SEC намерена положить конец нечеткости в регулировании криптовалют! Председатель Пол Аткинс предлагает новый режим «безопасной гавани» и льготы по привлечению капитала

Американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) во вторник заявила, что разрабатывает новый регуляторный каркас для криптоактивов, целью которого является завершение многолетних споров о том, какие криптоактивы считаются ценными бумагами. Через классификацию токенов, интерпретацию инвестиционных контрактов и механизм «безопасной гавани» он должен обеспечить более ясные пути соблюдения нормативных требований для криптокомпаний, привлекающих средства и осуществляющих деятельность в США. Выступая во вторник на «DC Blockchain Summit» в Вашингтоне, председатель Atkins отметил, что SEC внедряет систему классификации токенов и интерпретацию инвестиционных контрактов, четко выделяя цифровые товары (digital commodities), цифровые коллекционные предметы (digital collectibles), цифровые инструменты (digital tools) и платежные стабильные монеты, соответствующие закону «GENIUS Act», как активы, не считающиеся ценными бумагами. В то же время, традиционные ценные бумаги, токенизированные и регулируемые законом о ценных бумагах, останутся под юрисдикцией соответствующих правил. SEC разъясняет ключевой вопрос: когда токен перестает подпадать под регулирование ценных бумаг Atkins заявил, что даже если конкретный криптоактив сам по себе не считается ценными бумагами, его выпуск и продажа могут подпадать под федеральное законодательство о ценных бумагах, если их структура и способ распространения представляют собой инвестиционный контракт. Однако новый каркас также предусматривает, что после завершения или окончательного прекращения ключевых управленческих обязательств, связанных с этим активом, он может освободиться от регулирования ценных бумаг. Он подчеркнул, что новая интерпретация SEC потребует от проектов четко раскрывать свои обещания и заявления инвесторам, а также, чтобы управленческие усилия, вызывающие доверие инвесторов, были «ясными и недвусмысленными». Это означает, что регуляторная логика сосредоточится на обязательствах, раскрытии информации и управленческих обязанностях в процессе выпуска, а не только на форме актива. Предложение «безопасной гавани»: возможность освобождения для новых проектов и токенов В рамках конкретной системы Atkins сообщил, что SEC в ближайшие недели планирует опубликовать проект правил для общественного обсуждения, сосредоточившись на трех основных механизмах. Первый — «освобождение для стартапов» (startup exemption). По замыслу Atkins, это будет временное освобождение от регистрации, применимое к выпуску инвестиционных контрактов, связанных с определенными криптоактивами, сроком до четырех лет, позволяющее разработчикам продвигать проекты в этот период. Также это освобождение может позволить собирать до примерно 5 миллионов долларов за четыре года, при этом необходимо будет подавать уведомления в SEC и завершать отчетность при выходе из этого режима. Второй — «освобождение для привлечения средств» (fundraising exemption). Atkins предложил, что SEC может рассмотреть создание нового правила освобождения для эмитентов, позволяющего за 12 месяцев привлечь до примерно 75 миллионов долларов, сохраняя при этом возможность использования других исключений из правил о ценных бумагах. Согласно концепции, эмитенты должны будут подавать раскрывающие документы, включающие основные сведения, финансовое состояние и финансовую отчетность. Третий — «гавань для инвестиционных контрактов» (investment contract safe harbor). Atkins отметил, что эта мера позволит некоторым криптоактивам после выполнения их ключевых управленческих обязательств, связанных с предыдущими обещаниями, перестать подпадать под определение «ценные бумаги», что обеспечит более четкую правовую определенность для эмитентов, торговых платформ и инвесторов. Позиция SEC становится более системной, посылая более дружественный сигнал индустрии Выдвинутый Atkins механизм «гавани» облегчает криптокомпаниям продажу токенов и привлечение капитала, что считается признаком дальнейшей институционализации позиции SEC по цифровым активам. По сравнению с прошлогодней ситуацией с регулированием криптоиндустрии в США, эти заявления явно свидетельствуют о сдвиге в политике. В своей речи Atkins прямо заявил, что участники рынка более десяти лет сталкивались с отсутствием четких руководящих принципов, и ситуация, когда SEC не могла дать ясных ответов по ключевым вопросам, подходит к концу.