4E: США возобновляют публикацию данных о занятости, но "период простоя" по-прежнему делает политику неопределенной.

Согласно 4E, Бюро статистики труда США (BLS) в этот четверг возобновит публикацию отчета по занятости вне сельского хозяйства за сентябрь, который был задержан из-за правительственной приостановки, что положит конец двухмесячному периоду отсутствия официальных данных. Однако эти данные из-за задержки во времени рассматриваются как “устаревшая информация”, и их рыночное влияние может быть относительно ограниченным. Согласно консенсусу Dow Jones, количество новых рабочих мест в сентябре ожидается на уровне около 50 тысяч, что выше изначально запланированных 22 тысяч в августе, но все же отражает слабость рынка труда; уровень безработицы ожидается на уровне 4,3%, рост зарплат по сравнению с предыдущим месяцем составит 0,3%, а по сравнению с прошлым годом – 3,7%, что в целом соответствует предыдущим значениям. Главный экономист RSM Брусуэлас считает, что данные за сентябрь и предыдущие два месяца могут оказаться немного лучше ожиданий, но в целом остаются вялые. Приостановка имеет более глубокое влияние на систему данных. BLS подтвердил, что объединит отчеты о занятости за октябрь и ноябрь и опубликует их 16 декабря; октябрьский уровень безработицы не будет опубликован отдельно; данные по вакансиям (JOLTS) также будут объединены и опубликованы за сентябрь-октябрь. Ранее только CPI был опубликован в срок во время приостановки, поскольку он используется для корректировки социальных благ. Брусуэлас отметил, что экономика входит в «период общей неопределенности», и, возможно, до февраля следующего года не удастся по-настоящему увидеть ситуацию на рынке труда. Несмотря на отсутствие официальных данных, внутри Федеральной резервной системы существуют разногласия по вопросу “недостатка информации”. Член совета директоров Уоллер подчеркнул, что выработка политики не является “слепым полетом”, и в своей речи в поддержку снижения процентной ставки в декабре заявил, что текущие альтернативные индикаторы достаточно для оценки направления экономики. Goldman Sachs ожидает, что в сентябре будет добавлено 80 000 рабочих мест, но в октябре это число может сократиться на 50 000 из-за окончания программы сокращения должностей, инициированной Министерством эффективности правительства, и считает, что уровень безработицы может вырасти из-за временных отпусков. Четверговый отчет также будет содержать пересмотренные данные за июль и август, Goldman Sachs и RSM оба ожидают, что пересмотр будет в сторону увеличения. 4E点评: хотя повторный выпуск данных по рынку труда может частично восполнить недостающие данные, задержка делает его ограниченно полезным для ориентации в политике и на рынке. В краткосрочной перспективе рынок по-прежнему будет искать направление в условиях “неполной информации + разногласия в ожиданиях”, макроэкономическая видимость по-прежнему остается низкой.