recompensa definido.
Extensa estrutura de fundos:
Fundo Subordinado: A Solv apoia os gestores de fundos na divisão do rendimento ou dos activos líquidos do fundo em dois tipos de cotas de fundos com diferentes características de risco-retorno: fundos prioritários e fundos subordinados.
Fundo Protegido de Capital de Primeiras Perdas: O Fundo Protegido de Capital de Primeiras Perdas atua como um amortecedor para proteger outros investidores da perda inicial da carteira. A proteção contra perdas desses fundos fornecida pelo gestor do fundo pode dar aos investidores mais confiança para investir.
Moedas de negociação diversificadas:
Solv oferece suporte ao investimento em diversas criptomoedas, como BTC, ETH, moedas estáveis, e também oferece suporte como BNB, ARB, FIL, etc.
Solv usa SFT (token semi-homogêneo) para fornecer uma experiência visual do usuário DeFi e capacidade de composição.
Cada SFT de fundo é equivalente a um pool de liquidez tokenizado (Vault), proporcionando aos usuários uma experiência semelhante ao investir em fundos. Os usuários podem comprar e resgatar SFTs de fundos a qualquer momento e acessar metadados em tempo real e dados abrangentes sobre SFTs de fundos em um painel totalmente visualizado, reduzindo o desgaste e os custos associados ao investimento e monitoramento de fundos. O Fund SFT tem forte composição e interoperabilidade com toda a infraestrutura DeFi e NFT porque é compatível com ERC721 e possui funções de autossegmentação. Os detentores de SFT podem negociar livremente em bolsas (além de Opensea e Blur, a Solv também planeja abrir transações no Uniswap) e usar SFT como garantia para múltiplas plataformas de empréstimo NFT.
2. Plataforma de serviços para fundos institucionais
Solv V3 constrói uma rede de plataforma descentralizada altamente cooperativa, fornece serviços de fundos e gerenciamento de risco poderosos e cria uma estrutura básica confiável para investimento em cadeia.
Triagem de Fundos Institucionais
Sob a organização da Solv, as instituições participantes, como gestores de fundos, corretores e agências de classificação, conduzem em conjunto uma triagem rigorosa dos fundos com base em fatores como tamanho dos ativos, retorno, estratégia e histórico da equipe. Isto permite que os investidores comuns desfrutem dos serviços profissionais de triagem de fundos a nível institucional.
Separação de autoridade de uso de fundos
Quer se trate de uma estratégia DeFi ou CeFi, todos os fundos arrecadados na plataforma Solv serão transferidos para a solução MPC designada através do contrato inteligente Solv V3. Para o comportamento fraudulento dos gestores de fundos, uma das medidas de controlo mais comuns é conseguida através do controlo de autoridade e da separação estrita de funções. Isto significa atribuir direitos de transferência, direitos de liquidação e direitos operacionais a diferentes funções para garantir a descentralização e a supervisão mútua. Os investidores podem visualizar os fluxos de fundos em tempo real para identificar o risco e influenciar o acesso, se necessário, através do painel de garantia.
Processo de liquidação harmonizado
A Solv organiza instituições confiáveis para definir regras de liquidação apropriadas para cada fundo, a fim de limitar as perdas. Gestores de risco profissionais monitoram posições, emitem alertas e, quando acionados, conduzem um processo de liquidação ordenado. Em eventos de liquidação, os gestores de fundos têm autoridade especial para fechar posições sem problemas e retirar fundos para evitar perdas adicionais.
3. Mecanismo de Taxas
Método de cálculo: A taxa de contrato é calculada sempre que o valor líquido de resgate (NAV) é atualizado.
Calculado da seguinte forma:
NAV registrado * Total de ações* Taxa de taxa de administração / 360 * Dias desde o último cálculo da taxa
Método de pagamento: A taxa de contrato é paga ao operador do fundo sob a forma de emissão adicional de ações do fundo, e a taxa de contrato correspondente é deduzida do ativo total para recalcular o NAV.
4. Benefícios de diversificação
** Delta neutro Estratégia Delta neutra **
Adote a estratégia neutra da Delta para reduzir o rebaixamento nas plataformas CeFi e DeFi.
Algumas estratégias são executadas no Uniswap ou GMX com capital de primeira perda adicionado para minimizar o risco. Ao monitorar os contratos em aberto e a volatilidade do mercado, os gestores de fundos podem realizar operações de hedge em tempo real. A partir de dados históricos, a taxa de retorno anualizada do fundo está entre 10% e 30%. Exceto por uma pequena retração de 1,1% quando o USDC foi desacoplado, o desempenho dos retornos foi relativamente estável.
Aumento de rendimento para aumento de rendimento
Isso inclui estratégias semelhantes ao LSD (Liquidity Staking Delegate), como a hipoteca ETH.
Essas estratégias envolvem vários ativos subjacentes relacionados ao LSD, como stETH, e podem aumentar os retornos ao fornecer liquidez no Curve ou Balancer. Esses benefícios podem ser multiplicados em comparação ao Lido.
Produtos Estruturados
Esta é a parte mais arriscada do portfólio da estratégia neutra da Delta. Os investidores assumirão riscos mais elevados, mas também obterão potencialmente retornos mais elevados. Normalmente pedimos aos gestores de fundos que invistam recursos neste segmento.
Ativos do mundo real (RWA)
Inclui financiamento de títulos do Tesouro dos EUA, contas a receber e ativos tradicionais.
Um exemplo disso é o uso de títulos do Tesouro dos EUA em cadeia para aumentar os rendimentos por meio de empréstimos rotativos ou investimentos rotativos.
5. Padrão de token semi-homogêneo ERC-3525
FT significa token fungível, NFT significa token não fungível e SFT está em algum lugar no meio e é um token semifungível. FT é um token padronizado intercambiável, como uma moeda. NFTs são tokens exclusivos que não são fungíveis, como a arte digital. SFT é um token entre FT e NFT, que é intercambiável, mas também possui atributos únicos, como títulos de diferentes valores de face e vencimentos. O pano de fundo para o nascimento do SFT é que os NFT (tokens não fungíveis) utilizados em DeFi (finanças descentralizadas) perderam gradualmente as suas vantagens como prova de propriedade financeira, em parte devido à sua falta de liquidez. Para preencher esta lacuna, foi criada a SFT. SFT é uma representação fluida e flexível da propriedade digital, com um ID exclusivo e metadados ricos que podem descrever informações complexas, ao mesmo tempo que pode ser dividido e negociável como um token ERC-20. Portanto, o OFVM pode ser utilizado como uma melhor ferramenta de prova de propriedade financeira e também pode ser utilizado numa gama mais ampla de cenários de aplicação.
A Fundação Ethereum listou tokens semi-homogêneos ERC-3525 como o 35º padrão de token ERC em 5 de setembro de 2022, tornando os tokens semi-homogêneos (SFT) compatíveis com tokens homogêneos existentes (ERC-20) e tokens não fungíveis (ERC-721 ) estão numa posição igualmente importante.
ERC-3525 é um padrão de token universal para todos os ativos que combina os atributos quantitativos dos tokens ERC-20 com os recursos descritivos dos tokens ERC-721 (NFT).
Herda a operação quantitativa baseada em valor do ERC-20, e também possui as características não fungíveis do ERC-721 baseado em token ID, e realizou inovações mais amplas em cenários financeiros ou para fins comerciais.
Escopo de aplicação do token de semi-homogeneização
Ao contrário do ERC-20, que representa moeda, ações de empresas e sistemas de pontos, e do ERC-721, que representa obras de arte, itens colecionáveis e bens digitais, o ERC-3525 é uma expressão flexível de propriedade digital vinculada a um valor específico. Os tokens semifungíveis ERC-3525 podem representar uma variedade de ativos, desde simples cartões-presente, pontos e cheques até ativos mais complexos, como títulos, contratos futuros/opções, fundos negociados em bolsa (ETFs), títulos garantidos por ativos (ABS). ) ou títulos de terra. No campo das criptomoedas, o ERC-3525 oferece uma gama mais ampla de cenários de aplicação e maior flexibilidade.
3.4 Espaço e Potencial da Indústria
3.4.1 Classificação
A faixa RWA atraiu gradualmente o interesse dos comerciantes de criptografia, proporcionando-lhes uma oportunidade de expandir ainda mais o campo das finanças descentralizadas (DeFi). Algumas jurisdições amigas da indústria de criptomoedas estão promovendo ativamente o desenvolvimento do RWA, e algumas instituições tradicionais bem conhecidas, como Goldman Sachs, Siemens, Hamilton Lane, Bank of China International e Amazon, também começaram a participar da competição no Campo RWA.
RWA, Real World Assets, é frequentemente traduzido em chinês como “ativos reais na cadeia”, referindo-se a carros, casas, ações, neutralidade de carbono, etc. Por exemplo, moedas estáveis são atualmente o maior caso de uso de RWA. “Mundo Real” deve ser todos os mundos “Fora da Cadeia” relativos a “Na Cadeia”, ou seja, “ativos fora da cadeia na cadeia”, incluindo identidades, relacionamentos, reivindicações, etc. A partir dos actuais relatórios públicos da maioria das instituições, pode ser dividido em duas categorias: activos do mundo real e activos financeiros, e 13 subcategorias: acções, obrigações, capital público, capital privado, imobiliário, activos fixos privados, activos fixos públicos. ativos Ativos, Identidade, Clima/Refi, Agricultura, TradFi, Layer1, Mercados Emergentes. Sob cada tipo de ativo, quase todos os projetos correspondentes já estão explorando e testando, alguns dos quais são protocolos DeFi estabelecidos, como Maker DAO, AAVE, Compound, Maple, Centrifuge e outros são projetos emergentes em estágio inicial.
Solv pertence à categoria de títulos subdivididos. Os títulos também são produtos financeiros no mundo Web2. A emissão de títulos pode fornecer aos emissores um canal para arrecadar fundos no mercado aberto ou grupos com limites, de modo a promover a eficiência na utilização de capital e apoiar projetos • Necessidades de liquidez. O assunto, o prazo e o valor de um título são seus elementos básicos. Diferente dos padrões comuns de tokens ERC-20 e ERC-721, o desenvolvimento de títulos Web3 depende principalmente da inovação dos padrões de tokens.
3.4.2 Tamanho do mercado
Visão geral do projeto RWA
De acordo com estatísticas incompletas, existem atualmente mais de 60 projetos de RWA. As principais classificações do TVL concentram-se principalmente em títulos RWA. No final de julho, a emissão acumulada de vários ativos é a seguinte: a emissão acumulada de empréstimos institucionais é de 126 milhões de dólares americanos, a emissão acumulada de imóveis é de 96,43 milhões de dólares americanos e a emissão acumulada de recebíveis é de cerca de 67,81 milhões de dólares americanos. A maioria dos projectos RWA lançaram oficialmente os seus negócios este ano, e pode-se observar que a via RWA está a desenvolver-se rapidamente.
Resumo dos projetos RWA (por Crypto Koryo)
A vantagem do mercado RWA também é muito considerável.Um relatório de pesquisa "Money, Tokens and Games" divulgado pelo Citigroup prevê que, até 2030, haverá 4 trilhões a 5 trilhões de dólares americanos em tokenização de títulos digitais, com base em financiamento comercial distribuído. o volume de transações da tecnologia de contabilidade também atingirá 1 bilião de dólares americanos, o que significa que há pelo menos 100 vezes mais espaço para crescimento na via RWA.
De um modo geral, a via RWA tem uma tendência de desenvolvimento relativamente estável nos últimos anos. De acordo com os dados de frequência de transações (TX), um pequeno pico ocorreu no segundo semestre de 2021, mas devido à influência do mercado baixista, a atividade de transações de RWA foi relativamente calma. Em 2022, a trajetória RWA registou mais uma vez um pequeno pico de um mês. Embora a frequência das transações nos últimos meses tenha sido relativamente baixa, em comparação com 2022, o nível geral permaneceu relativamente estável.
Modelos financeiros tradicionais, incluindo bancos centrais, bancos comerciais, bolsas de valores, corretores de valores mobiliários e outras instituições. Essas instituições são responsáveis por gerenciar e processar atividades financeiras, como dinheiro, empréstimos, investimentos e negociações. O sistema Tradfi geralmente segue os regulamentos e regulamentações do governo e dos reguladores financeiros e depende de uma agência de controle centralizada para executar transações financeiras.
3.5 Dados de negócios
Dados de mídia social
Seguidores no Twitter (seguidores) 133.000
Seguidores do Discord (Seguidores) 86.000 pessoas, 1.781 pessoas ativas
Seguidores do Telegram (Seguidores) 40.100 pessoas, 1.000 pessoas ativas
O número de seguidores e usuários ativos nessas plataformas de mídia social mostra a popularidade do Protocolo Solv no campo do financiamento criptográfico e o tamanho de sua base de usuários. A comunidade Discord do Protocolo Solv é altamente ativa, o que significa que os usuários têm um alto grau de discussão e participação no protocolo.
Figura 15! [Relatório de pesquisa de investimento do protocolo Solv: pioneiro ERC-3525, protocolo de infraestrutura de fundos sem confiança](https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-9ca4c3d5f1- dd1a6f-1c6801 )
Dados de operação
Segundo dados do site oficial, o número de usuários do Protocolo Solv chegou a 26.140, indicando a popularidade do protocolo no mercado financeiro criptografado. O TVL (Valor Total Bloqueado) do protocolo ultrapassou US$ 53 milhões, o que mostra a confiança e a participação dos usuários no Protocolo Solv.
Além disso, o Protocolo Solv emitiu um total de 162 milhões de dólares americanos em projetos de títulos, através dos quais os usuários podem obter benefícios no ecossistema financeiro criptografado. Atualmente, o Protocolo Solv oferece 68 produtos de fundos para atender às diferentes necessidades dos usuários. Esses produtos de fundos são divididos nas 5 categorias a seguir:
Vesting Voucher (certificado de token bloqueado): Este tipo de fundo representa os tokens desbloqueados dentro do período pré-determinado do projeto, proporcionando aos usuários alta liquidez.
Voucher Conversível: Este tipo de fundo tem a característica de ser conversível em outros ativos ou tokens, e os usuários podem fazer investimentos flexíveis de acordo com as condições de mercado.
Títulos conversíveis: Este tipo de fundo é um produto de títulos que os usuários podem optar por converter em outros ativos ou tokens após um determinado período de tempo.
Basic SFT (Basic Semi-homogeneous Token): Este tipo de fundo é um produto de tokenização de ativos que oferece métodos de investimento mais flexíveis e de alta liquidez.
Eco-construído: Este tipo de fundo visa promover o desenvolvimento do ecossistema do Protocolo Solv. Ao investir nestes fundos, os usuários podem apoiar e participar na construção e expansão do ecossistema.
Desde o lançamento do Solv, o volume de transações na cadeia Ethereum tem sido relativamente escasso até 2022, quando algumas melhorias começam. Em meados de 2022, o volume de transações aumentou significativamente e atingiu um nível máximo. Os volumes de negociação caíram então para cerca de um terço do seu nível original e permaneceram nesse nível. Na cadeia BSC, o volume de transações existe desde 2021, cresceu rapidamente e atingiu seu pico em meados de 2022. No entanto, esse nível elevado não foi mantido por muito tempo e o volume de transações permaneceu em um nível nível baixo desde então. Percebe-se que a atividade na cadeia ainda é boa.
3.6 Cenário de Competição de Projetos
Os projetos de títulos descentralizados incluem Solv e D/BOND. Os contratos inteligentes e padrões de token usados pelos dois são diferentes. Solv usa o padrão ERC-3525 desenvolvido por ela mesma, enquanto D/BOND usa o padrão ERC-3525 desenvolvido por ela mesma. Padrão 3475 .
3.6.1 Introdução ao Projeto
D/Bond
D/Bond, anteriormente conhecido como DeBond, é um protocolo de títulos descentralizado (Protocolo Debond) desenvolvido com base no padrão ERC-3475. É também uma carteira ERC-3475 que suporta a criação e gerenciamento de vários títulos resgatáveis e fornece títulos e transações de derivativos de títulos.Uma plataforma ecológica de títulos descentralizada. A plataforma fornece ferramentas visuais para a criação de obrigações e derivados de obrigações, permitindo a qualquer instituição ou indivíduo conceber os seus próprios produtos obrigacionistas para financiamento através de uma interface de programação visual com um limiar técnico muito baixo. Como o primeiro acordo e plataforma ecológica com foco em produtos de títulos descentralizados em toda a rede, o D/Bond pode apoiar a emissão, resgate, transação e emissão de títulos de vários tipos de títulos, como títulos de taxa fixa, títulos LP, títulos NFT e títulos híbridos.Negociação de derivativos, preenchendo a lacuna de produtos de títulos descentralizados no atual mercado DeFi.
3.6.2 Comparação de Projetos
Aspectos técnicos
Os projetos de títulos descentralizados incluem Solv e D/BOND. Os contratos inteligentes e padrões de token usados pelos dois são diferentes. Solv usa o padrão ERC-3525 desenvolvido por si mesmo, enquanto D/BOND usa o padrão ERC-3525 desenvolvido pela própria parte do projeto Padrão ERC-3475.
Solv: O núcleo do ERC-3525 reside na propriedade e transferência (Propriedade e Transferência).Ele usa uma estrutura de duas camadas para estabelecer um modelo de ativos de duas camadas, de modo que o protocolo possa ter as características de ERC-20 e ERC -721. Ao mesmo tempo, a natureza relativamente aberta do ERC-3525 torna-o compatível com protocolos como ERC-721 ou ERC-5192.
D/BOND: ERC-3475 parte do todo e enfatiza o formato de leitura e gravação de dados. Soul Bound Token (SBT), como um token intransferível, seu núcleo é na verdade um conjunto de espaço regular de armazenamento de dados. A definição de um objeto token deve depender dos parâmetros de armazenamento de dados.Esses parâmetros serão armazenados na cadeia na forma de Metadados no ERC-3475 e fornecerão uma solução completa.
Negócio de produtos
O Protocolo Solv fornece ferramentas simples e personalizáveis para startups e DAOs levantarem capital. Por exemplo, os vouchers podem ser divididos e mesclados à vontade se tiverem as mesmas características subjacentes, como período de bloqueio, cronograma de aquisição de direitos, APY, etc. Os Vouchers Solv são baseados no padrão de token ERC-3525, trazendo liquidez aos ativos bloqueados. Por exemplo, ao vender Vouchers de Vesting que prometem alocar tokens futuros, fundos ou investidores efetivamente vendem suas ações no projeto antes que o projeto seja negociado publicamente; há também Vouchers Conversíveis e Vouchers de Obrigações. O voucher conversível permite que protocolos DeFi de alto risco levantem fundos sem risco de diluição ou liquidação e protege os investidores de flutuações no preço dos tokens do projeto. O design do Voucher Conversível mantém todos os elementos de conveniência do Voucher Solv (dividir/combinar, ajustar modo de liberação e data de liquidação personalizável). Além disso, aumenta a faixa de negociação aceitável para o token subjacente. Se o token cair abaixo ou acima da faixa de negociação, o titular do voucher resgatável receberá tokens como pagamento, igual ao valor nominal do voucher. Este design protege o projeto do dumping excessivo de tokens à medida que as alocações dos primeiros investidores são desbloqueadas.
De acordo com os diferentes usos do Voucher, o requisito para o uso do Bond Voucher é o financiamento, enquanto o requisito para o uso do Vesting Voucher reside na governança da comunidade e na gestão de cotas do investidor. A estrutura do produto do projeto D/Bond é semelhante ao Protocolo Solv, fornecendo uma ferramenta personalizável de arrecadação de fundos para startups e DAOs.
No geral, o D/Bond difere do Solv das seguintes maneiras:
Tipo de voucher: O projeto D/Bond introduziu o voucher D/Bond como seu padrão de token em vez de usar o padrão ERC-3525 do Protocolo Solv. O voucher D/Bond é um token projetado especificamente para financiamento de dívidas. Possui recursos semelhantes aos Vouchers Solv e pode dividir, mesclar e fornecer liquidez.
Tipo de título: O projeto D/Bond oferece diferentes tipos de certificados de títulos para atender a diferentes necessidades de financiamento. Isso inclui voucher de títulos conversíveis e voucher de títulos de renda fixa. Os títulos conversíveis permitem que os credores convertam seus créditos em tokens ou ações em um projeto específico, enquanto os títulos de renda fixa oferecem um retorno de juros fixo.
Gestão de risco do projeto: O projeto D/Bond está empenhado em resolver os problemas de alto risco e volatilidade enfrentados pelos protocolos DeFi. Ao projetar títulos conversíveis, os protocolos DeFi de alto risco podem levantar fundos sem riscos de diluição ou liquidação e proteger os investidores das flutuações dos preços dos tokens do projeto.
Especificamente, o projeto D/Bond tem objetivos semelhantes ao Protocolo Solv, mas centra-se no financiamento da dívida e em soluções do tipo obrigações para proporcionar mais flexibilidade e proteção.
3.7 Análise do modelo de token
Total e distribuição de tokens
Modelo inicial de token Solv
Quantidade total de tokens: 100 milhões
**Alocação de tokens: **67% são usados para incentivos comunitários, 15% são distribuídos para a equipe principal de desenvolvimento, 6-8% são distribuídos para financiamento da rodada de capital privado, 5% são distribuídos para financiamento da rodada inicial, 2% são usados como IDO, 2% é distribuído. Para consultores, 1% é usado como IVO.
O ciclo de desbloqueio do token é mostrado na figura abaixo:
Porém, de acordo com as últimas informações do site oficial, no plano de distribuição de tokens $Solv, as principais ações irão para os membros da comunidade Solv. Uma parte do fornecimento de tokens será preferencialmente distribuída aos acionistas do fundo aberto. Embora os detalhes ainda não tenham sido finalizados, o lançamento aéreo servirá como um benefício adicional para os provedores de liquidez do protocolo.
4. Avaliação preliminar de valor
4.1 Questões Centrais
O projeto tem uma vantagem competitiva sólida? De onde vem essa vantagem competitiva?
Personalização: o Protocolo Solv fornece ferramentas simples e personalizáveis para startups e DAOs arrecadarem fundos. Suas credenciais podem ser divididas, combinadas e customizadas de acordo com necessidades específicas. Essa flexibilidade e personalização dão à Solv uma vantagem no atendimento a diferentes necessidades de projetos e metas de financiamento.
Provisão de liquidez: Com base no padrão de token ERC-3525, os Vouchers Solv fornecem liquidez para ativos bloqueados. Ao vender diferentes tipos de vouchers, como vouchers de aquisição, vouchers conversíveis e vouchers de títulos, os investidores e fundos podem efetivamente aumentar a liquidez e vender ações.
Gerenciamento de riscos: o Solv Protocol gerencia os riscos do projeto projetando funções como o Voucher Conversível. Este design permite que protocolos DeFi de alto risco levantem fundos sem risco de diluição ou liquidação e proteja os investidores de flutuações de preços simbólicos. Isso proporciona proteção e confiança adicionais aos investidores.
No entanto, o mercado é altamente competitivo e é provável que surjam outros projetos semelhantes. Portanto, o projeto Solv precisa inovar continuamente e se adaptar às demandas do mercado para manter sua vantagem competitiva.
Quais são as principais variáveis na operação do projeto? Este fator é fácil de quantificar e medir?
Escala de captação de recursos: O sucesso e a lucratividade de um projeto Solv estão diretamente relacionados à escala de recursos arrecadados. Quanto maior for a dimensão dos fundos angariados, maior será a escala e o âmbito que o projeto pode apoiar, bem como maior será a oportunidade de obter mais benefícios.
Engajamento do usuário e taxa de adoção: O engajamento do usuário e a taxa de adoção de um projeto são muito importantes para o sucesso do projeto. Isso inclui a disposição dos desenvolvedores e startups de optar por usar o Protocolo Solv para arrecadação de fundos e a disposição dos investidores de optar por comprar e manter tokens Solv. O alto envolvimento e adoção dos usuários pode aumentar a liquidez e a atividade, trazendo mais oportunidades e benefícios potenciais.
Demanda do mercado e ambiente competitivo: A operação bem-sucedida do projeto está intimamente relacionada à demanda do mercado e ao ambiente competitivo. Se a procura do mercado por financiamento de ativos digitais e ferramentas de gestão de risco continuar a crescer e o nível de concorrência for relativamente baixo, então o projeto Solv terá mais hipóteses de sucesso.
Esses fatores variáveis podem ser quantificados e medidos até certo ponto. Por exemplo, métricas como o tamanho do financiamento arrecadado, o envolvimento dos usuários e as taxas de adoção, as tendências da demanda do mercado, etc., podem ser rastreadas e medidas. Contudo, a exactidão e a precisão com que se medem estes factores podem ser limitadas pela disponibilidade e qualidade dos dados.
4.2 Principais Riscos
Riscos legais e regulatórios: Quando o projeto Solv trata de certificados NFT representativos de ativos reais, pode envolver questões de conformidade legal e regulatória. Isso pode incluir requisitos de conformidade relacionados a leis de valores mobiliários, regulamentações contra lavagem de dinheiro e muito mais. Operações incorretas ou não conformes levam a riscos legais e responsabilidades legais.
Risco de volatilidade de mercado: O modo de operação de fundos abertos no projeto Solv apresenta riscos de volatilidade de mercado, embora o gestor do fundo invista a maior parte dos fundos na plataforma de negociação e minas para obter rendimentos e, ao mesmo tempo, através da transação de tokens na plataforma A forma de hedge das transações protege a segurança do principal dos investidores, mas sempre há incertezas e volatilidade no mercado. Se o mercado flutuar acentuadamente ou o preço dos ativos digitais cair drasticamente, poderá ter um impacto adverso no valor do fundo, resultando na perda do capital dos investidores.
Gestão de risco: As decisões e capacidades de investimento do gestor do fundo são muito importantes para o desempenho do fundo. Se a estratégia do gestor do fundo estiver errada, a capacidade de investimento for fraca ou a resposta às mudanças do mercado não for oportuna, o desempenho do fundo poderá diminuir. Os investidores precisam de prestar atenção aos antecedentes, à experiência e ao desempenho passado dos gestores de fundos para avaliar se possuem capacidades de gestão adequadas.
5. Referências
Site oficial
Financiamento
Mídia oficial
Eventos de Desenvolvimento Passados
O progresso dos ativos reais na cadeia
Ecologia RWA: Projetos, Dados, Desafios e Perspectivas
Painel de dados de dunas
Solv Fundo Aberto
Arranjo da trilha Defi
Artigo técnico da SFT
Painel de resolução de dados
Painel Binance Solve