TVL Arbitrum достигает исторических максимумов, так почему же токен упал на 70%? $ARB может быть самым недооценённым ...

Экосистема Arbitrum стремительно растет, однако сам токен ARB уже несколько месяцев падает в цене. Именно на этот разрыв обратил внимание аналитик Michaël van de Poppe в своем последнем комментарии, назвав ARB «одним из самых захватывающих протоколов в экосистеме» и задавшись вопросом, почему токен продолжает снижаться, несмотря на одни из самых сильных фундаментальных показателей на рынке.

График, который он представил, лишь подчеркивает это. TVL Arbitrum, измеряемый в ARB, вырос по экспоненте. С середины 2024 года линия графика практически ушла в вертикальный рост, пробивая один исторический максимум за другим. Даже на фоне общей слабости рынка TVL Arbitrum почти не замедлился. К концу 2025 года TVL превысил 12 миллиардов ARB и сейчас стремится к 15 миллиардам — это уровни, которые явно свидетельствуют о масштабном росте активности экосистемы, ликвидности и спроса на капитал.

Тем не менее, цена ARB за последние три месяца снизилась примерно на 70%.

Здесь аргументация van de Poppe становится особенно интересной. На первый взгляд, такое расхождение кажется нелогичным: сеть, которая быстро расширяет количество пользователей, капитала и приложений, должна видеть укрепление токена, а не его падение. Но краткосрочные настроения не всегда отражают фундаментальные показатели. Спекулянты реагируют на макроэкономические условия, потоки ETF и изменения нарратива гораздо быстрее, чем на данные вроде TVL или объема DEX, которые часто отстают от движения цены.

Источник: X/@CryptoMichNL

С фундаментальной точки зрения, однако, ончейн-метрики Arbitrum выглядят сильнее, чем когда-либо. Ежедневные новые максимумы TVL показывают, что ликвидность лишь ускоряется. Объемы DEX также растут, что подтверждает: пользователи не просто паркуют средства, а активно совершают транзакции внутри экосистемы. Каждую неделю в Arbitrum запускаются новые приложения, расширяя влияние протокола и делая сеть одним из самых активных центров токенизации и DeFi-экспансии.

Количество активных адресов ниже, чем на пике 2023 года, но это ожидаемо при охлаждении рынка. Важно другое: в отличие от многих других сетей, где одновременно обрушились и активность, и TVL, Arbitrum сохраняет вовлеченность и привлекает свежий капитал одновременно. Иными словами, сеть продолжает расти, в то время как значительная часть рынка сжимается.

Именно сочетание (падающей цены и растущих фундаментальных показателей) заставляет аналитиков говорить о том, что ARB может быть глубоко недооцененным активом. Van de Poppe даже предположил, что к 2026 году ARB может вернуться к «справедливому мультипликатору стоимости», если рынок начнет учитывать реальную силу экосистемы, а не краткосрочные страхи.

Для долгосрочных инвесторов такая ситуация обычно сигнализирует о возможности, а не о слабости. Нарратив Arbitrum о токенизации реальных активов, масштабировании Ethereum и поддержке крупнейшей экосистемы L2-разработчиков не изменился. Изменилась лишь рыночная конъюнктура — а она может вернуться гораздо быстрее, чем фундаментальные показатели.

Если Arbitrum продолжит траекторию новых максимумов TVL, роста активности DEX и быстрого расширения приложений, ARB рано или поздно может догнать ту историю, которую уже рассказывают данные.

Читайте также: Hedera достигла 9 млн пользователей на фоне роста токенизации RWA — что дальше с ценой HBAR?

Подписывайтесь на наш YouTube-канал, чтобы получать ежедневные обновления по крипте, рыночную аналитику и экспертные обзоры.

Публикация «TVL Arbitrum достигает исторических максимумов, так почему же токен упал на 70%? $ARB Может быть самым недооцененным активом в крипте» впервые появилась на CaptainAltcoin.