a16z опубликовала «17 криптотрендов 2026 года»: RWA, AI-агенты и взрыв приватных блокчейнов

Высокотехнологичное венчурное инвестирование a16z команда криптораздела публикует ежегодный прогноз «17 криптовых трендов 2026 года», указывая, что годовой объем торгов стабильными монетами достиг 46 триллионов долларов. В отчёте фокусируется переход RWA от токенизации к нативным on-chain выпускам, обновление инфраструктуры стабильных монет для платежей, рост экономики AI-агентов, формирование победителя в области инфраструктуры приватности на блокчейне, прогнозируемое слияние рынка и AI, а также новые сценарии применения, такие как «Staked Media» (мнение о залоге).

Стабильные монеты превосходят Visa: платежная революция за 46 трлн долларов

(Источник: a16z)

Самые впечатляющие данные в отчёте a16z — это годовой объем торгов стабильными монетами, достигший 46 трлн долларов, и продолжающийся рост до рекордных значений. Чтобы понять это число нагляднее, оно более чем в 20 раз превышает объем транзакций PayPal, примерно в 3 раза — объем транзакций Visa (одной из крупнейших глобальных платежных сетей) и быстро приближается к объему транзакций ACH (электронная сеть США для прямых депозитов и финансовых транзакций). Такой масштаб достигается не случайно, а благодаря преимуществам стабильных монет по скорости и стоимости: сейчас можно за менее чем секунду отправить стабильную монету за менее одного цента.

Тем не менее, a16z отмечает нерешённую проблему — как связать эти цифровые валюты с привычной финансовой системой повседневного использования — другими словами, как обеспечить вход и выход для стабильных монет. Новое поколение стартапов заполняет этот пробел, связывая стабильные монеты с более привычными платежными системами и местными валютами. Некоторые используют криптографические доказательства для приватного обмена местных балансов на цифровой доллар, другие интегрируются с региональными сетями, используя QR-коды и мгновенные платежные каналы для межбанковских транзакций, а некоторые создают действительно совместимые глобальные кошельки и платформы для выпуска карт.

По мере развития этих каналов доступа к капиталу появятся новые модели транзакций. Работники смогут мгновенно получать оплату за границей, продавцы — принимать глобальные доллары без банковских счетов, приложения — осуществлять мгновенные расчёты с пользователями в любой точке мира. Стейблкоины превратятся из нишевого финансового инструмента в базовый слой расчетов сети. Член инженерной команды a16z Jeremy Zhang подчеркивает, что этот переход сделает поток ценностей столь же быстрым и свободным, как и текущая передача информации.

Отчёт также прогнозирует появление в 2026 году большего количества «оригинальных, а не просто токенизированных» стабильных монет. Монеты без сильной кредитной инфраструктуры выглядят как узкосегментированные банки, хотя сами по себе эти банки — эффективный продукт, они не станут долгосрочной опорой на цепочке. a16z надеется на проекты, которые способствуют поддержке заемных активов на базе off-chain залогов, а долговые активы должны инициироваться прямо on-chain, а не токенизироваться после выпуска.

Родное выпускание RWA и революция идентичности с AI-агентами

a16z подчеркивает, что структурированные RWA перейдут от «токенизации» к «родному on-chain выпуску», повышая эффективность и прозрачность. Партнер Guy Wuollet отмечает, что мы видим высокий интерес банков, финтех-компаний и управляющих активами к выводу акций США, сырья, индексов и других традиционных активов на блокчейн. Однако их токенизация зачастую является имитацией — основывается на существующих концепциях реальных активов без использования нативных возможностей криптотехнологий.

Такие синтетические продукты, как perpetual futures, могут обеспечить более глубокую ликвидность и обычно проще в реализации. Также perpetual futures предоставляют понятный рычаг, поэтому считаются наиболее подходящими для нативных криптоинструментов. Wuollet считает, что акции развивающихся рынков — один из самых перспективных активов для perpetual, и в 2026 году мы увидим больше нативных RWA токенов.

Проблема экономики AI-агентов — переход от интеллектуальности к идентичности. Соучредитель Circle Шон Нэвилл отмечает, что количество «нечеловеческих» идентификаторов в финансовых услугах уже в 96 раз превышает число человеческих сотрудников, однако эти идентификаторы — как привидения, без банковских счетов. Ключевым элементом является KYA: «Знай своего агента». Как людям нужен кредитный рейтинг для получения кредита, так и агентам нужны криптографические сертификаты для транзакций — связывающие агента с его доверителем, ограничениями и ответственностью.

Три основные инфраструктурные потребности AI-агентов

Система идентификации KYA: криптографические сертификаты связывают агента с доверителем, ограничениями и ответственностью

Протокол автоматических платежей: новые форматы, такие как x402, позволяют агентам мгновенно и без разрешений передавать данные и API-расходы

Программируемые правила расчетов: встроенные в смарт-контракты платежные правила, лимиты и аудит — без участия банка

Члены инженерной команды a16z Christian Crowley и Pyrs Carvolth отмечают, что в настоящее время смарт-контракты могут завершать глобальные расчёты в долларах США за несколько секунд. К 2026 году новые форматы вроде x402 сделают процесс расчетов более программируемым и отзывчивым: агенты смогут мгновенно оплачивать данные, GPU-время или API-запросы — без выставления счетов, сверки или пакетных операций. Когда ценности смогут свободно перемещаться таким образом, банки станут частью сетевой инфраструктуры, а активы — инфраструктурой.

Победитель в области приватных цепочек и мнение о залоге

a16z-партнер Али Яхья выдвинул самый спорный тезис: приватность станет главным барьером в криптомире, цепочки с функциями приватности смогут породить более сильные сетевые эффекты. Приватность — ключевой фактор для перемещения финансов в цепи, и почти все существующие цепочки ей недостают. Для большинства цепочек приватность — вопрос «после» и не учитывается изначально.

Яхья говорит, что благодаря мостовым протоколам, если вся информация публична, перенос с одной цепи на другую — пустяк. Но как только информация становится приватной, всё меняется: мостовые токены — легко, а ключи — очень сложно. Переход через границы приватных и публичных цепочек может раскрывать метаданные, такие как время транзакций и их объем. В отличие от множества новых цепочек с ограниченными функциями и высоким уровнем конкуренции, цепочки с приватностью могут породить более мощные сетевые эффекты и сформировать победителя.

Редакторская команда a16z, Роберт Хаккет, предлагает концепцию «Staked Media» (залоговые медиа). Традиционная медиа-модель уже демонстрирует трещины, а криптографические инструменты позволяют делать публичные и проверяемые обещания. Токенизированные активы, программируемые залоги, предсказательные рынки и on-chain история создают более надежную базу доверия: обозреватели могут публиковать мнения и доказывать их согласованность, подкастеры — залогом показывать отсутствие спекуляций, аналитики — связывать прогнозы с публичными рынками для создания проверяемых отчетов о результатах.

Прогнозные рынки станут больше, шире и умнее. Советник a16z Андри Холл указывает, что для обработки большого числа контрактов нужны новые методы достижения консенсуса и определения правды контрактов. Новые децентрализованные механизмы управления и предсказатели на базе LLM помогут определить истину в спорных случаях. AI-агенты смогут искать мировые сигналы для получения краткосрочных преимуществ в торговле, открывая новые способы анализа мира и предсказания будущих трендов.

Политическая команда a16z и главный юридический советник Майлз Дженнингс подчеркивают, что принятие регулирования структуры рынка криптовалют устранит юридические искажения. За последние десять лет главным препятствием для построения блокчейн-сетей в США была юридическая неопределенность, которая привела к тому, что избегание рисков стало важнее продуктовой стратегии. Новое законодательство стимулирует прозрачность и установление четких стандартов, позволяющих блокчейн-сетям функционировать как другие сети — открыто, автономно, модульно, надежно, нейтрально и децентрализованно, превращая «код — это закон» в «нормы — это закон».