Максимальное количество биткойнов составляет 21 миллион, но фактическое количество, доступное для обращения, может быть значительно ниже.
Недавно, согласно данным исследовательского института "Sound Money Report", несколько отчетов по цепочкам блоков показывают, что из-за забытых приватных ключей, поврежденных жестких дисков или неожиданной смерти владельцев, возможно, от 2 до 7,8 миллионов биткойнов навсегда вышли из обращения. Это означает, что в настоящее время эффективное количество из общего обращения в 19,9 миллиона биткойнов может составлять всего от 12,1 до 17,6 миллиона.
Создатель биткойна Сатоши Накамото в апреле 2010 года предсказал на форуме BitcoinTalk: "Потерянные биткойны лишь немного увеличат стоимость других. Рассматривайте это как пожертвование каждому." Сегодня этот комментарий, сделанный более десяти лет назад, реализуется в беспрецедентных масштабах.
Невосполнимая цифровая богатство
В отличие от традиционных активов, таких как акции или облигации, в мире Биткойна нет "потерянного и восстановленного". Известная фраза в криптомире "Не ваши ключи, не ваши монеты" (Not your keys, not your coins) на практике часто превращается в более жестокую реальность: "Нет ключей, нет монет" (No keys, no coins).
Как только приватный ключ — эта уникальная 256-битная строка — будет утерян, соответствующий биткойн станет "призрачным активом", видимым на блокчейне, но навсегда недоступным. Подобные случаи не редкость, например:
Сообщается, что валлийский IT-инженер Джеймс Хауэллс в 2013 году случайно выкинул жесткий диск, содержащий приватные ключи к 8000 биткойнов, которые сейчас стоят почти 900 миллионов долларов.
Бывший технический директор Ripple Стефан Томас забыл пароль от криптодиска, содержащего 7002 биткойна, и, оставшись с 2 попытками из 10, впал в безграничное отчаяние.
Есть примеры, когда случайная смерть уносит с собой огромные богатства. Генеральный директор канадской криптовалютной биржи QuadrigaCX Джеральд Коттен, как сообщается, скончался в 2018 году, что привело к недоступности средств клиентов на сумму 190 миллионов долларов (включая большое количество биткойнов).
Согласно многим данным, собранным Sound Money Report, оценка количества биткойнов, навсегда потерянных, колеблется от 2,3 до 7,8 миллиона.
Компания Ledger в отчете за май 2025 года ссылается на оценки аналитиков, согласно которым потеря составляет от 2,3 до 3,7 миллиона монет, что составляет примерно 11%-18% от общего количества.
Цифровой аналитик Кайенда Тимо́ти Питерсон в отчете за июнь 2025 года оценил, что более 6 миллионов BTC уже не подлежат возврату.
Платформа анализа блокчейна Glassnode и ARK Invest в исследовании 2023 года оценили, что около 7,8 миллиона BTC находятся в состоянии "накопления или потери", хотя эти данные могут быть завышенными из-за включения адресов "накопленных монет", которые не активны в течение длительного времени, что составляет примерно 39% от общего объема предложения (по состоянию на 8 сентября 2025 года, было добыто около 19,9 миллиона биткойнов).
Несмотря на различия в статистических подходах, эти данные указывают на один факт: существует огромный и постоянно растущий пул биткойнов с постоянными потерями.
Этот «невидимый удар по предложению», вызванный потерянными биткойнами, гораздо больше по масштабу, чем широко обсуждаемое институциональное принятие на рынке.
По состоянию на август 2025 года, данные показывают, что все спотовые Bitcoin ETF в совокупности владеют примерно 1,036,000 биткойнов, в то время как согласно статистике сайта Bitcoin Treasuries, общая сумма биткойнов, принадлежащих 100 крупнейшим публичным компаниям мира, составляет около 988,000 биткойнов. Кроме того, некоторые известные компании владеют частью биткойнов. Если сложить биткойны, принадлежащие ETF и компаниям, то получится примерно 2,200,000.
Это означает, что даже при самом консервативном расчете в 2,3 миллиона потерянных монет количество биткойнов, навсегда вышедших из обращения, уже превышает общее количество, удерживаемое Уолл-стритом и мировыми корпоративными гигантами.
Пока внимание рынка сосредоточено на том, сколько средств поступило в фонд IBIT от BlackRock или сколько биткойнов вновь приобрела MicroStrategy, более масштабное и глубокое сжатие предложения тихо происходит.
Реальная рыночная стоимость биткойна может быть завышена примерно на 500 миллиардов долларов
Исходя из текущей добычи в 19,9 миллиона биткойнов, вычтем оценочные 5 миллионов биткойнов, которые, по средним данным, были утеряны, затем вычтем 2,2 миллиона, принадлежащих учреждениям, и предположим, что индивидуальные долгосрочные инвесторы «накопили» около 3,8 миллиона. В конечном итоге, на рынке действительно может быть доступно для торговли всего лишь 8,9 миллиона биткойнов, что составляет около 45% от общего объема добычи. Для сравнения, доля свободного обращения акций в индексе S&P 500 обычно составляет от 70% до 90%.
Таким образом, текущая рыночная капитализация биткоина, превышающая 2,1 триллиона долларов, на самом деле также включает в себя "иллюзию". Если исключить 5 миллионов "призрачных биткоинов", его реальная рыночная капитализация должна составлять около 1,6 триллиона долларов, что означает исчезновение около 500 миллиардов долларов.
В общем, дефицит биткойна значительно превышает его установленный предел в 21 миллион монет. Эта "тихая дефляция", состоящая из потерь, забывания и смерти, постоянно сокращает реальное предложение биткойнов, и ее влияние и масштаб значительно превышают текущий интерес основных финансовых СМИ.
Рынок постепенно осознает, что это "более дефицитно, чем ожидалось".
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Потеря, забывание или смерть Биткойн более "редкий", чем можно представить?
Автор: Лун Юэ, Уолл-Стрит Вижн
Максимальное количество биткойнов составляет 21 миллион, но фактическое количество, доступное для обращения, может быть значительно ниже.
Недавно, согласно данным исследовательского института "Sound Money Report", несколько отчетов по цепочкам блоков показывают, что из-за забытых приватных ключей, поврежденных жестких дисков или неожиданной смерти владельцев, возможно, от 2 до 7,8 миллионов биткойнов навсегда вышли из обращения. Это означает, что в настоящее время эффективное количество из общего обращения в 19,9 миллиона биткойнов может составлять всего от 12,1 до 17,6 миллиона.
Создатель биткойна Сатоши Накамото в апреле 2010 года предсказал на форуме BitcoinTalk: "Потерянные биткойны лишь немного увеличат стоимость других. Рассматривайте это как пожертвование каждому." Сегодня этот комментарий, сделанный более десяти лет назад, реализуется в беспрецедентных масштабах.
Невосполнимая цифровая богатство
В отличие от традиционных активов, таких как акции или облигации, в мире Биткойна нет "потерянного и восстановленного". Известная фраза в криптомире "Не ваши ключи, не ваши монеты" (Not your keys, not your coins) на практике часто превращается в более жестокую реальность: "Нет ключей, нет монет" (No keys, no coins).
Как только приватный ключ — эта уникальная 256-битная строка — будет утерян, соответствующий биткойн станет "призрачным активом", видимым на блокчейне, но навсегда недоступным. Подобные случаи не редкость, например:
Согласно многим данным, собранным Sound Money Report, оценка количества биткойнов, навсегда потерянных, колеблется от 2,3 до 7,8 миллиона.
Несмотря на различия в статистических подходах, эти данные указывают на один факт: существует огромный и постоянно растущий пул биткойнов с постоянными потерями.
Невидимый "удар предложения": недооцененная редкость
Этот «невидимый удар по предложению», вызванный потерянными биткойнами, гораздо больше по масштабу, чем широко обсуждаемое институциональное принятие на рынке.
По состоянию на август 2025 года, данные показывают, что все спотовые Bitcoin ETF в совокупности владеют примерно 1,036,000 биткойнов, в то время как согласно статистике сайта Bitcoin Treasuries, общая сумма биткойнов, принадлежащих 100 крупнейшим публичным компаниям мира, составляет около 988,000 биткойнов. Кроме того, некоторые известные компании владеют частью биткойнов. Если сложить биткойны, принадлежащие ETF и компаниям, то получится примерно 2,200,000.
Это означает, что даже при самом консервативном расчете в 2,3 миллиона потерянных монет количество биткойнов, навсегда вышедших из обращения, уже превышает общее количество, удерживаемое Уолл-стритом и мировыми корпоративными гигантами.
Пока внимание рынка сосредоточено на том, сколько средств поступило в фонд IBIT от BlackRock или сколько биткойнов вновь приобрела MicroStrategy, более масштабное и глубокое сжатие предложения тихо происходит.
Реальная рыночная стоимость биткойна может быть завышена примерно на 500 миллиардов долларов
Исходя из текущей добычи в 19,9 миллиона биткойнов, вычтем оценочные 5 миллионов биткойнов, которые, по средним данным, были утеряны, затем вычтем 2,2 миллиона, принадлежащих учреждениям, и предположим, что индивидуальные долгосрочные инвесторы «накопили» около 3,8 миллиона. В конечном итоге, на рынке действительно может быть доступно для торговли всего лишь 8,9 миллиона биткойнов, что составляет около 45% от общего объема добычи. Для сравнения, доля свободного обращения акций в индексе S&P 500 обычно составляет от 70% до 90%.
Таким образом, текущая рыночная капитализация биткоина, превышающая 2,1 триллиона долларов, на самом деле также включает в себя "иллюзию". Если исключить 5 миллионов "призрачных биткоинов", его реальная рыночная капитализация должна составлять около 1,6 триллиона долларов, что означает исчезновение около 500 миллиардов долларов.
В общем, дефицит биткойна значительно превышает его установленный предел в 21 миллион монет. Эта "тихая дефляция", состоящая из потерь, забывания и смерти, постоянно сокращает реальное предложение биткойнов, и ее влияние и масштаб значительно превышают текущий интерес основных финансовых СМИ.
Рынок постепенно осознает, что это "более дефицитно, чем ожидалось".