С Umbra подписка превысила в 200 раз, посмотрите на инновационный механизм финансирования MetaDAO

Автор: KarenZ, Форсайт Новости

На прошлой неделе (10 октября) соглашение о конфиденциальности Umbra завершило общественную продажу на платформе MetaDAO. Эта публичная продажа привлекла более 10 000 участников, общая сумма подписок приблизилась к 155 миллионам долларов, что в 200 раз превышает минимальную сумму финансирования, запланированную проектом.

После завершения продажи проектная команда установила фактический лимит финансирования в 3 миллиона долларов США, в итоге каждый пользователь, подписавший контракт, получил лишь около 2% от своей подписки, оставшиеся средства будут возвращены тем же способом.

Более того, стоит отметить, что даже на фоне значительного отката на криптовалютном рынке, цена токена UMBRA демонстрирует сильную устойчивость: текущая цена (1,5 доллара) увеличилась в 4 раза по сравнению с первоначальной ценой (0,3 доллара). Это выступление не только подтверждает доверие рынка к области конфиденциальности, но и подчеркивает привлекательность уникальной модели финансирования MetaDAO.

Тем временем, токен платформы MetaDAO META также не отстает, его рыночная капитализация сегодня на некоторое время превысила 200 миллионов долларов, установив исторический максимум, а с начала этого месяца он вырос более чем в 4 раза.

Как основанный на технологии Arcium протокол конфиденциальности в экосистеме Solana, популярность Umbra неразрывно связана с бумом в области конфиденциальности. Но когда внимание рынка сосредоточено на самой Umbra, ее выпущенная платформа MetaDAO может скрывать еще большие возможности — этот инструмент финансирования, который называется защитой от Rug, и организация с «рыночным управлением» открывают новый путь для выпуска токенов криптопроектов.

MetaDAO: от «нулевого венчурного капитала» до поддержки Paradigm

Начало MetaDAO не является роскошным стартом традиционных криптопроектов, а связано с поиском решений для проблем финансирования в криптоиндустрии.

Традиционные ICO на протяжении долгого времени сталкиваются с тремя основными проблемами: основатели, получив фиксированное распределение токенов, теряют мотивацию к дальнейшей работе, ранние инвесторы «входят и выходят» с резким падением цен, сообщество не обладает постоянством, и проекты легко попадают в ловушку «раннего интереса, но долгосрочного роста». MetaDAO разработан именно для решения этих проблем; его основная логика заключается в замене «управления, основанного на рынке», на «единичное голосование токенами» и замене «инцентивов, связанных с производительностью», на «фиксированное распределение токенов».

• Рождение и раннее развитие: В октябре 2022 года основатель Proph3t (@metaproph3t) начал разработку этой организации, сосредоточенной на управлении Futarchy (то есть «системе рыночных решений», которую мы подробно рассмотрим далее), и в ноябре 2023 года она была официально основана. На начальном этапе токены были разосланы примерно 65 людям, а первоначальный капитал составил 10 000 долларов.
• Этапное финансирование: В августе 2024 года MetaDAO достигла ключевого прорыва — получила 2,2 миллиона долларов в раунде посевного финансирования, возглавляемом крипто-венчурным гигантом Paradigm. Предпочтение Paradigm отдается MetaDAO, в первую очередь, из-за высокой степени соответствия ее модели управления Futarchy с планами Paradigm в области прогнозных рынков. В то время CoinDesk ссылается на анонимного основателя MetaDAO Proph3t, который заявил, что Paradigm будет владеть 3035 токенами META, что составляет 14,6% от общего объема предложения META, став крупнейшим единоличным держателем META. Около 30 ангельских инвесторов дополнительно приобрели 965 токенов META, что в сумме составляет 2,229,950 долларов.
• Оптимизация команды: Согласно последнему предложению на MetaDAO, команда небольшая, ключевые члены включают Proph3t, соучредителя и инженера Коллана (Kollan), одного частичного дизайнера и стажера, отвечающего за операции в Twitter. В настоящее время денежные резервы MetaDAO составляют около 1,8 миллиона долларов, что при текущем уровне операций позволяет поддерживать работу примерно в течение 24 месяцев. Примечание: Предложение Proph3t о «продаже токенов META на сумму 6 миллионов долларов по скидке для увеличения команды и резервов для операций» было отклонено сообществом.

Механизм работы MetaDAO

Проще говоря, MetaDAO — это не просто «инструмент финансирования», он позволяет основателям проектов и инвесторам перейти от «краткосрочных спекулянтов» к «долгосрочным создателям». Это позволяет основателям получить стартовый капитал, а также через механизмы гарантирует, что им необходимо качественно реализовать проект, чтобы получить больше прибыли; это также дает инвесторам возможность участвовать в ранних проектах и через прозрачные правила избегать «потери капитала».

MetaDAO в настоящее время развивается как платформа Launchpad и система управления на основе Solana, основной целью которой является решение проблем, связанных с риском «Rug» и несоответствием стимулов в традиционном финансировании криптовалют. Новый платформ MetaDAO официально откроется для публики 6 октября 2025 года, в первой очереди будет поддержано финансирование 5 проектов.

Защита Rug ICO: внедрение "безопасности" в механизм

Если вы решите выпустить на MetaDAO, команде проекта нужно будет принять некоторые ограничения, которые в традиционном мире могут показаться необычными. Например, MetaDAO блокирует риски из следующих нескольких измерений:

• Замораживание средств в «Управляющем фонде Futarchy»: полученные от финансирования USDC не будут переданы непосредственно основателям, а будут храниться в фонде, управляемом Futarchy, каждая крупная трата должна быть подтверждена рынком (то есть трейдеры должны считать, что эта трата повысит стоимость токена, чтобы она была одобрена).
• IP реализация принадлежности: основные активы проекта (доменные имена, программное обеспечение, аккаунты в социальных сетях и т.д.) будут переданы специализированному юридическому лицу, а не личной собственности основателя, чтобы избежать ситуации, когда основатель "уведет основные активы".
• Доходы основателей связаны с успехом проекта: основатели не получают сразу большое количество токенов, а получают вознаграждение через «механизм уровня производительности» — токены разбиты на 5 этапов разблокировки, которые соответствуют тому, что цена токенов достигает 2-х, 4-х, 8-ми, 16-ти и 32-х кратного ICO, и первое время разблокировки не ранее чем через 18 месяцев после ICO.
• Бюджетные ограничения: Команда должна обязаться установить предельный бюджет (не превышающий одну шестую от минимальной суммы сбора), расходы, превышающие эту сумму, требуют одобрения управляющего органа.

Как настроить механизмы ICO?

Механизм ICO MetaDAO разработан с умом и в определенной степени учитывает интересы как проекта, так и инвесторов:

• Процесс продаж: Основатель должен предоставить информацию о минимальном лимите финансирования, ежемесячном бюджете команды, установлении уровней производительности и т.д. После успешной заявки проект может выйти на MetaDAO. Инвесторы имеют 4 дня, чтобы подписаться на токены проекта за USDC.
• О механизме стимулирования команды: Команда может выбрать распределение до 15 миллионов токенов (50% от начального объема) на основе ценового механизма производительности. Этот механизм производительности будет разделен на 5 частей: они будут разблокированы при достижении цен в 2, 4, 8, 16 и 32 раза от цены ICO, причем самое раннее время разблокировки не раньше чем через 18 месяцев после ICO (основатели могут продлить срок блокировки).
• Порядок после завершения продаж: Если проект не достигнет минимального лимита, USDC инвесторов будет возвращен. Если продажа успешна, основатели объявят сумму, которую они выбрали для приема подписок (без установленного лимита в процессе продаж), официально это должно обеспечить всем честную возможность участия. Квоты распределяются пропорционально, остаточные средства будут возвращены тем же способом. Все USDC поступят в казну управления рынком, права на выпуск новых токенов также будут переданы этой казне. Казна предоставит 20% USDC и 5 миллионов токенов для ликвидного пула.

Примечание: После завершения продажи Umbra, токены, распределенные на продажу, будут полностью разблокированы и напрямую распределены в кошельки пользователей в ту же ночь, а оставшаяся сумма будет возвращена по тому же маршруту.

Футаркия: позвольте «рынку» принимать решения, а не «голосованию»

MetaDAO не использует традиционное «голосование токенами» DAO (которое может быть легко манипулировано крупными держателями), а вместо этого использует футархию для определения направления проекта — это модель управления, при которой «трейдеры голосуют средствами», то есть решения принимаются на основе прогнозных рынков.

Ядро этой модели управления основано на концепции экономиста Робина Хансона: люди «ставят» на потенциальное влияние предложений на стоимость токенов проекта через торги, тем самым собирая коллективную мудрость и обеспечивая, чтобы только те предложения, которые рынок считает способными повысить ценность, были приняты.

Основная логика управления Futarchy MetaDAO заключается в:

• Создание и активация предложений: Для предложения (например, «вывести 1 миллион USDC из казны для разработки новых функций», «выпустить новый токен», «увеличить / уменьшить ликвидность» и т.д.) держатели должны заложить токены предложения для его активации. По умолчанию для активации предложения требуется заложить 50 000 токенов (5% от общего объема ICO). Залог используется только для борьбы со спамом, без риска блокировки или конфискации, и в одно время может быть активным только одно предложение.
• Этап торговли: После выполнения условий стейкинга проект изымает половину ликвидности с рынка наличных и переводит ее на рынок условий предложений. Трейдеры могут совершать условные сделки в течение 3 дней. Если они считают, что предложение повысит стоимость токена, они покупают токены «через рынок»; в противном случае они покупают токены «провалившегося рынка».
• Окончательное решение через «задержанный средневзвешенный ценовой показатель» (lagging price TWAP): Для того чтобы сделать процесс одобрения предложений более осторожным, MetaDAO установил порог, чтобы сделать одобрение предложений немного сложнее, чем их отклонение (порог 1,5%). Основная логика всего процесса заключается в следующем: использовать «задержанный TWAP» для фильтрации манипуляций и использовать «порог 1,5%» для обеспечения силы консенсуса, в конечном итоге позволяя реальному суждению рыночных средств решать, соответствует ли предложение долгосрочной ценности проекта.

Резюме

В условиях, когда в криптоиндустрии преобладает "короткосрочная прибыль", инновация MetaDAO заключается в том, чтобы с помощью "дизайна механизмов" в определенной степени обеспечить безопасность, а "привязка интересов" заменить "игру с нулевой суммой", надеясь создать "союз интересов" между основателями и инвесторами.

Для основателей, которые хотят сосредоточиться на своей работе, MetaDAO предлагает путь «справедливого финансирования без зависимости от венчурного капитала»; для инвесторов, стремящихся к безопасности, MetaDAO снижает риск «обмана» за счет многогранных правил.

Но следует учитывать, что криптовалютный рынок сильно колеблется, и никакой механизм не является «универсальной страховкой»: даже если есть механизм защиты, цена токенов проекта все равно может значительно упасть из-за факторов, таких как общее состояние рынка, прогресс в бизнесе, полное разблокирование публичных продаж; в то же время, управление может лишь предотвратить «злонамеренные действия команды», но не может гарантировать неизбежный успех проекта — инвесторы все равно должны оценивать проект на основе его фундаментальных данных и перспектив ниши.

В следующей статье автор сосредоточится на новом проекте, который планируется запустить в открытые продажи на MetaDAO.