До Квон запросил максимальный срок наказания в пять лет, окончательное решение по делу о мошенничестве Terra на 40 миллиардов долларов ожидается.

Основатель Terraform Labs Do Kwon официально запросил в суде США ограничение своего срока заключения до пяти лет. Этот шаг касается краха экосистемы Terra-Luna в мае 2022 года, в результате которого было потеряно 40 миллиардов долларов рыночной капитализации. В 23-страничном юридическом документе, представленном 26 ноября, адвокаты подчеркивают, что преступные действия Do Kwon не были вызваны личной жадностью, а исходили из “высокомерия и ошибок в принятии решений молодого основателя”. Решение по делу будет вынесено 11 декабря, в то время как прокуратура Южной Кореи по-прежнему добивается 40 лет тюремного заключения, и этот судебный процесс станет знаковым делом в сфере регулирования и правоприменения криптоактивов.

Контекст дела: от мифа об алгоритмических стабильных монетах до международной юридической борьбы

В мае 2022 года крах алгоритмической стабильной монеты TerraUSD (UST) и ее сестринского токена Luna по-прежнему считается одним из самых серьезных черных лебедей в истории криптоактивов. Согласно документам Федерального окружного суда Южного округа Нью-Йорка, Do Kwon признал себя виновным по двум обвинениям в мошенничестве в августе, а его команда защиты впервые систематически ответила на обвинения регуляторов в последнем поданном предложении о назначении наказания. Этот юридический документ не только выявляет внутреннюю уязвимость проекта, но и раскрывает детали секретного соглашения с Jump Trading.

Ключевой поворотный момент в деле произошел в марте 2023 года, когда До Квон был арестован в Черногории за использование поддельного паспорта, после чего последовал почти двухлетний срок задержания, в том числе одиночное заключение. Адвокаты особенно подчеркивают, что этот период задержания должен быть зачтен в срок заключения, и указывают на то, что обвиняемый по-прежнему сталкивается с требованием корейской прокуратуры о 40 годах тюремного заключения. Этот конфликт международной юрисдикции делает данное дело лакмусовой бумажкой для согласованности регулирования криптоактивов по всему миру.

Стоит отметить, что юридические документы ссылаются на отчеты по анализу на основе Chainalysis и академические исследования, пытаясь частично возложить ответственность за крах на совместные торговые действия третьих лиц. Хотя эта стратегия защиты не отвергает ответственность проекта, она создает более сложную структуру определения ответственности за счет введения внешних факторов. С точки зрения судебной практики, этот путь защиты с множественными факторами может стать образцом для будущих аналогичных дел.

Спорные моменты при назначении наказания: борьба за срок от пяти до двенадцати лет

Разногласия сторон обвинения и защиты по срокам наказания в основном отражают фундаментальные различия в определении сущности дела. Офис прокурора США ранее предлагал срок не более 12 лет, в то время как защита настаивала, что верхний предел должен составлять пять лет. За этой разницей скрывается различная интерпретация трех аспектов: “определение суммы мошенничества”, “степень субъективной злонамеренности” и “социальная опасность”. Юридические эксперты отмечают, что окончательное решение создаст важный прецедент в области криптоактивов.

Адвокат по уголовным делам представил в документе о рекомендации по наказанию ряд ключевых доводов: во-первых, преступные действия Do Kwon не были направлены на накопление личного богатства, а стали следствием ошибочного решения под давлением операционных нужд проекта; во-вторых, обвиняемый уже понес существенное наказание за свои действия, включая разрушительное воздействие на репутацию и длительное задержание; в-третьих, хотя нераскрытие секретного соглашения и является введением в заблуждение, вмешательство Jump Trading на рынок само по себе имеет законность в отношении стабилизации цены токена. Эти аргументы пытаются изменить характер дела с “активного мошенничества” на “неосторожное сокрытие”.

Ключевые временные точки дела и факторы наказания

• Май 2021 года: достигнуто секретное соглашение о привязке UST с Jump Trading
• май 2022 года: крах экосистемы Terra, 40 миллиардов долларов рыночная капитализация испарилась
• Март 2023 года: арестован в Черногории за подделку паспорта
• Август 2024 года: признание себя виновным по двум обвинениям в мошенничестве
• Декабрь 2024 года: экстрадиция в США
• 11 декабря 2025 года: вынесение решения
• Спор о сроке наказания: защита требует 5 лет / прокуратура предлагает 12 лет / Южная Корея требует 40 лет

С точки зрения руководства по назначению наказания, сумма, связанная с делом, значительно превышает максимальный уровень наказания, однако защита успешно привела такие смягчающие факторы, как “нежадные мотивы” и “сотрудническое отношение”. Судье также необходимо учесть время, проведенное подсудимым под стражей в Черногории, а также сложность связи между наказаниями в США и Южной Корее. Сравнивая с аналогичными случаями финансового мошенничества, такими как 6-12 месяцев тюремного заключения основателя BitMEX и 25 лет тюремного заключения основателя FTX SBF, приговор по этому делу будет отражать стандарты ответственности судебной системы в отношении новых финансовых инноваций, таких как алгоритмические стабильные монеты.

Анализ юридической защитной стратегии: распределение ответственности и доказательство субъективного намерения

Юридическая команда До Квона применяет многоуровневую стратегию защиты, основываясь на признании основных фактов, чтобы создать рамки распределения ответственности. Основные аргументы в 23-страничном предложении о назначении наказания можно обобщить по трем направлениям: во-первых, с помощью академических исследований доказывается, что алгоритмические стабильные монеты сами по себе имеют уязвимость к манипуляциям со стороны рынка, и согласованная торговля третьих сторон является катализатором краха; во-вторых, подчеркивается, что хотя секретные соглашения не были раскрыты, их первоначальная цель заключалась в поддержании финансовой стабильности, а не в злонамеренном мошенничестве; в-третьих, выделяется, что заинтересованное лицо уже понесло существенные последствия, включая запрет на участие в индустрии и транснациональные судебные испытания.

Этот подход к защите резко контрастирует с традиционными делами финансового мошенничества. В таких случаях, как мошенничество Мадоффа или медицинское мошенничество Theranos, обвиняемые обычно полностью отвергают обвинения или утверждают о разумных коммерческих рисках. В то же время команда Do Kwon выбрала частичное признание вины и одновременно представила аргументы о распределении ответственности, что отражает уникальную техническую сложность дел, связанных с криптоактивами, и неопределенные границы регулирования. Юридические ученые считают, что эта стратегия может повлиять на оценку судьями субъективной злонамеренности.

Следует отметить, что документ особенно подчеркивает “сожаление” Do Kwon о конфиденциальности соглашения Jump Trading, такое выражение имеет особое психолого-правовое значение в защите по делам о белых воротничках. В сочетании с такими идентичностями, как “молодой основатель” и “недостаток опыта”, защита пытается изменить природу дела с уголовного мошенничества на коммерческую халатность. Успех этого нарратива будет зависеть от того, как суд определит стандарты раскрытия информации для проектов алгоритмических стабильных монет.

Глобальный резонанс регулирования: Как дело Terra меняет ландшафт шифрования в юриспруденции

Это решение будет иметь международные правовые последствия, выходящие за рамки данного дела. В настоящее время конфликт юрисдикций между США, Южной Кореей и Черногорией выявляет проблемы координации в регулировании транснациональных цифровых активов. Особенно в отношении исполнения наказаний, если США назначат тюремное заключение, возникнет проблема с исполнением, связанная с пересечением сроков наказания в Южной Корее. Эта сложность делает данное дело важным тестовым примером для международного судебного сотрудничества.

С точки зрения эволюции регулирования, случай Terra подталкивает страны к пересмотру правового статуса алгоритмических стейблкоинов. SEC США, в свою очередь, усилила меры по обеспечению соблюдения законодательства для всех эмитентов стейблкоинов, тогда как ЕС ускорил уточнение положений о стейблкоинах в рамках регуляторной структуры MiCA. Финансовая комиссия Южной Кореи даже напрямую внесла изменения в Закон о цифровых активах, требуя от всех эмитентов криптоактивов выполнять обязательства по постоянному раскрытию информации.

Для участников отрасли самое важное в этом деле заключается в том, что оно раскрывает ограничения защиты, основанной на “технологической нейтральности”. Несмотря на то, что команда Do Kwon многократно подчеркивала технологическую инновационность алгоритмических стабильных монет, суд больше заботился о финансовой сути, а не о технологической оболочке. Такой подход к судебному разбирательству соответствует принципу SEC о том, что “суть важнее формы” в регулировании криптоактивов, что предвещает, что в будущем любые блокчейн-проекты с финансовыми характеристиками будут сталкиваться с более строгими требованиями к раскрытию информации и соблюдению норм.

Прогнозирование решений и новая стадия управления отраслью

Решение от 11 декабря не только определит судьбу звездного основателя, но и предоставит юридические комментарии к инновационным границам децентрализованных финансов. Независимо от того, каков будет окончательный срок наказания, это дело уже способствовало формированию консенсуса среди глобальных регулирующих органов: алгоритмические стабильные токены как инфраструктура финансового рынка должны нести более высокую ответственность за соблюдение требований, чем обычные криптоактивы. Установление этой регуляторной парадигмы, возможно, является самым ценным наследием, которое оставила отрасли катастрофа Terra — в вечном балансе между технологическими инновациями и финансовой безопасностью судебная система находит свою опору.