Январские прогнозы кричат «Без изменения ставки», в то время как Пауэлл пресекает разговоры о новом председателе ФРС

После того, как Федеральная резервная система США на прошлой неделе снизила базовую процентную ставку, внимание теперь сосредоточено на заседании 28 января 2026 года, где текущие прогнозы указывают на то, что центральный банк намерен оставить целевую ставку на том же уровне.

Несколько дней после последнего снижения трейдеры закладывают паузу Федрезерва в январе

Когда речь идет о ставке по федеральным фондам, рынки сейчас ставят на встречу, на которой политики оставят все без изменений, предпочитая удержание, а не резкие изменения. На прошлой неделе Пауэлл заявил журналистам, что все участники Комитета по открытым рынкам (FOMC) согласны с тем, что инфляция остается слишком высокой и требует охлаждения, а рынок труда ослабел, и перед лицом новых рисков — консенсус не вызывает сомнений.

Настоящее раскол, отметил он, заключается в том, как эти риски сбалансированы и каким выглядит прогноз каждого политика. Пауэлл добавил, что он не считает, что кто-то из членов совета стремится к повышению ставки, подчеркнув, что «некоторые считают, что мы должны остановиться здесь и что мы на правильном уровне, и просто ждать. Другие считают, что мы должны снизить ставку один или несколько раз в этом и следующем году».

Контекст высказываний Пауэлла журналистам в основном интерпретируется как ястребиный, даже если сообщение было обернуто в осторожный, взвешенный язык. Что касается рынков фьючерсов, инструмент CME Fedwatch показывает, что трейдеры поддерживают сценарий без изменений. Вероятность того, что Федеральная резервная система оставит целевую ставку без изменений, оценивается в 75.6%.

Инструмент CME Fedwatch от 13 декабря 2025 года. Для сравнения, вероятность смягчения составляет 24.4%, в то время как ожидания по повышению ставки практически отсутствуют. Хотя эти показатели могут измениться перед следующим заседанием FOMC, даже рынки предсказаний склоняются к тому, что ФРС оставит целевую ставку без изменений. Трейдеры Kalshi активно поддерживают идею, что Федеральная резервная система останется на месте.

Рынок Kalshi по решению ФРС в январе по состоянию на 13 декабря 2025 года. Результат «ФРС удерживает ставку» на Kalshi оценивается в 79%, что дает ему явное преимущество, тогда как снижение на 25 базисных пунктов уступает далеко позади с 22%, а более смелые решения едва заметны. Polymarket придерживается того же мнения.

Ставка Polymarket на решение ФРС в январе по состоянию на 13 декабря 2025 года. На Polymarket, сценарий «без изменений» также доминирует — 78%, что указывает на широкое согласие, что политики сохранят целевую ставку по федеральным фондам без изменений на январском заседании. Снижение на 25 базисных пунктов следует за ним с 21%, что всего на один процентный пункт меньше, чем прогнозы Kalshi.

Подробнее: Аналитик рынка Лин Алден объясняет, почему ФРС может быть вынуждена перейти к постоянной печати

В целом, вероятности по фьючерсам, Kalshi и Polymarket указывают в одном направлении: январское заседание, характеризующееся терпением, а не скачками, с твердым ожиданием, что Федеральная резервная система удержит линию. И если оставались какие-либо сомнения относительно влияния внешнего шума на решения политики, Пауэлл без колебаний их отбросил. Когда журналист Fox Business Эдвард Лоуренс поднял тему «слона в комнате» — открытое обсуждение новым председателем ФРС, — ответ Пауэлла был максимально прямым: «Нет».

FAQ 🏦

• Каковы шансы на январское заседание Федеральной резервной системы? Рынки оценивают примерно в 78% вероятность того, что ФРС оставит целевую ставку по федеральным фондам без изменений в январе.
• Согласны ли фьючерсы и рынки предсказаний по результату? Да, рынки фьючерсов, а также Kalshi и Polymarket, указывают на решение без изменений.
• Закладывается ли снижение ставки на январь? Снижение на 25 базисных пунктов имеет низкие шансы, обычно в диапазоне 20-22%.
• Влияло ли спекуляции о лидерстве на позицию Пауэлла? Нет, Пауэлл прямо заявил, что разговоры о руководстве не влияют на его работу или решения по политике.