В чем разница между Morpho и AAVE, Compound? Говоря простым языком, это новая архитектура Децентрализованных финансов.

(KOL пропагандирует взрывной рост Децентрализованных финансов (DeFi)! Потенциальный кризис DeFi на 8 миллиардов долларов, лишь верхушка айсберга) В статье упоминается: «Причина относительной безопасности традиционных DeFi Протоколов заключается в том, что они максимально исключают человеческий фактор. Однако модель Curator в DeFi вновь привнесла этот самый большой и непредсказуемый риск в Блокчейн. Когда доверие заменяет код, когда прозрачность становится черным ящиком, основа безопасности DeFi рушится.»

Но действительно ли это так? В чем разница между Morpho и такими протоколами, как AAVE и Compound? Управляющий Curator ( может быть представлен как менеджер фонда ), какую роль он играет в Morpho?

Morpho Market: самый чистый рынок кредитования

Чтобы понять, в чем разница между Morpho и AAVE, Compound, нужно сначала ознакомиться с его структурой. Основой Morpho является Market (, на главной странице нажмите Borrow). Market является самой чистой парой для кредитования и заимствования, например: заложить wBTC, занять USDT.

Это самый чистый и интуитивно понятный рынок кредитования. Это также самый основной и универсальный инфраструктурный элемент в Децентрализованных финансах.

Куратор отвечает за поиск источников дохода на рынке и управление капиталом.

Затем поговорим о ключевом моменте происшествия Vault (, на главной странице нажмите Earn). Vault на самом деле управляется куратором (, который распределяет, в какие рынки следует инвестировать, и выполняет свои управленческие обязанности.

Разработчик DeFi Антон Ченг приводит пример: рынок USDC-DOGE-lltv-90%, который означает, что можно занять 90% номинальной стоимости USDC, храня DOGE. Если сегодня вы считаете, что риск DOGE увеличился, вам нужно перевести свои USDC в новый рынок lltv-80%.

Это явно не то, что обычный человек хотел бы делать, поэтому появился агрегатор vault, который с помощью двух помощников по управлению рисками – curator и allocator – помогает вкладчикам перемещать свои позиции. Это и есть Morpho Vault.

Новое поколение Децентрализованные финансы основа )Гиперструктура( модель: протокол кредитования Morpho

Симеон из K7 Capital также поделился своими обязанностями в качестве куратора:

Идентификация высококачественных активов и создание экономически значимого рынка, а не просто преследование прибыли через бессмысленные стратегии циклического кредитования.

Настройте параметры, отражающие фактическую ликвидность и рыночные условия, и вносите изменения в зависимости от изменений этих условий.

При необходимости принимать активные меры для избежания плохих долгов, как мы сделали в случае с Elixir.

Мы также будем на начальном этапе вводить ликвидность и пытаться поддерживать книгу займов )loanbook( на здоровом уровне, чего обычно не делают другие проекты.

Кредитное соглашение, в котором код является законом, а стороны соглашения сами являются управляющими.

А суть оригинала заключается в том, что управляющие, стремясь увеличить TVL, используют более высокие стратегии управления активами с APY, подобно Stream и Elixir. В оригинале указывается, что такой механизм стимулов «внутренизация доходов, внешняя риски» практически создан для морального риска. Как критиковал основатель DeFiance Capital Артур, в этой модели психология кураторов такова: «Если я все испорчу, это твои деньги. Если я все сделаю правильно, это мои деньги.»

Но разве эта статья, пропагандирующая «Code is Law», действительно так наивна? Антон Ченг указал на ключевой момент: на самом деле у AAVE и Compound также есть управляющие, разница в том, что DAO AAVE само является куратором. Куратор Compound также является Gauntlet )Morpho, куратором с наибольшим количеством Vault. Он считает, что так называемые новые займы и старые займы на самом деле не имеют различий.

Разработчик DeFi Кевин Лин отметил: по сути, Morpho Curator хотя бы более человечен, потому что в отличие от AAVE, пользователи могут выбрать куратора, в конце концов доверие начинается с чего-то. Для Morpho это просто еще один уровень куратора, который действует как брокер, получая комиссию за управление, а также конкуренция между каналами будет выгодна для пользователей. Morpho как протокол акцентирует внимание на предоставлении Lending as a Service, в то время как посредники могут освободить от бремени разработки этих контрактов.

Что касается оригинала, то пользователи знают только то, что им нужно внести USDC, а кроме размытых описаний стратегии и исторической доходности, они ничего не знают. На самом деле, на примере USDC Vault от Steakhouse Finance, под ним четко зафиксированы риски на рынке и их доля.

Кевин Лин также заявил: Morpho должен быть протоколом кредитования с изоляцией рисков, опасность представляют некоторые программы, которые автоматически приносят доход, потому что если вы не знаете, куда направляется маршрутизация, то трудно понять ликвидность базовых залогов и риски самого смарт-контракта. Он предупреждает: в Децентрализованных финансах удобство абстракции доходов иногда сопровождается значительными рисками.

Morpho Curator Опровержение оригинала: Оценка непрофессионала профессионалом

А таresky говорит: возможно, некоторые друзья знают, что у меня есть дополнительная работа в качестве куратора Morpho (похожая на роль управляющего фондом).

Работа включает в себя следующие основные задачи:

Изучение проектов стабильных монет

Поиск доказательства основного актива

Расчет ликвидности

Настройка прав маркет-мейкера

и подготовка к расчётному роботу

Это на самом деле работа арбитражников, поэтому эта подработка для нас очень подходит. Вот что я знаю о ситуации:

Куратор в настоящее время не несет юридической ответственности.

Куратор отвечает за определение стратегии, что непосредственно влияет на безопасность казначейства.

Существует вероятность, что права куратора связаны с коррупцией со стороны проектной команды.

Не только одна команда проекта стабильной монеты обращалась к нам в частном порядке с просьбой предоставить ликвидность.

Все рынки были выбраны нами активно, никогда не было никаких коррупционных связей, и мы не предоставляли финансирование проектам, которые, по моему мнению, не являются надежными, и в будущем мы не будем этого делать.

Если в один прекрасный день проект или рынок, в который мы инвестировали, столкнется с проблемами, мы постараемся обнаружить это заранее; если не сможем, то быстро выйдем. Если не успеем выйти, мы будем защищать свои права вместе. Если защита прав потерпит неудачу, мы вместе понесем убытки.

Хорошая модель: управление рисками, распределение капитала, получение дивидендов.

Зловещая схема заключается в следующем: партнеры обманывают пользователей, а в итоге продают их как “приемников”.

Теперь некоторые учреждения были пойманы на продаже пользователей. Хуже всего то, что эти учреждения продают пользователей, но при этом поощряются рынком и платформами. Если дела дойдут до этого, вся эта модель для меня будет полностью опровергнута. В конце концов, если цель всего лишь обмануть людей на деньги, зачем же все усложнять? Разве не проще запустить свой проект стейблкоина?

В чем отличие Morpho от AAVE и Compound? Говоря простым языком, новая архитектура Децентрализованных финансов впервые появилась на Chain News ABMedia.