Когда китайские шифрования-богачи начинают покупать золото

Севернее аэропорта Чанги в Сингапуре, в двенадцати минутах езды, находится один из самых безопасных частных хранилищ в мире — Le Freeport.

Это здание стоимостью около 100 миллионов сингапурских долларов называется «Азиатский Ноксберг». У него нет ни одного окна, но температура в течение всего года поддерживается на уровне 21℃, а влажность - на уровне 55%, что идеально подходит для хранения произведений искусства.

За стальными воротами с усиленной охраной лежат золотые и серебряные изделия на сумму сотни миллионов долларов, а также редкие произведения искусства: их не нужно декларировать при ввозе и не нужно платить ни копейки налогов.

Три года назад один из самых молодых миллиардеров в криптовалюте в Азии, основатель Bitdeer У Цзихан, за 40 миллионов сингапурских долларов (примерно 210 миллионов юаней) приобрел этот хранилище, стоимость которого, как говорят, достигала 100 миллионов сингапурских долларов.

!

Эту сделку в свое время подтвердило агентство Bloomberg, а за покупателем стоял биткоин-проект Bit Deer, управляемый У Цзиханом. Тогда мало кто смеялся над этим, это была «непоходная» сделка для гиганта криптовалютного мира, разве не лучше было бы просто добывать биткоины на блокчейне, зачем было идти и покупать оффшорный хранилище?

Но когда золото в 2025 году стремительно превысит 4000 долларов за унцию, стоит вернуться к этой сделке: скорее, это не уход от темы, а заранее удачный ход.

Однако, У Цзи Хань приобрел Le Freeport, и купил он не только бетон и стальные двери. Эта крепость изначально была спроектирована как таможенная зона для супербогатых и учреждений: высокий уровень безопасности, скрытые выставочные пространства, а также возможность элегантно обходить одну за другой таможенные преграды.

Это обнажает факт, что китайские миллионеры, разбогатевшие на биткойне за одну ночь, уже обратили свое внимание на самый древний актив-убежище в истории человечества: золото.

Золотой дом престарелых

В мае 2010 года Le Freeport был официально открыт в Сингапуре. Это здание с самого начала проектировалось как инфраструктура, расположенная рядом с аэропортом, внутренние проходы почти напрямую ведут к взлетно-посадочной полосе, и ценные вещи переносятся из кабины в хранилище всего за несколько минут.

Поддержка правительства Сингапура отражена в структуре капитала. Национальное управление культурного наследия Сингапура и Совет искусств Сингапура являются первоначальными акционерами Le Freeport.

В то время Сингапур переходил от «торгового порта» к «портфелю активов», Le Freeport был включен в программу глобального центра искусства и управления состоянием, воспользовавшись схемой нулевого налога на потребление (Zero GST Warehouse Scheme), став одним из немногих хранилищ в мире, обладающих функциями беспошлинного, таможенного хранения и трансграничного расчетов.

С такой системой Le Freeport быстро попал в поле зрения мировых богачей и институтов. Здесь можно хранить крупные реальные активы; он также открыт для лиц, не являющихся гражданами Сингапура, без необходимости проходить иммиграционные процедуры и уплачивать таможенные пошлины.

Если произведение искусства Пикассо стоимостью 50 миллионов, по налоговой ставке 10%–30%, будет помещено в Le Freeport, это означает, что можно сэкономить на налогах на уровне десятков миллионов.

Поскольку Le Freeport не публиковал фотографии своего внутреннего хранилища, мы можем лишь заглянуть внутрь, используя изображения, опубликованные соседним новым хранилищем The Reserve.

!

Здесь на время собралось несколько крупнейших институциональных арендаторов, среди которых один из ведущих мировых торговцев золотом JPMorgan, дочерняя компания Christie’s CFASS, а также международные финансовые учреждения, такие как UBS и Deutsche Bank, которые осуществляют крупные объемы золотых слитков через нее в рамках трансакций и хранения.

Но некоторые страны усиливают контроль за предметами роскоши и оффшорными активами, и эти учреждения начинают постепенно отказываться от аренды, в результате чего Le Freeport оказывается в длительных убытках.

С 2017 года Le Freeport классифицировался на рынке как «проблемный актив», и владельцы начали пытаться продать его, но только через пять лет появился реальный покупатель — У Цзихань.

В то время криптовалютный рынок переживал настоящую зиму. Обрушение алгоритмической стабильной монеты LUNA вызвало сомнения в кредитной системе всей цепочки; банкротство Three Arrows Capital, а также крах Celsius и BlockFi привели к цепной реакции по снижению кредитного плеча, в конечном итоге завершившейся падением империи FTX и полным раскрытием рисков контрагента.

В это время китайский крипто-предприниматель У Цзихан через Bitdeer купил этот сейф, ранее считавшийся «горячим картофелем», за примерно 40 миллионов сингапурских долларов (около 210 миллионов юаней).

У Джи Хана была совместная работа по созданию крупнейшего в мире производителя майнинг-оборудования Bitmain, который на какое-то время контролировал около 75% хэшрейта биткойнов в мире и был одной из ключевых фигур в предыдущем цикле майнинга. После разделения Bitdeer он вышел из контроля Bitmain как постоянный житель Сингапура и сосредоточился на бизнесе в области хэшрейта и инфраструктуры Bitdeer.

На эту покупку он не дал много объяснений публично, только подтвердил это в ответ на запрос Bloomberg.

Теперь на официальном сайте Le Freeport четко указано, что это не просто хранилище, а частный опыт, доступный лишь для немногих.

Подумайте о людях в криптомире, которые всю свою жизнь бедствуют, изучая, как хранить приватные ключи; настоящие большие деньги уже давно лежат в хранилищах Сингапура, некоторые из них представляют собой набор документов семейного траста, а некоторые выгравированы на стальных пластинах в виде мнемонических фраз.

Не только китайские богачи, но и новые богатые слои из Индии и Юго-Восточной Азии постепенно становятся постоянными клиентами Wu Jihan Le Freeport.

Le Freeport никогда не публиковал список клиентов, но из косвенной информации международных аукционных домов можно увидеть подсказки: множество произведений искусства после продажи «сразу поступают на хранение» и больше не возвращаются на рынок.

Похожие пути также наблюдаются в Юго-Восточной Азии, где миллиардеры, вышедшие на биржу, переводят часть наличных средств непосредственно в Le Freeport: золотые слитки, серебро, высококачественные ювелирные изделия, ограниченные выпуски Patek Philippe, столетние автомобили и уникальные произведения искусства, которые доставляются с торговых площадок в этот секретный склад.

Учитывая, что среди читателей могут быть скрытые «члены казначейства» резерва, я здесь объясню процесс хранения золота.

У входа стоит охранник с оружием, посетители сначала проверяют фон через интернет с паспортом, чтобы подтвердить, что они не являются разыскиваемыми опасными преступниками; чтобы войти в зону основного хранилища, необходимо пройти как минимум 5 контрольно-пропускных пунктов, включая проверку личности, биометрическую идентификацию, пуленепробиваемые двери, а также проверку личных вещей и т.д. Внутри и снаружи установлено более ста камер высокой четкости, работающих 24 часа в сутки без слепых зон. Учитывая физическую сложность “30 килограммов серебряного слитка и 12,5 килограмма золотого слитка”, даже если кто-то проникнет внутрь, им будет почти невозможно что-либо унести.

!

Поэтому, пока люди снаружи все еще обсуждают, «может ли золото вырасти», внутри уже обсуждают: сколько сотен бутылок Романи Конти по 150 тысяч стоит сначала сохранить, на каком уровне и на какой полке разместить картины Пикассо и Рембрандта, чтобы дамам было удобнее фотографировать и нумеровать.

Конечная цель рабочего — это счет накоплений, а конечная цель азиатских миллионеров — это стены без окон в Сингапуре.

Конечно, хранилище просто занимает физическое пространство, но чтобы получить большее влияние в золотой цепочке поставок, необходимо проникает дальше вверх по цепочке.

Жители Фуцзяни пробудили золотую кровь

Китайские тёти всё ещё стоят в очереди в ювелирных магазинах, чтобы получить скидку в 5 юаней за грамм, а старая богатая семья и новые богатеи на блокчейне уже борются за тонны: кто здесь главный?

В этом году в мае финансово-технологическая компания под названием Antalpha подала заявку на листинг на Nasdaq. В проспекте эмиссии Antalpha упоминается, что «У Цзихань» когда-то совместно основал горнодобывающую компанию Bitmain.

В документе четко написано: «Мы являемся основным финансовым партнером Bitmain». Стороны подписали меморандум о понимании, в котором оговорено, что Bitmain будет продолжать использовать Antalpha в качестве своего финансового партнера, и стороны будут рекомендовать друг другу клиентов.

!

Эта компания когда-то предоставляла кредитование цепочки поставок и финансирование клиентов для крупнейшего в мире производителя майнингового оборудования Bitmain. Это наследие бизнеса, оставленное эпохой У Цзихана.

Теперь, когда У Цзихань уже покинул Bitmain, его место занял другой основатель, криптобогач из провинции Фуцзянь в Китае, Джан Кэтун.

В Китае много мест, где верят в золото, но те, кто действительно связывает свою судьбу с золотом, определенно находятся на переднем крае среди жителей Фуцзянь: житель Лунъянь Чэнь Цзинхэ превратил «куриный ребро» Фуцзянь в мирового гиганта в горной промышленности, акции компании Цзицзиньмайнинг выросли в десять раз; житель Фуцинь Чжоу Цзунвэнь основал Чжоу Дашэн в Шуйбэй и с помощью франчайзинга вошел в тройку лучших в стране; жители Путиан, когда-то мелкие ювелиры, теперь контролируют почти половину оптовой и розничной торговли золотом в Китае.

Золотые шахты находятся в Фуцзяне, золотые магазины в Фуцзяне, золотые боссы один за другим, что невольно заставляет задуматься, что у фуцзяньцев в крови, вероятно, течет золотая кровь.

Очевидно, что кровь Чжан Кетуаня была разожжена, и как фуцзяньцы могут упустить бизнес с золотом на блокчейне?

!

Он нацелил прицел прямо на Tether, крупнейшего в мире эмитента стейблкоинов, который также является одним из 30 крупнейших покупателей золота в мире, новоиспечённым «онлайн-донором».

В этом октябре Tether объявил о сотрудничестве с Antalpha для создания «Цифрового Золотого Казначейства» (Tokenized Gold Treasury), планируя привлечь 200 миллионов долларов, используя золото токен XAU₮ в качестве основы, чтобы создать «Систему цифрового кредитования под залог золота».

Разделение труда также очень фуцзяньское: Tether отвечает за превращение золота в токены и за размещение резервов в частных хранилищах Швейцарии; Antalpha же отвечает за превращение этих токенов в финансовые инструменты, проектируя структуру залога и создавая кредитные продукты, развивая сеть золотых хранилищ в Сингапуре, Дубае и Лондоне, чтобы «золото на блокчейне» стало залоговым свидетельством, которое можно обменять на реальные золотые слитки в любое время.

Проще говоря, это живая “современная версия золотого стандарта”: Tether выступает в роли монетного двора, Antalpha - в роли расчетной компании, а сюжетная линия переносится с Бреттон-Вудса в швейцарские хранилища.

Согласно открытым данным, Tether уже скопила около 80 тонн золота в швейцарском хранилище, что соответствует официальным резервам некоторых малых и средних стран. Однако Tether утверждает, что по соображениям безопасности хранилище отказывается раскрывать конкретный адрес.

!

В отличие от действий центрального банка, который «запирает золотые слитки в подвале и не показывает их на свет в течение десятилетий», XAU₮ разбивается и помещается в блокчейн, что позволяет его отслеживать, делить, торговать и закладывать. Золото, которое раньше могло только лежать в подвале, теперь превращается в целый набор «динамической ликвидности», который может обращаться, закладываться и оптово продаваться учреждениям.

Antalpha просто позволила своей компании Aurelion вложить 134 миллиона долларов, чтобы напрямую купить XAU₮, готовясь стать «первой публичной казначейской компанией, использующей золото на блокчейне в качестве резервного актива». Это эквивалентно преобразованию традиционной схемы «засовывания золотых слитков в швейцарские хранилища» в «внесение одной строки XAU₮ в баланс публичной компании».

Генеральный директор Tether Паоло Ардоино одним предложением подчеркнул суть логики: «Золото и биткойн являются двумя полюсами одной и той же логики, одно из которых — это самый древний способ хранения ценности, а другое — самый современный.»

Цены на золото также придают значимость этой новой магистрали: в этом году глобальные инвестиции в золото выросли более чем на 50%, а рыночная капитализация XAU₮ удвоилась за тот же период. Люди, которые боятся рисков, и те, кто любит азарт, теперь редкость идут по одной дорожке.

Они пытались ответить на более крупный вопрос: может ли самый древний способ хранения богатства человечества снова ожить на блокчейне.

Не по старым правилам

В октябре 2025 года цена золота, словно кто-то открутил кран, пробила отметку в 4000 долларов за унцию, достигнув исторического рекорда, с ростом более 50% в течение года, став одним из лучших классов активов в мире.

На поверхности это очередной “золотой бычий рынок”; но если заглянуть внутрь, то видно, что три силы переупорядочивают распределение власти в золоте.

Первый ряд — это центральные банки. В последние годы почти все центральные банки мира «покупали на низах», рассматривая золото как базу для дедолларизации и хеджирования против санкций. Их не интересуют краткосрочные колебания цен, их заботит только один вопрос: в худшем случае, сможет ли это еще обменяться на продовольствие, оружие или союзников.

Второй ряд - это сверхбогатые страны Азии. Деньги из Китая, Гонконга, Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии тихо складываются в новую стену из золотых брикетов через банковские хранилища Сингапура, подземелья Швейцарии и трасты семейных офисов.

Они больше не довольствуются покупкой нескольких килограммов «учетного золота» в банке, а покупают целую стену: кто-то кладет деньги в сингапурский банк, а кто-то хранит золотые слитки прямо в хранилище; два вида срочного вклада, чувство безопасности совершенно разное.

У Цзыханя купил Le Freeport, это узел на этой цепочке: от добычи биткойнов до управления золотыми слитками и картинами для других, от «онлайн-доходов» к «офлайн-безопасности».

Третий ряд — это новые крипто-магнаты. Джан Кэтун, Antalpha и Tether играют в другую игру: У Цзихан купил стену хранилища, а они купили строку переменных внутри хранилища — XAU₮.

В этой структуре Tether превращает золото в токены и запирает их в швейцарском хранилище; Antalpha превращает токены в активы, помещая их в баланс上市公司的 активов и в корзину залога институциональных клиентов.

Таким образом, роль золота была тихо переписана: для центральных банков оно по-прежнему остается «конечной залоговой ценностью»; для азиатских богачей оно стало «семейным холодным кошельком», который можно передавать из поколения в поколение; для новых криптоаристократов оно представляет собой финансовую систему, в которой можно постоянно наращивать структуру, зарабатывать на спредах и ликвидных премиях.

Для большинства людей золото — это всего лишь K-линиям и весу в граммах; для этих трех групп людей золото — это общий счет, касающийся семьи, суверенитета и национальной безопасности.

Наратив сменяется один за другим, а вещи, которые находятся в нижнем хранилище, на самом деле уже очень старые. В конце концов, как бы ни извивался путь, какую бы историю ни придумывали, только капитал остается самым честным. Когда спектакль заканчивается и свет включается, то, что они хотят, это чувство безопасности, чтобы можно было спать спокойно ночью.