Деление SEC переходит к разъяснению, когда токены вызывают статус ценных бумаг после лет неопределенности

SEC ускоряет формализацию правил в сфере криптовалют, разрабатывая структурированную систему для определения, когда цифровые активы считаются ценными бумагами, и пересматривая надзор с более ясными стандартами для эмитентов токенов, брокеров-дилеров и транзакций в блокчейне.

Подразделение SEC поддерживает реформаторскую повестку председателя Аткинса, пока рынок криптовалют ожидает новых стандартов

Регуляторные изменения, касающиеся цифровых активов, продвигаются в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Директор подразделения по корпоративным финансам Джеймс Молони 13 февраля изложил после обсуждений на Институте регулирования ценных бумаг 2026 года в Коронado, Калифорния, как агентство приоритетно занимается реформой криптоактивов в рамках своей более широкой программы по формированию капитала.

Предстоящие рекомендации подразделения для Комиссии сосредоточены на разъяснении того, как криптоактивы классифицируются в соответствии с федеральным законодательством о ценных бумагах и когда они подлежат анализу как инвестиционный контракт. Директор подразделения по корпоративным финансам Джеймс Молони заявил:

«Подразделение готовит эти рекомендации для Комиссии в виде интерпретативных руководств, которые создадут таксономию для криптоактивов и опишут структуру определения, когда криптоактивы подлежат инвестиционному контракту.»

«Для тех криптоактивов, которые подпадают под инвестиционный контракт, мы также работаем над предложением, которое обеспечит рациональную регуляторную структуру для предложения и продажи этих ценных бумаг», добавил он.

Эта инициатива исходит от проекта председателя Пола Аткинса «Проект Крипто», целью которого является снижение неопределенности путем определения, когда токен, предлагаемый в рамках привлечения капитала, может впоследствии функционировать вне рамок законодательства о ценных бумагах. Планируемое интерпретативное руководство объяснит, как применяются существующие статутные определения к цифровым активам, а связанное предложение может описывать процедуры регистрации, раскрытия информации или соблюдения требований, адаптированные для предложений ценных бумаг на базе криптовалют.

Молони отметил, что цель — заменить то, что он охарактеризовал как неопределенность, вызванную принудительными мерами, более ясными стандартами, которые участники рынка смогут использовать заранее. В параллель с формальным разработкой правил подразделение публикует заявления сотрудников и письма о бездействии, касающиеся распределения токенов, деятельности брокеров-дилеров, тендерных предложений, включающих криптоценные бумаги, и вопросов формирования групп по разделу 13(d) в транзакциях, связанных с блокчейном.

Агентство заявило, что продолжит следить за инновациями и при необходимости предоставлять дополнительное руководство для содействия формированию капитала без ущерба для защиты инвесторов. Совместно таксономическое руководство и возможное предложение правил представляют собой наиболее прямые усилия SEC по определению того, как рынки цифровых активов вписываются в существующую систему ценных бумаг.

FAQ ⏰

• Что такое новая структура SEC для криптоактивов?

Это интерпретативное руководство, создающее таксономию для криптоактивов и определяющее, когда они считаются инвестиционным контрактом.

• Как проект Крипто влияет на регулирование цифровых активов?

Проект Крипто стремится прояснить, когда цифровой актив переходит из транзакции с ценными бумагами в деятельность вне этой системы.

• Будут ли SEC вводить новые правила для предложений криптоценных бумаг?

Подразделение работает над предложением, которое установит рациональную регуляторную структуру для предложения и продажи криптоценных бумаг.

• Какие криптоактивы рассматриваются в недавних заявлениях сотрудников SEC?

Они охватывают распределение токенов, деятельность брокеров-дилеров, тендерные предложения и вопросы формирования групп по разделу 13(d) в транзакциях с блокчейном.