Основатель хедж-фонда Bridgewater Рэй Далио обсуждает стратегии управления рисками, распределение активов, корпоративное управление и ИИ в условиях экономической и политической нестабильности.

Редактор Forbes Манита Хаджа провела интервью с основателем фонда Bridgewater Рэйем Далио на бирже NASDAQ. Далио поделился своим мнением о текущей мировой экономической и политической ситуации, обсудил возможные серьезные риски и стратегии реагирования в будущем. Далио считает, что мир находится в эпоху воюющих царств, и все страны сталкиваются с торговыми войнами, технологическими войнами, финансовыми войнами и жесткой конкуренцией, вызванной геополитическими факторами. Он подчеркивает, что эти войны не являются лишь дипломатическими или экономическими проблемами, а связаны с глубокими структурными изменениями глобального порядка и подъема и падения государств. Его новая книга "Как страны разоряются: большой цикл" в этом году заняла первое место в списке бестселлеров New York Times и пытается объяснить, почему страны банкротятся и как выбраться из ловушки. Ниже приведены основные моменты видео.

Мир находится в периоде бурных изменений.

Далио считает, что мир сталкивается со структурными потрясениями и переломами. Мир переживает множественные конфликты в торговле, технологиях, капитальных потоках и геополитике, которые являются не единичными событиями, а признаками изменения общего порядка. Он подчеркивает, что нынешняя ситуация отличается от эпохи мирной и стабильной глобализации в прошлом; за текущими беспорядками стоит распад старого порядка и формирование нового. Эти изменения глубоко повлияют на ближайшие десять лет и даже дольше.

Дефицит бюджета США как хроническое заболевание

Говоря о финансовом положении США, Далио описывает текущую проблему дефицита бюджета как хроническое заболевание, которое продолжает ухудшаться, но не имеет решения. Он указывает, что расходы правительства США значительно превышают доходы, что приводит к быстрому росту долга и создает давление на источники финансирования. Чтобы компенсировать дефицит, правительство должно постоянно выпускать облигации, но спрос на капитал продолжает расти, и ставки по кредитам трудно снизить. Он считает, что такое финансовое нездоровье в конечном итоге ограничит выбор политики и даже может привести к экономическому кризису. Если не провести реформы, дефицит будет только усугубляться.

Он указал, что у правительства США на протяжении долгого времени наблюдается дефицит бюджета, при котором расходы значительно превышают доходы, что приводит к росту долга. В настоящее время долг составляет шесть раз больше национального дохода, создавая структурное давление. Dalio заявил, что правительство ежегодно тратит около семи триллионов долларов, в то время как доходы составляют всего около пяти триллионов долларов, что приводит к огромному дефициту, и расходы на проценты быстро растут, что уже создает давление на всю экономику. Он также упомянул, что роль Федеральной резервной системы становится все более сложной, поскольку ей приходится сталкиваться с дилеммой между контролем инфляции и поддержанием привлекательности облигаций.

Далио указывает, что Федеральная резервная система находится в затруднительном положении. С одной стороны, необходимо сдерживать инфляцию, с другой стороны, нужно обеспечить, чтобы правительство смогло успешно выпускать облигации для привлечения капитала. Если процентные ставки слишком низкие, это может привести к оттоку капитала и обесцениванию доллара; если процентные ставки слишком высокие, это будет сжимать экономику и увеличивать бремя долговых обязательств правительства. Он подчеркивает, что выбор Федеральной резервной системы был серьезно сокращен политическими и финансовыми структурными проблемами. В результате как повышение, так и понижение ставок сопряжены с рисками, что делает политические инструменты уязвимыми. Это типичная "дилемма".

Политический тупик затрудняет проведение реформ.

Несмотря на то, что финансовые проблемы становятся все более очевидными, в американской политике сложно достичь консенсуса для продвижения реформ. Dalio утверждает, что между Республиканской и Демократической партиями отсутствует эффективный диалог и сотрудничество, а такие необходимые меры, как повышение налогов и сокращение расходов, избегаются из-за политических рисков. Он предложил план «три шага», настаивая на том, что в течение трех лет дефицит должен быть ограничен до 3% от ВВП, но признал, что в условиях политической реальности это практически невозможно. Он прогнозирует, что если текущая ситуация сохранится, дефицит США увеличится на 25 триллионов долларов в течение десяти лет. Такая тенденция создаст серьезные риски для финансовых рынков и всей экономики.

Правительство может перейти к опасным политическим кратким путям.

Столкнувшись с трудностями, правительство в будущем может принять радикальные, но крайне рискованные меры. Например, повысить тарифы, ужесточить контроль за капиталом или привлечь иностранные инвестиции для покрытия бюджетного дефицита. Далио предупреждает, что эти краткосрочные меры, хотя и могут временно облегчить давление, разрушат долгосрочную экономическую структуру и доверие. Он указывает, что в истории подобные "сокращенные пути" в конечном итоге часто приводили к катастрофическим последствиям. Если политика будет сосредоточена только на политическом выживании и краткосрочных голосах, это нанесет глубокий ущерб всей системе. Он призывает рассматривать проблемы с долгосрочной перспективы.

Исторически пять сил пересекаются.

Далио предложил пять основных движущих сил, которые он наблюдал в исторических изменениях: долговое и финансовое давление, внутренние социальные противоречия, международные конфликты, природные катастрофы (такие как изменение климата) и технологические инновации. Он отметил, что эти силы ранее оказывали влияние в разные исторические периоды, но сейчас они проявляются одновременно и переплетаются друг с другом. Он особенно подчеркнул, что это типичный сигнал к тому, что в истории происходят большие изменения. Когда все давления накапливаются одновременно, общество становится более уязвимым к нестабильности и крайним выборам, он считает, что ближайшие пять-десять лет определят направление человечества.

Текущая ситуация такая же, как в прошлом веке.

Далио сравнивает текущую ситуацию с аналогиями 1930-х годов, когда мир переживал Великую депрессию, противостояние демократии и авторитаризма, а также обострение конфликтов между великими державами. Далио указывает на то, что мы сталкиваемся с теми же экономическими дисбалансами и идеологическими расколами, однако социальные сети и технологии сделали экстремальные эмоции более распространенными. Он считает, что если мы не сможем учиться на истории, мы можем повторить ошибки прошлого.

С учетом рисков, распределение активов должно быть более осторожным.

В стратегии личных активов Далио подчеркивает, что принцип «диверсификации инвестиций» важнее, чем когда-либо. Он рекомендует инвесторам не концентрироваться слишком сильно на одном рынке или валюте, особенно в условиях текущей глобальной нестабильности. Он особенно отметил, что золото должно быть частью инвестиционного портфеля, так как он считает золото страховым инструментом против инфляции, политических рисков и обесценивания валюты. Кроме того, он также заявил, что биткойн может быть активом для небольшого распределения, хотя он не заменит законные деньги, но обладает определенной функцией хранения ценности.

Подарите внуку золотые монеты для формирования финансового сознания

Говоря о распределении активов и инвестиционных стратегиях, Далио подчеркивает, что в такой высоко неопределенной среде наиболее важно разнообразие активов. Он рекомендует инвесторам создавать сбалансированный инвестиционный портфель, особенно сохраняя от 10 до 15 процентов золота в качестве инструмента сохранения богатства. Он приводит в пример, как каждый год на день рождения внука и на Рождество он дарит внуку монету, чтобы они поняли, что многие игрушки и вещи исчезают с течением времени, но в конечном итоге монета остается на месте, пока они не понадобятся для срочной продажи, чтобы они осознали стабильность ценности золота. Кроме того, он упоминает потенциал новых активов, таких как биткойн, хотя и не считает, что они станут резервной валютой центрального банка, но все же могут использоваться в качестве инструмента инвестирования в небольшом объеме.

Лидерство и организационная культура: принципы важнее личности

Говоря о ведении бизнеса, Далио делится своей философией лидерства в Bridgewater Associates. Он подчеркивает, что значимая работа и межличностные отношения являются основой создания выдающейся организации. Он стремится создать культуру прозрачности, честности и устойчивого обучения, акцентируя внимание на институциональных принципах принятия решений, а не полагаясь на личную интуицию. Эти принципы не только повышают эффективность, но и позволяют организации продолжать эволюционировать. Он считает, что руководители компаний должны интегрировать организационную мудрость в систему, чтобы уменьшить влияние эмоций и предвзятости. Этот подход также предвещает новое направление в управлении в будущем.

Искусственный интеллект изменит лидерство и принятие решений

В заключение, Далио говорит о глубоком влиянии искусственного интеллекта на управление компаниями в будущем. Он считает, что руководители компаний будут сотрудничать с ИИ, преобразуя человеческий опыт в алгоритмы и системы искусственного интеллекта. Он начал ранее преобразовывать принципы принятия решений Bridgewater в вычислительную логику, предвидя, что это будет основой для принятия решений с помощью ИИ. Он верит, что будущее конкурентоспособности будет зависеть от способности эффективно использовать ИИ для принятия более быстрых, точных и рациональных решений.

В этой статье основатель фонда Bridgewater Рэй Далио обсуждает стратегии управления рисками, распределение активов, управление компаниями и ИИ в условиях экономической и политической нестабильности. Статья впервые появилась на Chain News ABMedia.