PIPPIN сталкивается с тревогой из-за централизации: одна организация сосредоточила 73% предложения

Свежий ончейн-анализ вызвал тревогу вокруг Solana мем-койна PIPPIN. Данные, опубликованные Front Runners, показывают, что один скоординированный участник теперь контролирует около 73% общего предложения токенов. По текущим ценам это оценивается примерно в $155 миллионов. Эта сущность действует через примерно 50 связанных кошельков. Эти кошельки выводили средства напрямую с Gate и Bitget перед тем, как создать огромные спотовые позиции в PIPPIN.

По меньшей мере шесть подтверждённых кошельков каждый совершил покупки на сумму от $500 000 до $700 000. Сейчас эти позиции составляют от $5 миллионов до $8 миллионов на каждый кошелек. Пока ни один из этих кошельков не перемещал свои токены. Каждый кошелек остаётся полностью нагруженным. Трейдеры теперь пристально следят за этими адресами, поскольку любое перемещение может встряхнуть весь рынок.

Цена PIPPIN взлетает более чем на 1 000% по мере сокращения предложения

Динамика цены PIPPIN объясняет, почему такая концентрация имеет значение. После торговли около $0,019 в конце ноября токен почти вертикально взлетел в цене. В начале декабря цена достигла пика около $0,246, что означает головокружительное ралли более чем на 1 100% менее чем за две недели. До этого токен уже переживал высокую волатильность. В середине октября произошло падение до $0,002, после чего последовал резкий отскок к $0,055.

Это движение уже намекало на агрессивные спекуляции. Но последнее движение отличается. Объёмы выросли вместе с ценой. Фьючерсные рынки на Binance также активизировались. В результате сложился классический сценарий удушения предложения, когда массовое накопление на споте лишает рынок ликвидных токенов. При 73% предложения, заблокированных в руках одного участника, даже небольшие притоки могут вызвать серьёзные искажения цен.

Front Runners предупреждают о петле смерти с плечом

Front Runners описали текущую структуру как знакомую ловушку. В своей предыдущей заметке они отметили риск «петли смерти с плечом». Схема проста, но беспощадна. Сначала небольшая группа скупает предложение. Затем цена быстро растёт из-за вынужденных покупок на споте. Это привлекает агрессивные шорты. По мере продолжения роста цены эти шорты выбиваются и ликвидируются. Каждая ликвидация запускает новую волну покупок. Цикл подпитывает сам себя.

Они также выделили отдельный кошелёк, который превратил $200 000 в более чем 100% прибыли за считанные дни. Тот же кошелёк уже перешёл в другой Solana мем-койн. Такой паттерн говорит о систематическом, высокоскоростном циклировании капитала, а не о случайных розничных сделках. Эта среда становится смертельно опасной, когда ранние держатели решают распределять токены.

Риск централизации теперь доминирует в торговле

Сейчас PIPPIN торгуется скорее как инструмент, контролируемый китом, чем как мем-койн. Когда одна сущность контролирует почти три четверти предложения, обычные правила ценообразования больше не действуют. Если даже 10% этих активов выйдут на рынок, это может перегрузить ликвидность на споте. Это, вероятно, вызовет принудительные ликвидации лонгов и лавинообразную волатильность вниз. В данный момент цена остаётся высокой, потому что кошельки неактивны. Но само молчание стало сигналом риска. Трейдеры больше не смотрят на графики. Они следят за кошельками, и в этой рыночной структуре ончейн-активность будет важнее технических паттернов. Ралли реально, риск столь же реален.