Торговая война между Китаем и США сильно ударила по рынкам! Прогноз цены Биткойна: BTC повторит падение на 30%?

Биткойн снова оказался в вихре высоких рисков геополитического противостояния, торговая война между США и Китаем оказывает давление на рынок криптоактивов. Биткойн с марта по май ранее из-за подобных геополитических событий пережил продолжительное почти трёхмесячное падение на 30%. Повторится ли история?

Торговая война между Китаем и США вызвала цунами расчетов на 19 миллиардов долларов

Президент Трамп объявил о введении новых тарифов в 100% на китайские импортные товары и о введении всеобъемлющего контроля за экспортом ключевого программного обеспечения, что привело к быстрому и жестокому реагированию рынка. Биткойн упал более чем на 13% с высокого уровня более 126,000 долларов, однажды опустившись до низкого уровня 107,000 долларов. Это падение в абсолютных значениях превышает 16,000 долларов, что крайне редко для Биткойна, который только что установил исторический максимум.

Более 19 миллиардов долларов США плечевых позиций исчезли за несколько дней, из которых более 9,4 миллиарда долларов исчезли в течение 24 часов. Это одно из самых серьезных событий ликвидации в истории криптоактивов, по масштабу уступающее только «519 мясорубке» в мае 2021 года. Сообщения о торговой войне между Китаем и США стали детонатором, разжигая накопленный на рынке плоский взрывчатый материал. Перед объявлением тарифов объем открытых позиций по бессрочным контрактам находился на историческом максимуме, а ставка финансирования оставалась положительной, что указывает на то, что рынок переполнен бычьими плечевыми позициями.

Когда сообщения о тарифах Трампа вызвали первичное падение, эти слабые заемные позиции быстро рухнули. Высокие заемные бычьи позиции были первыми, кто был ликвидирован, и эти пассивные продажи еще больше снизили цены, вызвав следующий раунд ликвидации, образуя “водопад ликвидаций”. Уничтожение 9,4 миллиарда долларов в течение 24 часов показывает разрушительную силу этой цепной реакции. Прогнозы цен на Биткойн должны учитывать эту динамику заемного капитала, так как она усиливает влияние внешних ударов.

Торговые новости распространились на рынок криптоактивов, и знакомое чувство охватило весь рынок. Во время коррекции с марта по май аналогичные геополитические события вызвали падение на 30%, которое продолжалось почти три месяца, и это эхо трудно игнорировать. Триггером в то время также стала эскалация торговой войны между Китаем и США, Биткойн упал с примерно 73 000 долларов до около 50 000 долларов, что составило 31%. Этот обвал не произошел за один день, а постепенно подрывал доверие инвесторов в течение трех месяцев.

За движением цен стоит ясный и жестокий механизм. С ростом волатильности ликвидность на различных биржах стала фрагментированной. Рынок альткойнов стал хаотичным, что усугубило распродажу. Крах стейблкоина USDE и ряд ликвидационных событий показали, насколько тесно сегодня ликвидность криптоактивов переплетена с глобальными макроэкономическими рисками и ударами заголовков из Вашингтона и Пекина.

Фрагментация ликвидности и цепная реакция декорреляции стабильных монет

Влияние торговой войны между Китаем и США на рынок Криптоактивы не ограничивается только падением цен; более серьезной проблемой являются давление ликвидности и эффект распространения. С ростом волатильности ликвидность на различных биржах стала фрагментированной, спреды между покупкой и продажей расширились, а крупные ордера стали трудно исполняемыми. Эта фрагментация ликвидности особенно усугублена на рынке альткойнов, где глубина торговли многих мелких токенов мгновенно исчезает, а цены падают в одностороннем порядке.

Крах стабильной монеты USDE стал самым заметным случаем в этой кризисной ситуации. Эта синтетическая валюта в условиях рыночной паники, вызванной торговой войной между США и Китаем, в какой-то момент упала в цене до 0,65 долларов, что составило 35% отклонения. Хотя Ethena Labs подчеркивает, что отклонение в основном произошло на одной платформе Binance, для пользователей, торгующих на этой платформе, это их реальность. Отклонение стабильной монеты вызвало цепную реакцию, и DeFi-протоколы, использующие USDE в качестве залога, активировали ликвидации, которые, в свою очередь, еще больше снизили цены, создавая порочный круг.

Несмотря на то, что дова́нные высказывания Федеральной резервной системы вызвали рисковую предпочтительность, скорость и сила дельеверирования также выявили структурную уязвимость. Криптоактивы являются ликвидными активами с высоким бета-коэффициентом, и когда системный риск возрастает, они подвергаются наказанию. Эта особенность проявилась в полном объеме во время торговой войны между Китаем и США, когда падение Биткойна на 13% значительно превысило незначительные колебания золота и даже падение индекса S&P 500.

Прогноз цен на Биткойн должен признать эту реальность: в условиях настоящего геополитического кризиса Биткойн по-прежнему рассматривается как рискованный актив, а не как защитный актив. Несмотря на долгосрочный нарратив, который позиционирует Биткойн как «цифровое золото», поведение институциональных инвесторов в краткосрочной перспективе показывает, что в кризисные моменты они больше доверяют традиционным защитным инструментам, таким как золото и облигации США. Эта рыночная структура в краткосрочной перспективе сложно изменится.

Устойчивость институциональных инвесторов и обратная покупка розничными инвесторами

! дно биткоина

（источник：Ecoinmetrics）

Однако, несмотря на неопределенность, индустрия Биткойна не сдалась. Институциональные инвестиционные портфели, возможно, снизили риски, но статус Биткойна как макро-хеджингового инструмента, похоже, остается прочным. В настоящее время более 172 публичных компаний владеют Биткойном, что является важной стабилизирующей силой в условиях воздействия торговой войны между Китаем и США. Эти компании, такие как Strategy, Tesla и другие, применяют стратегию покупки и удержания, и не будут распродаживать свои активы из-за краткосрочных колебаний.

Несмотря на увеличение оттока средств из ETF, розничные покупатели вложили более 1,1 миллиарда долларов на спотовом рынке в период падения рынка. Это обратное поведение покупки отражает уверенность некоторых инвесторов в долгосрочной ценности Биткойна. Когда учреждения сокращают свои позиции из-за необходимости управления рисками, розничные инвесторы наоборот накапливают активы на низких уровнях, и такие расхождения исторически часто предвещают формирование дна.

Прогнозы цен на Биткойн показывают, что стабильность институциональных позиций и обратные покупки розничных инвесторов совместно обеспечивают прочную основу для уровня поддержки в 107000 долларов. Если эта поддержка удержится, Биткойн может постепенно накапливаться в условиях волатильности, ожидая возможности для смягчения торговой войны между Китаем и США.

Тем не менее, неблагоприятные условия могут продолжать существовать. Эконометрика указывает на то, что падение, произошедшее с марта по май, не будет решено до восстановления склонности к риску примерно через три месяца. Это означает, что текущее корректирование может быть не краткосрочным явлением, а процессом, который потребуется несколько недель или даже месяцев для завершения. Неопределенность, связанная с торговой войной между Китаем и США, будет продолжать сдерживать склонность к риску, и только когда обе стороны достигнут какого-либо соглашения или рынок полностью переварит самые негативные ожидания, Биткойн сможет возобновить рост.

Биткойн в настоящее время с трудом удерживает уровень поддержки выше 107000 долларов, в то время как рынок в октябре превращается в изнурительную борьбу, и все взгляды сосредоточены на торговой войне между Китаем и США. Если тенденция с марта по май повторится, макроэкономические потрясения могут продолжаться до ноября, когда долгосрочная тенденция Биткойна вновь восстановится.

Прогноз цены Биткойн: три сценария

На основе исторического опыта и текущей рыночной структуры прогноз цены Биткойна можно обобщить в три сценария. В оптимистичном сценарии, если встреча Цзиньпина и Трампа 31 октября приведет к торговому соглашению, и торговая война между Китаем и США ослабнет, Биткойн может быстро восстановиться в ноябре до уровня сопротивления от 114,000 до 117,000 долларов, а возможно, даже бросить вызов историческому максимуму в 126,000 долларов. Этот сценарий требует быстрого восстановления рыночных настроений, восстановления потоков средств в ETF и увеличения рисковой позиции со стороны институциональных инвесторов.

Основная ситуация заключается в продолжении колебаний и адаптации. Биткойн колебался в диапазоне от 107000 до 115000 долларов, и это может продолжаться до ноября или даже декабря. Эта ситуация предполагает, что торговая война между США и Китаем не была полностью решена, но и не ухудшилась, рынок постепенно адаптируется к неопределенности. Ссылаясь на опыт с марта по май, этот период адаптации может длиться до трех месяцев, в течение которого цена многократно тестирует уровни поддержки и сопротивления, а волатильность остается высокой.

Пессимистичный сценарий заключается в эскалации торговой войны между США и Китаем. Если переговоры между Трампом и Си провалятся или Трамп введет дополнительные тарифы, Биткойн может упасть ниже 107 000 долларов, протестировав более глубокую поддержку на уровне 93 000 до 95 000 долларов. В этом сценарии индекс страха может упасть ниже 20, и рынок войдет в состояние крайней паники. Тем не менее, даже в этой ситуации удержание 172 публичными компаниями и покупка в обратном направлении со стороны розничных инвесторов могут сформировать сильную поддержку около 93 000, предотвращая более глубокий обвал.

В настоящее время волатильность является характеристикой, а не недостатком. Если история может служить руководством, то возрождение криптоактивов будет происходить не за счет прогнозов, а за счет постепенного возвращения склонности к риску и ликвидности. Когда смягчатся торговые противоречия между Китаем и США, сможет ли состояться встреча Трампа и Си, эти факторы являются основными переменными в прогнозировании цены Биткойна.