Золото и валюты меняются, но мир на самом деле не избавляется от Доллара

Дедолларизация все еще больше вымысел, чем факт в данный момент. Это даже несмотря на то, что экономическая мощь США снизилась до примерно 26% от глобального ВВП по сравнению с 40 процентами глобального ВВП в 1960-х годах, когда доллар все еще доминировал, составляя около 69 процентов от трансакций через границу.

Хотя изменения наблюдаются как на товарных рынках, так и в составе резервов, связь, поддерживаемая долларом, обусловлена отсутствием ликвидных заменителей. Эта тенденция сделала золото главным бенефициаром, запасы центральных банков стремительно растут, а цены быстро движутся к порогу 4000 за унцию.

Также читайте: Золотые резервы БРИКС: сколько у них есть & воздействие на дедолларизацию

Также читайте: Золотые резервы БРИКС: сколько у них есть и влияние дедолларизации## Глобальные валютные тренды, спрос на золото и последствия дедолларизации

! [](data:изображение/гифка; base64,R0lGODlhAQABAAAAACH5BAEKAAEALAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAw==)! золотые слитки доллара СШАИсточник: iStock( Неожиданная стойкость доллара

Тот факт, что Америка теряет свои экономические позиции и контроль над долларом, объясняет, почему долларизация не приняла ту форму, которую многие предполагали. Экспорт США упал как доля от всей мировой торговли, и сегодня экспорт США составляет всего 10 процентов по сравнению с 20 процентами в 1950-х годах, в то время как экспорт Китая за тот же период увеличился до 12 процентов. Однако использование доллара в кредитовании в иностранной валюте упало всего на 3 процентных пункта с 72% в 2016 году до 69%, что представляет собой относительно небольшое снижение, если учесть это.

Луис Оганес, который является управляющим директором и главой глобальных макроисследований в JP Morgan, сказал следующее:

“Учитывая меньшую долю США в глобальной торговле и глобальном ВВП, вы могли бы ожидать, что доллар уже потерял бы больше, чем та доля, которая у него есть.”

“Вы бы ожидали, что учитывая меньшую долю США в глобальной торговле и глобальном ВВП, доллар должен был бы уже потерять больше своей доли.” Юань Китая составляет лишь 3% от глобальных транзакций, несмотря на активные усилия китайских властей по интернационализации. Рынок казначейских облигаций США остается самым глубоким и ликвидным в мире, и ни одна страна не может его заменить в данный момент. Даже после того, как США потеряли свой рейтинг AAA, спрос на казначейские облигации не значительно ослаб, что доказывает, что этот переход не происходит с теми темпами, которые многие прогнозировали. Причина заключается в ограниченных альтернативах, к которым инвесторы могут на самом деле обратиться.

) Где происходят реальные изменения

Структурные изменения наиболее явно проявляются в расчетах с товаром. Около 20% нефти теперь торгуется вне долларовой системы, и в основном в юанях, что разрушило традиционную корреляцию петродоллара, которая существовала ранее. Санкции США против России, Ирана и Венесуэлы заставили этих экспортеров принимать скидки, пока они осуществляют расчеты вне долларовых рамок.

Оганес сказал следующее:

“Это тренд, который, вероятно, продолжится, и, эээ, как я уже сказал, может быть, эээ, 10-15 лет назад большинство эээ товаров рассчитывались в долларах, а теперь мы видим 20% и растущую долю в случае нефти.”

“Это тенденция, которая, вероятно, будет продолжаться, и, эээ, вы знаете, как я уже говорил ранее, может быть, эээ, 10-15 лет назад большинство эээ, товаров рассчитывались в долларах, а сейчас мы видим 20% и растущую долю в случае с нефтью.” Резервы центральных банков показывают аналогичные тенденции, и это стоит отметить. Долларовые запасы сократились с 85% в 1970-х годах до около 60% сегодня, хотя это все еще представляет собой довольно четкое доминирование. Захват российских резервов после вторжения в Украину усилил опасения по поводу диверсификации среди менеджеров резервов по всему миру, особенно когда речь идет о стратегиях, связанных с золотом.

Золото выступает явным победителем

Золото стало настоящей альтернативой долларовым резервам, а не конкурирующим валютам, которые поднимаются. Центральные банки стран с развивающейся экономикой увеличили свои золотые резервы с 4% десять лет назад до 9% в настоящее время, в то время как развитые страны хранят около 20% в желтом металле. Эта ротация непосредственно касается вопроса, возможно ли вообще такое изменение через осязаемые активы.

Ускорение цен рассказывает историю довольно ясно. Золотой рынок поднимался 12 лет с $1,000 до $2,000 за тройскую унцию, а затем всего за четыре года достиг уровня $3,000. JP Morgan прогнозирует $4,000 в первой половине 2026 года и потенциально $6,000 к 2029 или 2030 году.

Оганес заявил:

“Золото в настоящее время составляет около 20% резервов центральных банков в развитых рынках и около 9% на развивающихся рынках. Эти 9% теряют режимы, но, эээ, буквально 10 лет назад это было всего 4%.”

"Золото в настоящее время составляет около 20% резервов центральных банков в развитых странах и около 9% в развивающихся странах. Эти 9% теряют свои позиции, но, эээ, буквально 10 лет назад это было всего 4%." Также читайте: Акции и золото на рекордных уровнях, криптовалюта в красной зоне: почему так?**

Также читайте: акции и золото на исторических максимумах, криптовалюта застряла в красной зоне: почему так? Потенциальный шаг Китая к разрешению местным банкам начать накапливать золото может вызвать массовый дополнительный спрос, а ограничения поставок усиливают бычий настрой, поскольку сроки от разведки до добычи растягиваются на 8-10 лет и более. Эффекты все чаще проявляются в физическом золоте, а не в альтернативных фиатных валютах.

Процесс пассивной ротации казны в полном разгаре

Держание иностранных казначейских облигаций снизилось с 50% во время кризиса 2008-09 годов до 30% сегодня, но это отражает пассивную ротацию, а не агрессивную продажу. С 30% иностранной задолженности, которая скоро истечет, держатели могут просто перенаправить выручку в другое место, когда придет время. Поскольку соотношение долга к ВВП потенциально достигает 125% в течение следующего десятилетия, вопросы становятся более актуальными, даже несмотря на то, что доллар сохраняет структурные преимущества, которые делают внезапные изменения маловероятными на данный момент.